Globální trhy po Trumpových sankcích proti Íránu: technologie táhly akcie dolů, ropa zlevnila

Pondělní obchodování přineslo na globální akciové trhy opatrnost, nikoli paniku. Akcie většinou oslabily, ale dostupné závěrečné zprávy naznačují, že výprodej souvisel přinejmenším stejně výrazně se slabostí technologického sektoru a nejistotou ohledně hospodářské politiky jako s novými opatřeními proti Íránu. Důležitý detail: ropa ani výnosy amerických státních dluhopisů podle dostupných údajů nevzrostly. Ropa zlevnila o více než 2 dolary za barel a výnosy klesly. 2

Co sankce mění

Ministr financí USA Scott Bessent oznámil kampaň nazvanou „Operation Economic Outcast“. Jde o rozšíření sekundárních sankcí, jejichž cílem je odříznout Írán a subjekty, které mu pomáhají, od amerického finančního systému. 4

Nová opatření se zaměřují na pět oblastí:

• digitální aktiva,
• technologie,
• zlato,
• letectví,
• lodní dopravu.

Riziko tak roste nejen pro íránské společnosti, ale také pro firmy a státy, které budou s Teheránem dál obchodovat nebo mu budou poskytovat finanční, logistickou či technologickou podporu. 5

Sankce zároveň zvýšily nejistotu kolem obchodních tras a lodní dopravy, včetně potenciálních rizik v okolí Hormuzského průlivu. Bezprostřední reakce ropného trhu však byla opačná, než by se při obavách z narušení dodávek čekalo: ropa zlevnila. 2

Jak se v pondělí pohybovaly hlavní indexy

Dostupné tržní přehledy se u některých indexů rozcházejí. Nejlépe doložené závěrečné hodnoty jsou následující:

• Kospi: −3,12 % na přibližně 6 697 bodů. 5
• Hang Seng: −1,89 % na 25 517 bodů. 5
• Nikkei 225: −0,76 % na 65 516 bodů. 3
• Shanghai Composite: −0,59 % na 3 882 bodů. 5
• Sensex: −0,22 % na 77 369 bodů. 5
• Nifty 50: přibližně −0,14 %, tedy o 32,95 bodu na 24 219,05 bodu.
• S&P/ASX 200: +0,66 % na 9 163,30 bodu. 8
• DAX: −0,11 % na 26 106,60 bodu. 7
• FTSE 100: V dodaných zdrojích není k dispozici dostatečně konzistentní údaj o pondělním závěru a procentní změně. Panevropský index STOXX 600 uzavřel beze změny. 6

Ve Spojených státech klesl index S&P 500 o 0,28 % a technologický Nasdaq o 0,76 %. Dow Jones naopak vzrostl o 0,26 %. 1

Proč se regiony lišily

Největší ztráty zaznamenala Jižní Korea. Tamní akciový index má výraznou expozici vůči polovodičům a technologiím spojeným s umělou inteligencí. Investoři před výsledky společnosti Nvidia vybírali zisky a omezovali riziko, což zasáhlo také americký Nasdaq. 1

Výrazně oslabil i Hongkong. Jeho trh je citlivý na technologické firmy a vývoj v Číně, takže reagoval na stejnou vlnu výprodejů i na nejistotu ohledně možných dopadů sankcí na obchodní partnery Íránu. 5

Japonský Nikkei klesl méně než korejský Kospi a indický Sensex oslabil pouze o 0,22 %. K mírnější reakci mohla přispět odlišná skladba indexů, větší podíl domácích sektorů a menší koncentrace v technologiích. 35

Australský trh naopak posílil. Jeho index má vyšší zastoupení komoditních a finančních společností a pokles cen ropy zmírnil bezprostřední obavy z inflace a nákladů na energie. 28

Indie zůstává citlivá na ropu a kurz rupie

Pondělní pokles cen ropy byl pro Indii krátkodobě příznivý. Země však zůstává zranitelná, pokud by další vývoj kolem Íránu později způsobil růst cen suroviny.

Dražší ropa by zvýšila indický účet za dovoz, prohloubila tlak na běžný účet platební bilance a zvýšila inflační rizika. Dovozci by zároveň potřebovali více dolarů, což by mohlo oslabit indickou rupii. Jde však o výhledové riziko, nikoli o bezprostřední pondělní výsledek, protože ropa v daný den zlevnila. 2

Co budou trhy sledovat dál

Další směr obchodování mohou ovlivnit především:

• sympozium Federálního rezervního systému v Jackson Hole a první projev Kevina Warshe v roli předsedy Fedu;
• hospodářské výsledky Nvidie, které prověří sílu investičního příběhu kolem umělé inteligence a polovodičů;
• zpráva o inflaci PCE, důležitá pro očekávání ohledně měnové politiky USA;
• to, zda trh zachová přibližně 40% pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu v září;
• případné zhoršení vztahů mezi USA a Íránem, tvrdší vymáhání sankcí nebo hrozby pro lodní dopravu v Perském zálivu.

Pondělní poselství trhů bylo tedy spíše varovné než panické: globální akcie oslabily, evropské burzy zůstaly téměř beze změny a americké technologické tituly doplatily na vybírání zisků i nejistotu před klíčovými událostmi týdne. 16