Rafinerský šok na Blízkém východě může udržet trh s palivy napjatý až do roku 2027

Blízký východ čelí šoku v oblasti rafinovaných produktů, nikoli pouze výpadku dodávek ropy. Podle odhadu společnosti Kpler kleslo zpracování v regionálních rafineriích z 9,9 milionu barelů denně (mbd) v únoru 2026 na přibližně 7,3 mbd. To představuje pokles asi o 2,6 milionu barelů denně. Mezi březnem a srpnem region přišel celkem zhruba o 4 mbd dodávek rafinovaných produktů, a to včetně omezené výroby v rafineriích a narušených toků LPG a nafty vyráběné z NGL. 4

Důsledek je zásadní: i kdyby boje polevily, trh s palivy může zůstat napjatý. Obchodní trasy lze obnovit rychleji než rafinerie, energetická zařízení a související infrastrukturu.

Výpadek má dvě hlavní části

Kpler rozděluje přibližný regionální deficit ve výši 4 mbd do dvou kategorií: 4

• Přibližně 2,5 mbd připadá na nižší výkon rafinerií. Některé provozy byly poškozeny, odstaveny nebo nemohly fungovat v běžném režimu.
• Dalších asi 1,5 mbd pochází z jiných dodavatelských toků. Narušeny byly zejména dodávky LPG a nafty vyráběné z kapalných uhlovodíků ze zemního plynu (NGL), které jsou důležité pro paliva i petrochemii.

Samotná dostupnost surové ropy proto problém nevyřeší. Trh potřebuje funkční zpracovatelské jednotky, vhodné suroviny, vývozní terminály i bezpečné námořní trasy, aby se z ropy a NGL staly dodavatelné objemy benzinu, nafty, leteckého paliva, LPG a nafty pro petrochemii.

Hormuzský průliv proměnil škody v logistickou krizi

Výpadek kombinuje fyzické poškození infrastruktury s omezením vývozních tras. Útoky a preventivní odstávky zasáhly rafinerie v Saúdské Arábii, Bahrajnu, Kuvajtu a Spojených arabských emirátech. Reuters uvedl, že do poloviny dubna bylo na Blízkém východě zasaženo nebo preventivně odstaveno 20 rafinerií, což tehdy vyřadilo z provozu více než 2,3 mbd kapacity. 2

Situaci dále zhoršil Hormuzský průliv, který omezil příjem ropy, vývoz produktů i pohyb tankerů. Kpler později varoval, že průliv byl znovu uzavřen a zároveň se zhoršovala bezpečnostní situace u průlivu Báb al-Mandab. Očekávání návratu dodávek se proto posunula do roku 2027. 3

LPG a nafta pro petrochemii jsou u Báb al-Mandabu zranitelné ještě z jiného důvodu. Podle Kpleru blokáda od července výrazně narušila jejich přepravu. Saúdský frakcionátor v Janbú navíc běžně spoléhá na dodávky NGL ze západu země, které přicházejí z východu ropovodem Abkajk–Janbú. 17

Proč se země Perského zálivu zotavují různým tempem

Dopad není v celém regionu stejný.

Saúdská Arábie má více možností, ale není bez rizika

Saúdská Arábie disponuje infrastrukturou na západním pobřeží a v případě problémů na trasách přes Báb al-Mandab může část toků ropy přesměrovat přes Suezský průplav a ropovod SUMED. To jí poskytuje větší logistickou flexibilitu než některým sousedům v Perském zálivu. 6

Západní rafinerské a petrochemické provozy však zůstávají napojené na logistiku dodávek surovin z východu. Kpler upozorňuje, že frakcionátor v Janbú obvykle získává NGL právě z východní části země. Alternativní vývozní infrastruktura proto sama o sobě neodstraňuje riziko pro dodávky LPG a nafty pro petrochemii. 17

Kuvajt, Bahrajn a Spojené arabské emiráty zůstávají závislé na Hormuzu

Kuvajt, Bahrajn a SAE mají rozsáhlé rafinerské systémy, jejichž provoz i vývoz produktů jsou úzce spojené s lodní dopravou v Perském zálivu. Mezi zasažené nebo omezené provozy patřily kuvajtské rafinerie Mina al-Ahmadí a Mina Abdalláh, bahrajnská rafinerie Sitra i významná zařízení ve Spojených arabských emirátech. 25

Jejich návrat k běžnému provozu proto závisí na dvou podmínkách: na opravě fyzických škod a na spolehlivém přístupu k námořní dopravě. Obnovení jedné bez druhé vývoz paliv do normálu nevrátí.

Omán je geograficky méně ohrožený, jeho kapacita je ale omezená

Omán leží mimo Hormuzský průliv, což mu dává určitou geografickou výhodu. Dostupné podklady Kpleru však neuvádějí konkrétní ománský výpadek ani nepotvrzují, že by ománská zařízení dokázala nahradit objem a skladbu produktů ztracených v celém systému Perského zálivu. Tvrzení, že Omán dokáže regionální deficit plně vykrýt, by proto přesahovalo dostupné důkazy.

Kpler očekává obnovu ve dvou etapách

Podle Kpleru bude mít návrat dodávek dvě fáze. První může začít na konci čtvrtého čtvrtletí 2026, pokud se zlepší přístup lodí a celková logistika. Funkční rafinerie by pak mohly zvýšit zpracování a spolehlivěji přepravovat hotové produkty. 46

Druhá fáze bude pomalejší. Bude nutné opravit poškozené zpracovatelské jednotky, energetická zařízení a navazující infrastrukturu. Kpler proto neočekává úplnou normalizaci nejdříve před druhým čtvrtletím 2027. 46

Tento scénář je podmíněný. Nová omezení v Hormuzském průlivu nebo pokračující nejistota u Báb al-Mandabu mohou zotavení dále odsunout. 3

Rafinerie ve světě přidávají, ale ztracený systém nenahradí

Rafinerie mimo konfliktní oblast pracují téměř na praktickém maximu, aby kompenzovaly výpadky dodávek z Blízkého východu, Asie a Ruska. Kpler tento stav popisuje jako dvourychlostní globální rafinerský trh: západní a další nepostižené provozy zvyšují výkon, zatímco Blízký východ zůstává výrazně pod úrovní před válkou. 5

Tato nerovnováha podporuje velmi vysoké rafinerské marže a zpřísňuje trh s naftou, benzinem, leteckým palivem, LPG i naftou pro petrochemii. Reuters uvedl, že narušení může udržet ceny nafty a benzinu zvýšené po několik let. Zároveň s odvoláním na odhady Mezinárodní energetické agentury napsal, že bylo vyřazeno více než 20 % rafinerské kapacity Blízkého východu. 1

Vysoké marže však novou rafinerskou kapacitu nevytvoří přes noc. Motivují stávající provozy k maximalizaci výkonu, nedokážou ale okamžitě nahradit poškozené jednotky, obnovit přerušené dodávky surovin ani učinit nebezpečné námořní trasy spolehlivými.

Šok postupně spotřebovává tržní rezervy

Trh zpočátku výpadek absorboval díky přebytkové ropě, nákladům na cestě a ropě uložené na plovoucích skladech. Kpler později uvedl, že tyto rezervy byly z velké části vyčerpány a hlavním zbývajícím nárazníkem se staly čerpání z komerčních zásob. 11

Délka výpadku je proto klíčová. Krátkodobé narušení lze zvládnout pomocí zásob a přesměrovaných nákladů. Dlouhotrvající krize naopak nutí rafinerie i odběratele paliv soupeřit o stále vzácnější barely a produkty, což zvyšuje riziko trvalé volatility cen.

Doprava a pojištění zdražují celý dodavatelský řetězec

Omezený provoz v Hormuzském průlivu snižuje pohyb tankerů, zvyšuje náklady a rizika plaveb, komplikuje plánování lodí a narušuje arbitrážní obchod s produkty. Některé náklady musí využívat delší nebo méně efektivní trasy, což prodlužuje dodávky a zvyšuje jejich cenu. 356

Dopady se mohou přenést i mimo ropný trh. Dražší přeprava a rafinovaná paliva ovlivňují nákladní dopravu, silniční přepravu, petrochemii a distribuci potravin. Rostou tak inflační i širší rizika pro dodavatelské řetězce. Dostupné podklady potvrzují směr těchto dopadů, nikoli však jejich konkrétní vliv na inflaci v jednotlivých zemích. 146

Příměří samo o sobě dodávky paliv neobnoví

Příměří může snížit riziko nových útoků, neopraví však okamžitě rafinerii ani neotevře bezpečný námořní koridor. Mezinárodní energetická agentura upozornila, že ani po oznámení příměří nebylo jasné, zda povede k trvalému míru a návratu pravidelné lodní dopravy Hormuzským průlivem. 9

To je hlavní závěr analýzy Kpleru: trh s rafinovanými produkty závisí současně na kapacitě i propojení. Poškozené závody omezují výrobu, zatímco nebezpečné vodní cesty omezují dodávky. Dokud se neobnoví obojí, může deficit paliv z Blízkého východu dál tlačit na globální zásoby, rafinerské marže, náklady na přepravu i ceny pro spotřebitele.