Uzavřený Hormuz žene evropský plyn vzhůru. Evropa dohání zásoby před zimou

Evropa soutěží o menší objem LNG

Uzavření Hormuzského průlivu proměnilo letní doplňování evropských zásob plynu v závod s asijskými odběrateli. Průlivem běžně prochází přibližně pětina světového obchodu s LNG. Omezení provozu proto vyřadilo významný zdroj pružných dodávek z Kataru a Spojených arabských emirátů a přimělo evropské i asijské zákazníky nabízet více za zbývající náklady.

Důsledkem je růst evropských velkoobchodních cen na nejvyšší úroveň zhruba za pět měsíců. Generální ředitel německého dovozce Uniper Michael Lewis uvedl, že ceny by se při pokračujícím uzavření průlivu mohly pohybovat kolem 50–60 eur za megawatthodinu.

Největší slabinou jsou zásobníky

Evropská unie vstupuje do závěrečné fáze příprav na topnou sezonu s výrazně nižšími zásobami, než je obvyklé. Na začátku srpna byly evropské zásobníky naplněny přibližně z 57 %, což představuje rekordní minimum pro tuto část roku.

Evropa tak zaostává za obvyklou trajektorií letního doplňování. Anders Opedal, generální ředitel norské energetické společnosti Equinor, připustil, že ani předzimní naplnění na 80 % nemusí být dosažitelné.

Německo je na tom ještě hůře. Jeho zásobníky byly 9. srpna naplněny zhruba ze 48 %, zatímco průměr za celou EU činil 59 %. Podle Uniperu by ceny musely klesnout, aby německá zařízení do listopadu dosáhla alespoň 70 % kapacity.

Americké LNG se přesouvá do Asie

Problém nespočívá jen v tom, že je část dodávek z Perského zálivu nedostupná. Evropa zároveň potřebuje pro obnovení zásob nakoupit přibližně o 180 nákladů LNG více než v předchozím roce.

Vyšší ceny v Asii však mění směr flexibilních dodávek. Podíl Evropy na americkém exportu LNG v červnu klesl těsně pod 42 %. Více nákladů odebraly mimo jiné asijské trhy a Egypt, který v daném měsíci dovezl rekordních 1,06 milionu tun amerického LNG.

Každý náklad, který zamíří do Asie místo do Evropy, zvyšuje tlak na evropské odběratele. Ti pak musí buď nabídnout vyšší cenu, nebo přijmout pomalejší tempo plnění zásobníků.

Hrozí Evropě nedostatek plynu?

Z dosavadních údajů nevyplývá, že by Evropě bezprostředně hrozil nevyhnutelný fyzický nedostatek plynu. Kontinent má rozmanitou dovozní infrastrukturu, stále se opírá o potrubní dodávky z Norska a těží také z nižší poptávky a růstu výroby z větru a slunce. Kombinovaná výroba evropských větrných a solárních elektráren má v roce 2026 podle analýzy Reuters překonávat výrobu plynových elektráren po rekordně dlouhou dobu.

Hlavní otázkou je proto stále více cena a kolísání trhu než absolutní dostupnost plynu. Nižší zásoby však znamenají menší prostor pro chybu. Pokud by se omezení LNG protáhlo do zimy, přišla silná mrazy nebo došlo k dalším výpadkům, mohly by ceny prudce vyskočit.

Počasí může tlak ještě znásobit

Riziko nepředstavuje pouze chlad. Vlny veder zvyšují spotřebu elektřiny kvůli chlazení, zatímco sucho může omezit provoz elektráren a přenosové soustavy. Rekordně nízká hladina Dunaje například přiměla rumunského provozovatele jaderných elektráren odpojit jediný právě provozovaný reaktor a vláda vyhlásila energetickou nouzi.

Takové výpadky mohou zvýšit závislost na výrobě z fosilních paliv právě ve chvíli, kdy je plyn vzácnější a dražší.

Co to znamená pro domácnosti a průmysl

Krátkodobě lze očekávat především vyšší a volatilnější účty za energie. Vlády a dodavatelé mohou při přetrvávajícím napětí na trhu vyzývat domácnosti i firmy k úsporám. Tuhá zima by znamenala rychlejší čerpání z již nízkých zásob a zvýšila riziko akutních cenových šoků.

Naopak mírnější počasí, pokračující pokles poptávky nebo rychlé a spolehlivé obnovení průchodu Hormuzským průlivem by situaci výrazně zlepšily. Evropa má šanci zimní sezonu zvládnout bez plošné krize, ale pouze za příznivého souběhu okolností: musí zůstat dostupné dodávky LNG mimo oblast Hormuzu, počasí nesmí být extrémní, spotřeba musí zůstat pod kontrolou a nesmí přijít další významné výpadky.

Současná data tedy ukazují na zvýšenou zranitelnost Evropy — zejména vůči růstu cen — nikoli zatím na jistý celoevropský nedostatek plynu.