Aramco hledá cesty kolem Hormuzu. Ropa proudí dál, ale za vyšší cenu a s větším rizikem

Saúdský ropný gigant Saudi Aramco se snaží udržet vývoz několika paralelními cestami. Využívá rizikovější nakládky přímo v Perském zálivu, překládku ropy z jednoho tankeru na druhý mimo Hormuzský průliv a také pozemní trasy na západ přes Saúdskou Arábii a Egypt. Tyto kroky pomáhají udržet část dodávek v pohybu, neřeší však hlavní problém: ohrožené jsou nyní oba klíčové námořní výstupy z regionu – Hormuz i Rudé moře – a kapacita alternativ je omezená.

Překládka STS: menší tankery jako most přes nebezpečnou oblast

Aramco některým asijským rafineriím nabídlo ropu s dodáním mimo Hormuzský průliv. Podle dostupných informací se překládka metodou ship-to-ship (STS), tedy přímo mezi dvěma tankery na moři, týká oblastí u Fudžajry ve Spojených arabských emirátech a u ománského přístavu Sohár.

Veřejně dostupné zprávy neuvádějí spolehlivě, která konkrétní ropa je používána při každém jednotlivém transferu. U aktuálních nabídek Aramca jsou však doloženy druhy Arab Medium a Arab Heavy. Zářijová cenová nabídka pro asijské odběratele se zároveň týkala hlavně Arab Light, tedy hlavního saúdského exportního druhu pro Asii.

Princip je podobný zavedenějšímu modelu společnosti ADNOC, státního producenta ze Spojených arabských emirátů. Menší tankery přepraví náklad přes rizikový úsek nebo jeho okolí a následně jej předají větším exportním tankerům mimo Hormuz. Operace ADNOC podle dostupných zpráv přepravila více než 100 milionů barelů a je vyspělejší a systematičtější. Aramco naproti tomu používá spíše novější, selektivní krizové řešení – nikoli plnohodnotnou náhradu běžných nakládek z Ras Tanury.

Proč samotný Yanbu nestačí

Když se doprava v Hormuzském průlivu zhoršila, Saúdská Arábie přesměrovala významnou část ropy na západ přes East-West Pipeline, známý také jako Petroline, do přístavu Yanbu u Rudého moře. Pro asijské odběratele ale tato trasa stále znamená plavbu Rudým mořem a následně průchod oblastí Báb al-Mandab u pobřeží Jemenu.

Hrozby ze strany Húsíů proto z Yanbu vytvořily další rizikové místo. Tankery naložené saúdskou ropou se po varováních otáčely nebo měnily trasu a některé zamířily zpět k Suezskému průplavu místo plavby k Jemenu. U nedávných nakládek v Yanbu byla navíc vypnuta veřejná identifikace AIS, takže pohyb lodí je hůře dohledatelný.

Saúdská ropa začala proudit také přes ropovod vedoucí přes Egypt k terminálu Sidi Kerir ve Středomoří. Tento směr se vyhýbá nebezpečnému úseku Rudého moře, ale pro asijské zákazníky prodlužuje cestu a zvyšuje logistickou náročnost. Vývoz přes Sidi Kerir podle dostupných údajů v srpnu vzrostl přibližně na 2,3 milionu barelů denně z asi 1 milionu barelů denně v předchozím měsíci.

Návrat tankerů k Ras Tanura

S tím, jak se situace v Rudém moři zhoršovala, Aramco znovu obnovilo nakládky z terminálů uvnitř Hormuzského průlivu. U hlavního saúdského exportního komplexu Ras Tanura a jeho ropných zařízení v oblasti Ju’ajmah byla znovu pozorována aktivita velkých tankerů, včetně velmi velkých ropných tankerů schopných převážet zhruba 2 miliony barelů. Další plavidla podle dostupných zpráv čekala na nakládku.

Nejde však o návrat k běžnému provozu. Aramco část zářijových přídělů pro asijské smluvní zákazníky řešilo ad hoc, tedy případ od případu, namísto standardního plánování. To zvyšuje nejistotu rafinerií, které musí dopředu zajišťovat lodě, pojištění i náhradní dodavatelské možnosti.

V Indii dostupné zprávy ukazují na horší spolehlivost dodávek a konkurenční tlak na saúdskou ropu. Některé indické státní rafinerie požadovaly u nákladů nakládaných v Sidi Keriru slevu 5 až 10 dolarů za barel oproti oficiální ceně Aramca. Z přezkoumaných zpráv však nelze přesně vypočítat, jak se v důsledku krize změnil tržní podíl Aramca v Indii.

Nižší oficiální cena neznamená levnější ropu

Aramco snížilo zářijovou oficiální prodejní cenu (OSP) druhu Arab Light pro Asii na 2 dolary pod průměr benchmarků Oman/Dubai, což představovalo nejnižší úroveň za šest let. OSP je ale pouze cenový rozdíl vůči regionálnímu referenčnímu indexu – ne celková cena, kterou rafinerie za dodávku skutečně zaplatí.

Asijští odběratelé stále čelí vyšším nákladům na:

• pronájem tankerů a jejich případné přesměrování,
• pojištění a válečné rizikové přirážky,
• delší trasy a vyšší spotřebu paliva,
• nedostatek vhodných plavidel,
• čekání a zpoždění v přístavech,
• převzetí nákladu v Yanbu nebo prostřednictvím překládky STS.

U nákladů z Perského zálivu tak může být nižší OSP vykompenzována dražší dopravou a vyšším rizikem. Podobný rozdíl mezi „cenou ropy“ a skutečnou cenou s dodáním je pro rafinerie v době narušené přepravy zásadní.

Limity infrastruktury v Saúdské Arábii a SAE

Saúdský East-West Pipeline může teoreticky přesunout až kolem 5 milionů barelů denně směrem k Rudému moři. V praxi je ale úleva omezena průchodností ropovodu, kapacitou terminálů, dostupností tankerů a bezpečností samotné námořní trasy. Reuters uváděl, že objem nakládek v Yanbu se během první fáze přesměrování blížil 2 milionům barelů denně, zatímco bylo třeba nahradit přibližně 5 až 6 milionů barelů denně, které běžně směřovaly přes Hormuz.

Také Spojené arabské emiráty mají vlastní omezení. Ropovod do Fudžajry geograficky obchází Hormuz, nedokáže však přepravit veškerý emirátský vývoz. ADNOC proto stále potřebuje kombinovat potrubní dopravu s krátkými plavbami tankerů a offshore překládáním.

Dopad na ceny, inflaci a zisky producentů

Překládky mezi tankery, objízdné trasy a částečně obnovené nakládky v Perském zálivu pomohly zabránit ještě prudšímu fyzickému šoku v zásobování. Tím zmírnily nejčernější scénáře pro růst cen ropy a energeticky tažené inflace. Neznamená to ale návrat k normální bezpečnosti dodávek. Aramco uvedlo, že konflikt od února připravil globální trh o více než 2,6 miliardy barelů ropy a vedl k čerpání zásob.

Výsledkem je roztříštěnější a méně průhledný trh. Vypínání AIS komplikuje sledování tankerů, posádky a lodě čelí vyššímu operačnímu riziku a rafinerie nemají jistotu, kdy a kudy jejich náklad dorazí. Část producentů může těžit z vyšších cen ropy – Aramco během narušení oznámilo výrazný růst zisku –, současně je však zatěžují omezené exportní objemy, drahá logistika, slevy nutné k udržení odběratelů a riziko, že zákazníci začnou trvaleji diverzifikovat své dodavatele.

Hlavní závěr: Aramco si vytvořilo několik provizorních obchvatů, nikoli bezpečnou alternativu k Hormuzu a Rudému moři. Ropa díky nim proudí dál, ale přeprava je dražší, méně předvídatelná a podstatně rizikovější.