Evropská nafta zdražila nad letecké palivo. V Jihoafrické republice se blíží k 30 randům

Evropa vstoupila do krize s malými zásobami

Nízké zásoby činí každý výpadek mnohem bolestivějším. Evropské zásoby nafty se podle dostupných údajů pohybují poblíž nejnižší úrovně od roku 2022, zatímco rafinační marže u nafty vystoupaly na rekord.

Obchodníci tak nemohou spoléhat na to, že krátkodobý šok pokryjí ze skladů. O omezené dodávky k okamžitému odběru musí soutěžit vyššími nabídkami.

To také vysvětluje, proč samotná cena ropy nedokáže současný růst popsat. I kdyby se ropa stabilizovala, nafta může zůstat drahá, pokud jsou omezené rafinační kapacity, přepravní trasy a zásoby hotového produktu. Cenový signál nyní přichází z trhu s palivy stejně výrazně jako z trhu se surovinou.

Proč může nafta v Jihoafrické republice stát téměř 30 randů

Jihoafrická republika je vůči vývoji na světových trzích zranitelná, protože ceny pohonných hmot odrážejí mezinárodní ceny produktů, přepravné a další náklady podle dovozní parity i kurz měny. Když zdraží nafta na světových trzích, tyto náklady se mohou promítnout do měsíčního výpočtu cen paliv v zemi.

Jihoafrická média odhadla růst velkoobchodní ceny nafty přibližně o 2,73 až 2,89 randu za litr. Pokud by současný nedoplatek v cenovém systému přetrval, cena by se mohla přiblížit k 29,79 randu za litr.

Hranici 30 randů je ale třeba chápat jako prognózu, nikoli jako potvrzenou celostátní maloobchodní cenu. Konečná částka se může lišit podle typu nafty, místa prodeje a oficiální měsíční úpravy. Závislost země na dovozu paliv navíc zvyšuje její citlivost na mezinárodní výpadky dodávek.

Proč nafta představuje rychlejší inflační riziko než ropa

Nafta je přímým provozním nákladem pro nákladní automobily, zemědělské stroje, doly, stavby a průmyslovou techniku. Dlouhodobější zdražení se proto může poměrně rychle propsat do ceny přepravy zboží i výroby potravin. Výpadky rafinerií a omezená logistika hotových paliv tento přenos ještě zesilují: odběratelé platí více za samotné palivo a současně soupeří o omezenou nabídku.

Šok v ceně ropy nemá ve všech palivových trzích stejný účinek. Ropa se nejprve musí zpracovat a výsledná cena závisí také na kapacitě rafinerií, zásobách, lodní dopravě a regionální poptávce.

Současná situace proto ukazuje důležitý rozdíl: ekonomika nepotřebuje pouze dostatek surové ropy, ale především dostupné hotové palivo. Právě nedostatek nafty může být pro podniky a spotřebitele bezprostřednějším problémem než samotný pohyb hlavního ropného ukazatele.

Co by mohlo tlak zmírnit?

Ceny nafty se pravděpodobně nevrátí k běžnějším úrovním, dokud se současně nezlepší několik faktorů. Trh potřebuje bezpečnější a spolehlivější přepravu v regionu, obnovení rafinačních kapacit, konec významných exportních omezení nebo dostatek alternativních dodávek, které umožní doplnit zásoby.

Uvolnění části existujících rezerv by mohlo přinést dočasnou úlevu. Nízký stav zásob však znamená, že trh zůstane zranitelný vůči dalšímu narušení.

Evropská nafta dražší než letecké palivo a očekávaný posun jihoafrických cen směrem ke 30 randům tak mají společného jmenovatele: výpadky v přepravě, rafinaci a skladování se mohou velmi rychle přenést do nákladů firem i domácností.