Bývalý výzkumník OpenAI vsadil 400 milionů dolarů na startup, který chce sesadit krále čipů ASML – jen pár dní poté, co jeho fond přišel o dvě třetiny hodnoty

Leopold Aschenbrenner a jeho hedgeový fond Situational Awareness se během čtrnácti dnů stali hvězdami finančních titulků dvakrát: nejprve kvůli téměř katastrofálnímu kolapsu, který smazal dvě třetiny hodnoty fondu, a pak kvůli investici 400 milionů dolarů do utajeného startupu, který chce vyzvat nizozemského obra v oblasti výroby čipů ASML.

Zde je celý příběh sestavený z nejdostupnějších důkazů.

Sázka za 400 milionů dolarů na startup ze Stanfordu

Začátkem srpna 2026 investoval Situational Awareness dalších 400 milionů dolarů do Source Foundry, utajeného startupu na výrobu čipů, který založili absolventi Stanfordu Abdulmalik Obaid a Joe Burg . Source Foundry vyvíjí zařízení, nástroje a software pro výrobu polovodičů nové generace, jejichž cílem je vyzvat nizozemského lídra v litografii ASML . Startup byl založen v Kalifornii v červenci 2025 a jeho hodnota se nyní odhaduje na zhruba 5 miliard dolarů .

Čerstvá injekce 400 milionů dolarů navazuje na dřívější podíl 100 milionů dolarů, čímž se celková pozice Situational Awareness v Source Foundry vyšplhala na přibližně 500 milionů dolarů . Deník Wall Street Journal označil tuto transakci za „nejnovější známou sázku fondu na soukromou společnost“ poté, co fond rozprodal téměř celé své veřejné akciové portfolio . Fond si ponechal své soukromé investice – včetně Source Foundry a údajně i podílu v Anthropicu – zatímco likvidoval veřejně obchodovatelné akcie . Mezi investory Source Foundry patří také Sequoia Capital .

Kolaps: Jak fond za 45 miliard dolarů přišel o dvě třetiny hodnoty

Co se stalo. Koncem července 2026 vyvolal prudký výprodej akcií v oblasti AI a polovodičů obrovské ztráty ve fondu Situational Awareness, který používal vysokou páku – uvádělo se až 400% . Fond utrpěl zhruba 67% propad během jediného měsíce . Tváří v tvář výzvám k dorovnání marží (margin calls) od prime brokerů včetně Goldman Sachs a JPMorgan byl fond nucen rozprodat většinu svého veřejného akciového portfolia .

Citadel zasáhla. Ken Griffin a jeho společnost Citadel koupili většinu tohoto veřejného portfolia . Agentura Reuters uvedla, že objem odprodaných aktiv činil zhruba 16 miliard dolarů . Prodej snížil objem aktiv pod správou fondu z vrcholu zhruba 20–45 miliard dolarů – CNBC uváděla vrchol 45 miliard včetně pákového efektu, jiné zdroje uváděly zhruba 20 miliard čistých aktiv – na přibližně 10 miliard dolarů . Bloomberg uvedl, že objem aktiv „klesl na zhruba 10 miliard dolarů“ po dohodě s Citadel, což je pokles o více než polovinu . Fond neprodal své soukromé portfolio, které zahrnuje podíl v Anthropicu v hodnotě přibližně 5 miliard dolarů .

Kdo je Aschenbrenner. Aschenbrenner je bývalý výzkumník OpenAI ve věku kolem pětadvaceti let bez předchozích profesionálních zkušeností s obchodováním . Situational Awareness založil v roce 2024 poté, co jeho virální série esejů o umělé obecné inteligenci vzbudila obrovskou pozornost. Fond před červencovým krachem vykazoval spektakulární výnosy – v jednom uváděném období zhruba 439 % . CNBC ho popsala jako „manažera ve dvacítce“, který fond vybudoval rychle na základě koncentrovaných a pákových sázek na AI – strategie, která fungovala skvěle při růstu a zkolabovala, když se trend obrátil . Z OpenAI byl propuštěn v roce 2024 kvůli údajnému úniku informací, který on sám popírá .

Co to znamená

Investice 400 milionů dolarů do Source Foundry signalizuje, že Aschenbrenner neustupuje ze svého hlavního přesvědčení – že úzkým hrdlem pro rozvoj AI je hardware, konkrétně výroba čipů. Ochota fondu vložit půl miliardy dolarů do soukromé společnosti bez likvidity na veřejném trhu svědčí o dlouhodobém přesvědčení, které přežilo i krach na veřejných trzích. Zda se toto přesvědčení vyplatí, závisí na tom, zda Source Foundry dokáže splnit svůj slib a postavit stroje, které zpochybní dominanci ASML – což se žádné společnosti nepodařilo po celá desetiletí.