Globální potravinová inflace 2026: Válka, El Niño a křehká zásoba rekordních obilních zásob

Posilující El Niño a extrémní vedra. Super El Niño ohrožuje globální produkci plodin a ničivé vlny veder v mnoha producentských zemích poškodily sklizeň obilí a olejnin . FAO uvedla, že vlny veder snížily výnosy pšenice v několika klíčových producentských zemích, zatímco ceny cukru rostly kvůli horkému a suchému počasí v Evropské unii a podmínkám souvisejícím s El Niňem v Asii .

Rostoucí ceny energií a hnojiv. Ceny močoviny vyskočily mezi únorem a březnem 2026 o téměř 46 % v důsledku konfliktu na Blízkém východě . Světová banka předpokládá, že ceny hnojiv v roce 2026 vzrostou v průměru o 31 % a dosáhnou své nejméně dostupné úrovně od roku 2022 . Vyšší ceny ropy se přímo promítají do nákladů na zemědělskou výrobu a dopravu .

Data z FAO indexu cen potravin

• FAO index cen potravin dosáhl v červenci 2026 průměru 131,1 bodu, což je tříleté maximum .
• FAO index cen obilovin vzrostl meziměsíčně o 3,4 %; samotná pšenice zdražila o 5,8 % .
• FAO index cen rostlinných olejů se dostal na nejvyšší úroveň od června 2022, tažen poptávkou po palmovém oleji a vlivem cen ropy .
• Cukr v červenci zdražil o 5,6 % kvůli obavám ze sucha a dopadů jevu El Niño .

Potravinová inflace v Indii

Potravinová inflace v Indii v roce 2026 prudce stoupá a těsně kopíruje globální tlaky:

Zdroje: MoSPI , ICRA , Times of India , ETV Bharat .

Malooobchodní inflace v Indii nyní již druhý měsíc překračuje 4% cíl RBI, přičemž potravinová inflace na úrovni 5,52 % je nejvyšší v roce 2026. Důvodem jsou vyšší ceny potravin a pohonných hmot . Venkovské oblasti (4,84 %) pocítily zdražování citelněji než města .

Pojistka: Vysoké světové zásoby obilí

Téměř rekordní zásoby. Světové zásoby rýže, sóji, kukuřice a pšenice jsou blízko historických maxim, což by mohlo zmírnit dopad nabídkového šoku způsobeného jevem El Niño . FAO odhaduje celosvětovou produkci obilovin v roce 2025 na 3 043 milionů tun, což je meziroční nárůst o 6,1 % . Světová produkce obilí dosáhla v sezóně 2025/26 odhadovaného rekordu téměř 2,5 miliardy tun díky rekordním sklizním pšenice a kukuřice .

Upozornění. Navzdory vysokým agregovaným zásobám FAO varuje, že poměr zásob obilovin ke spotřebě klesá z nedávných maxim a regionální nerovnováha – například napjaté zásoby v některých dovážejících zemích – znamenají, že globální pojistka je méně jednotně ochranná, než naznačují celková čísla . IGC předpokládá, že světové zásoby v sezóně 2026/27 klesnou o 23 milionů tun na 609 milionů tun, přičemž většina poklesu se soustředí v hlavních vývozních zemích .

Klíčová rizika pro tvůrce politik a rozvíjející se trhy

Vývozní omezení. Několik významných producentů udrželo nebo zpřísnilo vývozní omezení na rýži, cukr a pšenici. Indie například ponechala v platnosti omezení vývozu rýže navzdory rekordním domácím zásobám . Nová vlna protekcionistických politik by prudce zvýšila ceny pro rozvíjející se trhy závislé na dovozu, což by zopakovalo scénáře z let 2008 a 2022 .

Vleklý konflikt na Blízkém východě. Pokud bude íránský konflikt pokračovat, cenové šoky v energetice a narušení obchodních tras přes Hormuzský průliv budou i nadále zvyšovat výrobní a přepravní náklady na celém světě. FAO varovala, že pokud konflikt potrvá déle než 40 dní a vstupní náklady zůstanou vysoké, zemědělci mohou omezit vstupy, méně sít nebo přejít na jiné plodiny .

Druhotné účinky. Vyšší ceny potravin a energií se promítají do širší jádrové inflace v rozvíjejících se ekonomikách (jak je patrné v Indii), což by mohlo donutit centrální banky udržovat přísnější měnovou politiku po delší dobu .

Fiskální tlak na zranitelné dovozce. Rozvojové země, které jsou čistými dovozci potravin, čelí zhoršující se platební bilanci, pokud ceny zůstanou zvýšené, což hrozí krizí dostupnosti potravin . Celosvětový účet za dovoz potravin vzrostl v roce 2025 o 7,9 % na rekordních 2,22 bilionu USD .

Závěr: Hojné světové zásoby obilí poskytují významnou krátkodobou ochranu, ale kombinace válečných energetických a hnojivových šoků, sílícího jevu El Niño a neustálého rizika vývozních omezení znamená, že prostor pro chybu je velmi malý – zejména pro dovozce z rozvíjejících se trhů.