Hongkongský fond za 8 miliard dolarů: Jak chce pomocí biotechnologií a AI otřást nadvládou amerických farmaceutických gigantů

Hong Kong Investment Corporation (HKIC), plně státem vlastněný fond spravující přibližně 8 miliard dolarů, se stává klíčovým nástrojem v pekingské kampani za oslabení dominance amerického farmaceutického průmyslu. HKIC využívá strategii „trpělivého kapitálu“ a staví Hongkong na pozici biotechnologického předmostí, které je sice neutrální, ale zároveň pevně spojené s Čínou. Tento krok přichází v době vyhrocené americko-čínské rivality ve farmacii, kterou odstartoval americký zákon Biosecure Act .

Kompletní hodnotový řetězec: Od tradiční čínské medicíny po chirurgické zákroky

HKIC vybudoval biotechnologické a zdravotnické portfolio zahrnující přes 200 společností pokrývajících celý hodnotový řetězec zdravotní péče – od tradiční čínské medicíny (TČM) po západní medicínu a od prevence a diagnostiky až po chirurgickou léčbu . Generální ředitelka Clara Chan Ka-chai uvedla, že portfolio explicitně zahrnuje „čínskou medicínu, západní medicínu, [produkty] od prevence, diagnostické léčby až po [chirurgické] operace“ . Tato šíře je záměrná: umožňuje HKIC soustředit pod jednou střechou jak čínské domácí mistry v TČM, tak globálně orientované platformy západních léčiv.

Objevování léků s pomocí AI jako konkurenční výhoda

Ústředním bodem strategie HKIC je propojení umělé inteligence a velkých jazykových modelů s objevováním léků, aby byl tento proces „levnější, rychlejší a lepší“. Na konferenci BioHK 2025 HKIC společně s portfoliovou společností Insilico Medicine spustila „The Longevity Frontier Space“ – inkubátor pro objevování léků poháněný umělou inteligencí, umístěný v Hongkongu, přičemž HKIC má předkupní právo na všechny inkubované projekty . Insilico Medicine, firma kótovaná v Hongkongu, již zkrátila dobu objevování léků na rekordních devět měsíců pomocí AI, čímž dramaticky překonává tradiční časové harmonogramy . To je v souladu s širším politickým mandátem HKIC podporovat rozvoj průmyslu umělé inteligence a přeshraniční biotechnologické průmyslové řetězce s provincií Guangdong .

Pipeline primárních veřejných nabídek (IPO) pro prohloubení hongkongského kapitálového trhu

HKIC využívá své portfolio k napájení hongkongské burzy – více než 30 portfoliových společností podalo nebo plánuje podat žádost o IPO v Hongkongu v roce 2026, přičemž deset je již kotováno . To vytváří samoposilující se spirálu: HKIC investuje, firmy dospívají, kotují se v Hongkongu, burza prohlubuje svou biotechnologickou likviditu a přitéká globální kapitál. Čisté vnitřní výnosové procento fondu od jeho založení na úrovni 14 % ke konci roku 2025 a investiční příjem ve výši 6,46 miliardy hongkongských dolarů (meziroční nárůst o 175 %) signalizují předběžné potvrzení správnosti strategie .

Pozicování Hongkongu jako neutrálního prostředníka uprostřed rozpojování ekonomik

To je klíčový geopolitický tah. Americký zákon Biosecure Act, podepsaný koncem roku 2025, zakazuje americkým farmaceutickým společnostem, které dostávají federální finanční prostředky, spolupracovat s určenými čínskými biotechnologickými firmami . Pentagon rovněž přidal společnost WuXi AppTec (čínský biotechnologický gigant v hodnotě 43 miliard dolarů) na seznam společností napojených na armádu . Tato opatření roztříštila globální vývoj léčiv do americké a čínské sféry.

Explicitní strategií HKIC je postavit Hongkong do role prostřednického „mostu“ – jurisdikce s čínským propojením, ale s mezinárodními regulatorními a kapitálovými tržními standardy, která může hostit přeshraniční farmaceutická partnerství, jež by jinak byla zablokována . Jak uvádí jedna analýza, Hongkong se snaží být „klíčovým prvkem v pekingském tlaku na dosažení nové úrovně inovací a zpochybnění dominance USA ve farmacii“ . Fond také oznámil vytvoření offshore rizikového fondu v čínských renminbi, aby dále diverzifikoval měnové možnosti pro mezinárodní investory .

Klíčová výhrada: Výsledky jsou ještě roky daleko

Úspěch není zaručen. Současná investiční fáze se bude odehrávat v horizontu pěti až sedmi let, než léčiva projdou klinickými zkouškami a regulačním schvalováním . Zákon Biosecure Act může učinit přeshraniční partnerství „komplexnější, selektivnější a politicky citlivější“ i pro struktury sídlící v Hongkongu . A alokace HKIC do biotechnologií činila ke konci roku 2024 pouze zhruba 13 % celkového investovaného kapitálu, což znamená, že jeho dopad závisí na výrazném navýšení tohoto podílu .

Stručně řečeno, HKIC realizuje vícevrstevnou strategii – diverzifikaci portfolia napříč celým hodnotovým řetězcem, urychlování objevování léčiv pomocí AI, vytváření pipeline primárních veřejných nabídek a geopolitické pozicování jako mostu – s cílem proměnit Hongkong v globální biotechnologické centrum, které dokáže absorbovat kapitál a obchody přesměrované v důsledku americko-čínského rozpojování ve farmacii. První finanční výsledky (14% IRR) jsou silné, ale skutečnou zkouškou bude, zda jeho portfoliové společnosti dokážou přinést přelomové terapie, které překonají geopolitické dělení.