Proč taiwanský dolar a jihokorejský won posilují: Poptávka po AI čipech mění směnné kurzy

Supercyklus tažený AI. Hrubý domácí produkt Tchaj-wanu za první čtvrtletí 2026 byl výrazně revidován nahoru na 146 % meziročně – nejvyšší tempo růstu od roku 1987 – tažený téměř výhradně poptávkou po polovodičích pro AI . Index TAIEX díky TSMC a AI horečce dosáhl nových historických maxim .

Co žene jihokorejský won vzhůru

Jihokorejský won v červenci 2026 posílil o téměř 8 % vůči dolaru, což z něj v daném měsíci udělalo celosvětově nejvýkonnější měnu . Rally pokračovala i v srpnu, přičemž kurz USD/KRW klesl o téměř 8,9 % ze svého červencového maxima .

Masivní příliv kapitálu do akcií čipových společností. Zahraniční investoři 23. července 2026 během jediného dne nalili do jihokorejských akcií přes 2 biliony wonů (zhruba 1,5 miliardy dolarů), motivováni optimismem kolem AI čipů . Index KOSPI 12. srpna během jediné seance vyskočil o více než 3 %, k čemuž přispěl „nával zahraničních fondů“ do akcií Samsungu a SK Hynix . Jen toho dne zahraniční investoři nakoupili čisté akcie za více než 3,4 bilionu wonů .

Rekordní příjmy z vývozu čipů. Vývoz Jižní Koreje v květnu 2026 rostl nejsilnějším tempem za více než čtyři desetiletí, tažený rekordními prodeji čipů pro AI . Commerzbank upozorňuje, že sílu wonu podporuje jak repatriace zisků exportéry, tak příliv portfoliového kapitálu .

„Velký obrat“ wonu. Kromě hotovosti z vývozu čipů se očekávalo, že uvedení amerických depozitních certifikátů (ADR) SK Hynix na Nasdaq přinese dodatečný kapitálový příliv až 30 miliard dolarů spojený s tématem AI . Index KOSPI se od svého minima z 30. července odrazil o 29,5 %, podpořen silnými výsledky technologických firem .

Role poptávky po AI čipech a klíčové společnosti

TSMC jako ústřední pilíř. TSMC je jediným výrobcem těch nejpokročilejších akcelerátorů AI používaných společnostmi Nvidia, AMD a Apple. Jeho akcie jsou hlavním nástrojem, prostřednictvím kterého zahraniční investoři získávají expozici vůči AI. Rekordy indexu TAIEX jsou přímo spojeny s výkonností TSMC . Boom vývozu AI produktů posunul přebytek běžného účtu Tchaj-wanu směrem k 20 % HDP .

Jihokorejský duopol v paměťových čipech. Globální hyperscaleři (jako Microsoft, Google, Amazon, Meta) závodící v budování AI datových center vyvolali explozivní růst poptávky po pamětech s vysokou propustností (HBM), v jejichž výrobě dominují SK Hynix a Samsung Electronics . Index KOSPI v květnu 2026 poprvé v historii překonal hranici 7 000 bodů, když tržní kapitalizace Samsung Electronics překročila bilion dolarů .

Dvousměrná zpětná vazba mezi měnou a akciemi

Zahraniční nákupy akcií čipových společností posilují won a TWD. Silnější měna pak činí tyto trhy atraktivnějšími pro další zahraniční kapitál. Rekordní zisky čipových gigantů jsou zároveň repatriovány a směňovány, což vytváří další tlak na posílení měn – vzniká tak sebeposilující cyklus .

Nejdůležitější upozornění

Navzdory rally agentura Reuters 1. července 2026 informovala, že zahraniční investoři v první polovině roku 2026 prodávali asijské akcie nejrychlejším tempem za 16 let, přičemž největší odliv kapitálu zaznamenaly právě Tchaj-wan a Jižní Korea . Stalo se tak paradoxně proto, že AI rally učinila tyto pozice natolik ziskovými, že investoři začali vybírat zisky . Síla měn je tedy tašena kombinací repatriace zisků z vývozu a periodických návratů zahraničních investorů, nikoli plynulým a lineárním hromaděním kapitálu.