NVIDIA a Wall Street spojují síly: 500 miliard dolarů na AI, ale investoři varují před bublinou

Šest firem z Wall Street

Šest institucí, které se zapojily, je :

• Apollo Global Management
• Blackstone Inc.
• BlackRock Inc.
• Brookfield Asset Management
• Goldman Sachs Group Inc.
• KKR & Co.

Jensen Huang v rozhovoru pro CNBC uvedl, že oslovil pouze těchto šest firem a žádná ho neodmítla .

Vystoupení Jensena Huanga v CNBC

Huang se 10. srpna objevil v pořadu CNBC "Closing Bell: Overtime" s Becky Quick, kde spolu s několika finančními manažery diskutoval o této iniciativě . Argumentoval, že GPU NVIDIA se staly "investovatelnými infrastrukturními aktivy" – tedy novou třídou aktiv . Generální ředitel BlackRocku Larry Fink to na stejné obrazovce podpořil a přirovnal čipy NVIDIA k cenným papírům krytým hypotékami (MBS) .

Ustanovení o 25% záruce

Huang upřesnil, že role NVIDIA je doplňková, nikoli primární. Společnost může nabídnout podporu zbytkové hodnoty omezenou na 25 % každého jednotlivého projektu . V přepočtu na dolary to znamená, že by NVIDIA mohla ručit až do výše 125 miliard dolarů z celkového cíle 500 miliard . Zbývajících 75 % rizika financování přebírají partneři z Wall Street . Huang toto omezení výslovně uvedl na platformě X (dříve Twitter) a označil ho za rámec podpory zbytkové hodnoty .

Chybějící pevný časový rámec a podepsané smlouvy

Částka 500 miliard dolarů představuje nezávazná memoranda, nikoli závazný kapitál . Neexistuje žádný pevný časový rámec pro získání celé částky a skutečné nasazení bude záviset na individuálním schvalování jednotlivých projektů . Iniciativa je strukturována jako rámcová dohoda – věřitelé budou vyhodnocovat a financovat obchody případ od případu .

Cíl: Rozšíření za hranice hyperscalerů na AI startupy

Finanční platformy jsou navrženy tak, aby sloužily širokému spektru zákazníků, včetně hyperscalerů (Microsoft, Amazon, Google), špičkových AI laboratoří a AI startupů, jako jsou Anthropic a OpenAI . NVIDIA je v podpoře AI startupů obzvláště agresivní – již investovala zhruba 53 miliard dolarů do přibližně 170 obchodů napříč vývojáři jazykových modelů, poskytovateli cloudových AI služeb a robotikou . V červenci 2026 Reuters informovalo, že NVIDIA plánuje investovat až 100 miliard dolarů do OpenAI a dodávat jí čipy do datových center .

Kontext: Podobný krok konkurenčního Broadcomu

NVIDIA není v tomto přístupu sama. V červnu 2026 spustil Broadcom platformu pro AI infrastrukturu v hodnotě 35 miliard dolarů společně s Apollo a Blackstone . V červenci začaly banky jako Bank of America a Morgan Stanley obchodovat s částmi tohoto balíčku, který je vázán na zakázky Broadcomu a Anthropicu na vlastní čipy . Dne 14. srpna analytik Bank of America odhadl, že finanční nástroj Broadcomu pro AI čipy by mohl nést až 370 miliard dolarů v seniorním dluhu do poloviny roku 2029, což poslalo akcie Broadcomu dolů o více než 5 % .

Skepticismus: Nafouknuté ocenění a potenciální převis nabídky

Analytici upozorňují na několik rizik:

• Kruhové riziko: NVIDIA si ponechává záruku 125 miliard dolarů, což vytváří korelované riziko v případě, že by se výstavba AI infrastruktury zadrhla . Kritici poznamenávají, že konečná poptávka po AI stále negeneruje dostatečné peněžní toky, které by ospravedlnily páku, jež se nyní strukturuje .
• Odpisování hardwaru: Rychlé odpisování hardwaru – zvláště pokud by Čína zaplavila trh levným výpočetním výkonem – by mohlo zničit hodnoty zástav, které tyto úvěry zajišťují .
• Obavy z převisu nabídky: Generální ředitel BlackRocku Larry Fink přirovnal úvěry zajištěné čipy k cenným papírům krytým hypotékami, což přitáhlo pozornost vzhledem k paralelám s finanční krizí z roku 2008 . Analytici se také obávají nafouknutých cen čipů a potenciálního převisu nabídky AI výpočetního výkonu .