Licence VARA Broker-Dealer: Regulační základ

Nová licence přidává povolení Broker-Dealer ke stávající licenci VASP Exchange (referenční číslo VL/23/12/002), kterou Deribit drží od listopadu 2024 . Již před tímto schválením Deribit nabízel spotové obchodování v rámci své licence VARA Exchange Service, ale bez přístupu k objednávkové knize Coinbase. Status broker-dealera to mění – Deribit nyní může fungovat jako regulovaný zprostředkovatel mezi svými klienty a centralizovanou likviditou Coinbase Exchange .

Licence byla vydána necelý týden poté, co VARA formalizoval první komplexní režim pro deriváty v Dubaji. Verze 2.1 pravidel VARA Exchange Services byla zveřejněna 31. března 2026 a posílena 9. srpna 2026. Stanovuje závazná pravidla pro burzovně obchodované deriváty včetně futures, opcí, CFD a perpetualních kontraktů . Rámec omezuje páku pro retail na 5:1 s minimální počáteční marží 20 %, zatímco limity pro institucionální investory si stanovují jednotlivé VASP samy . Deribit byl jedním ze čtyř subjektů – spolu s OKX, Binance a Crypto.com – které již držely omezené derivátové licence v rámci pilotního programu VARA .

Směrování spotových příkazů na Coinbase Exchange

Podle nové licence bude většina spotových příkazů zadaných na Deribitu směrována k provedení na Coinbase Exchange . Deribit zůstává front-end platformou pro klienty a zachovává si své derivátové ekosystémy, ale Coinbase Exchange poskytuje podkladovou objednávkovou knihu, hlubší likviditu, užší spready a přístup ke stovkám dalších aktiv kotovaných na Coinbase . Aktiva nakoupená prostřednictvím vylepšeného spotového obchodování lze také použít jako kolaterál pro derivátové pozice na Deribitu, a to po schválení regulátorem . Vylepšený spotový produkt je dostupný pro retailové, kvalifikované i institucionální klienty .

Existují však výjimky. Tokeny jako BUIDL, USYC a USDE jsou z tohoto směrování vyňaty a nadále se obchodují na vlastní infrastruktuře Deribitu .

9. září 2026: Migrace Coinbase International Exchange

Coinbase 4. srpna 2026 oznámil, že všichni institucionální klienti na Coinbase International Exchange (CIE) budou mít své účty, zůstatky a otevřené pozice převedeny na Deribit 9. září 2026 . Migrace konsoliduje globální derivátový byznys Coinbase na jedinou platformu poháněnou Deribitem a Starbase, novým párovacím enginem .

Časová osa a detaily migrace:

• Termín pro odhlášení: Institucionální klienti, kteří si nepřejí být migrováni, musí uzavřít všechny pozice a své účty CIE do 28. srpna 2026 .
• Režim pouze pro čtení: Od 31. srpna 2026 se Deribit subúčty otevřou v režimu pouze pro čtení, aby si instituce mohly ověřit přístup, vygenerovat nové API klíče a potvrdit mapování před samotným přepnutím .
• Den migrace: Obchodování se pozastaví na přibližně 30 minut. Všechny otevřené příkazy budou zrušeny a pozice vypořádány za tržní cenu (mark price). Po vypořádání jsou pozice znovu vytvořeny na Deribitu prostřednictvím párových migračních obchodů za stejnou referenční cenu .
• Změny API: Stávající API klíče z CIE se na Deribit nepřenášejí. Endpoint CIE API přestane po 9. září podporovat obchody, ale historická data zůstanou přístupná po dobu přibližně 12 měsíců . Nový obchodní gateway je na adrese drb.coinbase.com .
• Retailoví klienti: Retailoví klienti obchodující perpetualy prostřednictvím aplikace nebo webu Coinbase (včetně Coinbase Advanced) nemusí dělat vůbec nic. Jejich účty, pozice, subúčty a nastavení zůstávají nedotčeny – změna infrastruktury proběhne automaticky na pozadí .

Po migraci bude Deribit sloužit jako jednotné obchodní místo pro globální derivátový byznys Coinbase .

Přes 125 nových perpetualních kontraktů

V rámci integrace se přidává přes 125 nových perpetualních kontraktů, včetně opcí na akcie, komodity a tokeny reálných aktiv (RWA), jako je SpaceX . Technický migrační manuál Coinbase potvrzuje mapování produktů: stávající perpetualy ve formátu {BASE}-PERP-INTX migrují na formát {BASE}_USDC-PERPETUAL . Spolu s rozšířením perpetualů se zavádějí i nové opce a datované futures .

Širší strategie: Jednotná marže a řízení rizik pod dohledem VARA

Strategie spočívá v konsolidaci institucionální derivátové infrastruktury Coinbase na jedinou platformu poháněnou Deribitem . Směrováním spotových příkazů přes Coinbase Exchange a sjednocením derivátů pod Deribit Coinbase usiluje o to, aby klientům nabídl jediné místo pro spotové i derivátové obchodování s jednotnou marží a řízením rizik, vše v souladu s předpisy VARA .

Luuk Strijers, Senior Director a Head of International Derivatives ve společnosti Coinbase, k tomu uvedl: "Tato licence je okamžikem, kdy akvizice Coinbase začíná přinášet přímý prospěch našim klientům. Směrováním spotových příkazů na Coinbase Exchange spojujeme platformu, kterou klienti Deribitu znají a které důvěřují, s likviditou a šíří Coinbase."

Kontext CFTC: Regulační zelená z USA

Zámořská konsolidace byla umožněna zásadním regulačním vývojem v USA. Dne 29. května 2026 vydala CFTC no-action letter (č. 26-17) a související stanoviska, která klasifikovala určité krypto perpetualy jako zahraniční futures, nikoli jako swapy. Tato klasifikace umožnila Coinbase Financial Markets (jako registrovanému obchodníkovi s futures) směrovat příkazy amerických zákazníků na Deribit prostřednictvím Coinbase Bermuda . CFTC také ve stejný den schválila bitcoinový perpetualní kontrakt burzy KalshiEX jako futures kontrakt – poprvé, kdy americký regulátor schválil perpetualní derivátový produkt .

Souhrn klíčových dat

Licence VARA Broker-Dealer: Regulační základ

Nová licence přidává povolení Broker-Dealer ke stávající licenci VASP Exchange (referenční číslo VL/23/12/002), kterou Deribit drží od listopadu 2024 . Již před tímto schválením Deribit nabízel spotové obchodování v rámci své licence VARA Exchange Service, ale bez přístupu k objednávkové knize Coinbase. Status broker-dealera to mění – Deribit nyní může fungovat jako regulovaný zprostředkovatel mezi svými klienty a centralizovanou likviditou Coinbase Exchange .

Licence byla vydána necelý týden poté, co VARA formalizoval první komplexní režim pro deriváty v Dubaji. Verze 2.1 pravidel VARA Exchange Services byla zveřejněna 31. března 2026 a posílena 9. srpna 2026. Stanovuje závazná pravidla pro burzovně obchodované deriváty včetně futures, opcí, CFD a perpetualních kontraktů . Rámec omezuje páku pro retail na 5:1 s minimální počáteční marží 20 %, zatímco limity pro institucionální investory si stanovují jednotlivé VASP samy . Deribit byl jedním ze čtyř subjektů – spolu s OKX, Binance a Crypto.com – které již držely omezené derivátové licence v rámci pilotního programu VARA .

Směrování spotových příkazů na Coinbase Exchange

Podle nové licence bude většina spotových příkazů zadaných na Deribitu směrována k provedení na Coinbase Exchange . Deribit zůstává front-end platformou pro klienty a zachovává si své derivátové ekosystémy, ale Coinbase Exchange poskytuje podkladovou objednávkovou knihu, hlubší likviditu, užší spready a přístup ke stovkám dalších aktiv kotovaných na Coinbase . Aktiva nakoupená prostřednictvím vylepšeného spotového obchodování lze také použít jako kolaterál pro derivátové pozice na Deribitu, a to po schválení regulátorem . Vylepšený spotový produkt je dostupný pro retailové, kvalifikované i institucionální klienty .

Existují však výjimky. Tokeny jako BUIDL, USYC a USDE jsou z tohoto směrování vyňaty a nadále se obchodují na vlastní infrastruktuře Deribitu .

9. září 2026: Migrace Coinbase International Exchange

Coinbase 4. srpna 2026 oznámil, že všichni institucionální klienti na Coinbase International Exchange (CIE) budou mít své účty, zůstatky a otevřené pozice převedeny na Deribit 9. září 2026 . Migrace konsoliduje globální derivátový byznys Coinbase na jedinou platformu poháněnou Deribitem a Starbase, novým párovacím enginem .

Časová osa a detaily migrace:

• Termín pro odhlášení: Institucionální klienti, kteří si nepřejí být migrováni, musí uzavřít všechny pozice a své účty CIE do 28. srpna 2026 .
• Režim pouze pro čtení: Od 31. srpna 2026 se Deribit subúčty otevřou v režimu pouze pro čtení, aby si instituce mohly ověřit přístup, vygenerovat nové API klíče a potvrdit mapování před samotným přepnutím .
• Den migrace: Obchodování se pozastaví na přibližně 30 minut. Všechny otevřené příkazy budou zrušeny a pozice vypořádány za tržní cenu (mark price). Po vypořádání jsou pozice znovu vytvořeny na Deribitu prostřednictvím párových migračních obchodů za stejnou referenční cenu .
• Změny API: Stávající API klíče z CIE se na Deribit nepřenášejí. Endpoint CIE API přestane po 9. září podporovat obchody, ale historická data zůstanou přístupná po dobu přibližně 12 měsíců . Nový obchodní gateway je na adrese drb.coinbase.com .
• Retailoví klienti: Retailoví klienti obchodující perpetualy prostřednictvím aplikace nebo webu Coinbase (včetně Coinbase Advanced) nemusí dělat vůbec nic. Jejich účty, pozice, subúčty a nastavení zůstávají nedotčeny – změna infrastruktury proběhne automaticky na pozadí .

Po migraci bude Deribit sloužit jako jednotné obchodní místo pro globální derivátový byznys Coinbase .

Přes 125 nových perpetualních kontraktů

V rámci integrace se přidává přes 125 nových perpetualních kontraktů, včetně opcí na akcie, komodity a tokeny reálných aktiv (RWA), jako je SpaceX . Technický migrační manuál Coinbase potvrzuje mapování produktů: stávající perpetualy ve formátu {BASE}-PERP-INTX migrují na formát {BASE}_USDC-PERPETUAL . Spolu s rozšířením perpetualů se zavádějí i nové opce a datované futures .

Širší strategie: Jednotná marže a řízení rizik pod dohledem VARA

Strategie spočívá v konsolidaci institucionální derivátové infrastruktury Coinbase na jedinou platformu poháněnou Deribitem . Směrováním spotových příkazů přes Coinbase Exchange a sjednocením derivátů pod Deribit Coinbase usiluje o to, aby klientům nabídl jediné místo pro spotové i derivátové obchodování s jednotnou marží a řízením rizik, vše v souladu s předpisy VARA .

Luuk Strijers, Senior Director a Head of International Derivatives ve společnosti Coinbase, k tomu uvedl: "Tato licence je okamžikem, kdy akvizice Coinbase začíná přinášet přímý prospěch našim klientům. Směrováním spotových příkazů na Coinbase Exchange spojujeme platformu, kterou klienti Deribitu znají a které důvěřují, s likviditou a šíří Coinbase."

Kontext CFTC: Regulační zelená z USA

Zámořská konsolidace byla umožněna zásadním regulačním vývojem v USA. Dne 29. května 2026 vydala CFTC no-action letter (č. 26-17) a související stanoviska, která klasifikovala určité krypto perpetualy jako zahraniční futures, nikoli jako swapy. Tato klasifikace umožnila Coinbase Financial Markets (jako registrovanému obchodníkovi s futures) směrovat příkazy amerických zákazníků na Deribit prostřednictvím Coinbase Bermuda . CFTC také ve stejný den schválila bitcoinový perpetualní kontrakt burzy KalshiEX jako futures kontrakt – poprvé, kdy americký regulátor schválil perpetualní derivátový produkt .

Souhrn klíčových dat