SMIC hlásí rekordní kvartál: Zisk se ztrojnásobil, tržby poprvé překonaly 3 miliardy dolarů

Čistý zisk připadající akcionářům činil 479,2 milionu dolarů, což je oproti loňsku více než trojnásobek . Konsensus analytiků očekával čistý zisk v rozmezí 253–283 milionů dolarů, skutečný zisk byl tedy téměř dvojnásobný oproti nejvyšším odhadům .

Zisk na akcii (EPS) dosáhl 0,06 dolaru oproti analytickému konsensu 0,034–0,037 dolaru .

Hrubý zisk vzrostl na 760,6 milionu dolarů ve srovnání s 503,6 milionu dolarů v prvním čtvrtletí 2026 a 449,8 milionu dolarů ve druhém čtvrtletí 2025 . Hrubá marže se zlepšila na 25,3 %, oproti 20,1 % v předchozím čtvrtletí a 20,4 % o rok dříve, a překonala tak vlastní výhled společnosti v rozmezí 20–22 % .

Vytížení kapacity se blížilo plnému. SMIC během čtvrtletí expedoval 2,9 milionu waferů v přepočtu na 8palcové ekvivalenty, což je sekvenční nárůst o 14 %, a zvýšil ceny u svých nejžádanějších výrobních linek .

Co stojí za růstem: Přelévání AI a cenová síla

Silný výkon nebyl tažen špičkovými akcelerátory pro AI – ty vyrábí TSMC a Samsung. SMIC naopak těžil z kaskádového efektu poptávky související s AI, která se propsala až do jeho klíčových oblastí: zralejších (legacy) a speciálních výrobních uzlů.

Přelévání AI do starších uzlů
SMIC vyrábí podpůrné čipy, které širší výstavba AI infrastruktury vyžaduje: integrované obvody pro správu napájení, regulátory pro průmyslovou automatizaci, automobilovou elektroniku a síťové komponenty. S tím, jak se množí servery a datová centra pro AI, poptávka po těchto periferních čipech prudce roste .

Vyšší průměrné prodejní ceny (ASP)
Při napjaté kapacitě a továrnách pracujících na hranici možností SMIC zvýšil ceny waferů u svých nejvyhledávanějších výrobních linek. Průměrné prodejní ceny vzrostly o 5,7 % oproti předchozímu čtvrtletí, což přímo podpořilo marže a tržby .

Téměř plné vytížení továren
Napjatá globální kapacita pro zralejší výrobní uzly zvýšila míru využití, což zlepšilo absorpci fixních nákladů. Továrny společnosti pracovaly na téměř plnou kapacitu a vedení uvedlo, že nová kapacita se navyšuje co nejrychleji .

Budování zásob u zákazníků kvůli obavám o dodávky
Zákazníci v obavách z přetrvávající nejistoty v dodavatelských řetězcích urychlují objednávky a hromadí zásoby komponent, což dále posiluje poptávku .

Výhled na druhou polovinu roku 2026

Vedení společnosti zaujalo na konferenčním hovoru k výsledkům optimistický tón a výhled naznačuje pokračující dynamiku.

Výhled na 3. čtvrtletí 2026
SMIC očekává sekvenční růst tržeb o 2–4 % a další zlepšení hrubé marže na 26–28 % . To signalizuje, že zisky z cen a vytížení by měly přetrvat.

Přetrvávající poptávka po AI
Vedení uvedlo, že poptávka související s AI bude i nadále podporovat objednávky a že výhled poptávky tažené AI sahá daleko do budoucnosti. Firma plánuje upravit stávající kapacitu a urychlit náběh nových výrobních linek, aby pomohla uvolnit celoodvětvová omezení nabídky .

Přesun kapacity směrem k AI a logice
SMIC přesouvá kapacitu do nejnapjatějších segmentů, zejména do logických obvodů používaných v AI výpočtech, a zároveň rozšiřuje celkovou měsíční kapacitu z 1,078 milionu waferů v prvním čtvrtletí na 1,097 milionu waferů .

Domácí substituce jako hnací síla
SMIC je stále více vnímán jako hlavní příjemce čínských snah o „lokalizaci“, protože domácí firmy bez vlastních továren přesouvají objednávky od zahraničních dodavatelů v důsledku amerických exportních omezení .

Geopolitický kontext: Americká omezení jako nůž s dvojitým ostřím

SMIC působí v samém středu americko-čínského konfliktu o polovodiče a jeho současný růst je s obchodní válkou hluboce provázán.

Rozsah amerických kontrol
Od října 2022 USA postupně omezují Číně přístup k pokročilým výpočetním technologiím a zařízením pro výrobu polovodičů . V prosinci 2024 přidal Úřad pro průmysl a bezpečnost (BIS) kontroly na 24 typů zařízení pro výrobu polovodičů a tři typy softwarových nástrojů . Zpráva Kongresové výzkumné služby (CRS) uvádí, že cílem americké politiky od roku 2018 je „omezit přístup ČLR k technologiím a schopnostem vyrábět pokročilé čipy a omezit přístup ČLR k souvisejícím výpočetním a AI aplikacím“ .

Dopad na SMIC: Uzamčen ven, ale chráněn uvnitř
Tato omezení SMIC uzamykají mimo dosah extrémní ultrafialové (EUV) litografie potřebné pro výrobu pod 7 nm, čímž omezují jeho dlouhodobý technologický strop. Na druhou stranu však omezení nechtěně vytvořila chráněný domácí trh. Čínské firmy bez vlastních továren mají jen málo jiných možností než SMIC, zejména pro zralejší a speciální výrobní uzly, což přímo posiluje objednávky a cenovou sílu SMIC .

Pokračující zpřísňování v roce 2026
Tlak nadále roste. V dubnu 2026 navrhla skupina amerických zákonodárců napříč stranami zákon MATCH, který by dále omezil prodej zařízení na výrobu čipů do Číny a zaměřil by se na společnosti jako ASML . Ministerstvo obchodu také nařídilo firmám vyrábějícím zařízení zastavit dodávky nástrojů druhému největšímu čínskému výrobci čipů, Hua Hong, kvůli obavám, že by mohl vyrábět pokročilé výpočetní čipy .

Dva protichůdné efekty
Čistý dopad na SMIC je dvojí. Omezení mu brání v konkurenci na špičce, čímž limitují jeho dlouhodobou technologickou trajektorii. V krátkodobém až střednědobém horizontu však stejná omezení vytvářejí chráněnou domácí poptávku, vyšší cenovou sílu a urychlují snahy Pekingu o vybudování soběstačných dodavatelských řetězců čipů – což vše pohání současný nárůst tržeb a zisku SMIC.