OpenAI překonala 40 miliard dolarů v ročních tržbách a míří k IPO

Červenec 2026: Explozivní meziměsíční růst

Tempo růstu v posledních měsících je mimořádné. Dne 29. července 2026 řekla finanční ředitelka Sarah Friarová zaměstnancům, že annualizované opakující se tržby (ARR) vygenerované v samotném červenci přesáhly celé druhé čtvrtletí roku 2026 . Druhé čtvrtletí přitom podle jejích slov nebylo vůbec slabé – růst přičetla modelové rodině GPT-5.6, podnikovému agentovi ChatGPT Work a kódovacímu nástroji Codex .

Odděleně od toho prezident Greg Brockman v interním sdělení uvedl, že měsíční run rate tržeb OpenAI vzrostl v červenci o více než 20 % ve srovnání s předchozím měsícem, přičemž tržby od firemních zákazníků vzrostly o 32 % . Tento nárůst zvrátil období zpomalení z dřívějšího roku 2026, kdy se ARR pohybovala kolem 25 miliard dolarů, než uvedení GPT-5.6 a tlak na podnikový segment růst znovu nastartovaly .

Co růst pohání?

Současně pracuje několik zdrojů příjmů :

• AI kódovací software (Codex): Explozivní nárůst adopce mezi vývojáři byl Friarovou a předsedou představenstva Bretem Taylorem označen za hlavní hnací sílu červencového skoku . Codex, který pomáhá vývojářům generovat a ladit kód, se stal jedním z nejúspěšnějších produktů OpenAI.
• ChatGPT Work (podnikový agent): Nástroje pro firmy a tzv. agenti získávají mezi velkými zákazníky na síle .
• Předplatné: Spotřebitelská předplatné ChatGPT (Plus, Pro, Teams) nadále rostou.
• Reklama v počátcích: Nový, ale rychle rostoucí zdroj příjmů přispívá k celkovým tržbám .

Závod o IPO: OpenAI vs. Anthropic

Run rate 40 miliard dolarů staví OpenAI do přímé konfrontace s jejím hlavním rivalem Anthropicem, který v květnu 2026 oznámil annualizovaný run rate tržeb 47 miliard dolarů . Účetní rozdíly však přímé srovnání komplikují. Anthropic vykazuje tržby v hrubé výši – tedy včetně nákladů na cloudové služby překupníků – zatímco OpenAI vykazuje čisté tržby. Mnozí analytici varují, že udávaných 47 miliard je oproti 40 miliardám OpenAI nadhodnoceno .

Anthropic také podnikl konkrétní kroky ke vstupu na burzu. Společnost důvěrně podala draft S-1 u americké Komise pro cenné papíry (SEC) koncem května / 1. června 2026, s post-money oceněním zhruba 965 miliard dolarů ze své série H . Její IPO by mohlo proběhnout již v říjnu 2026, čímž by Anthropic mohl OpenAI na burze předběhnout . OpenAI rovněž podala důvěrné IPO dokumenty a cílí na listing na newyorské burze, ale pevné datum zatím nestanovila . Zpráva Bloombergu explicitně hovoří o závodu o to, kdo bude na trhu první .

Personální změny a tlak na prodej

Tlak na růst tržeb je doprovázen otřesy ve vrcholném vedení. Denise Dresserová, najatá jako ředitelka prodeje (CRO) v prosinci 2025 ze Salesforce, odešla po pouhých 8 měsících . OpenAI okamžitě najala Daliho Rajice jako nového CRO – bývalého prezidenta a COO kybernetické bezpečnostní firmy Wiz, vlastněné Alphabetem . Oficiální oznámení OpenAI rámovalo Rajicovo najmutí jako krok k urychlení podnikového prodeje . Jedná se o druhého CRO za necelý rok, což signalizuje obrovský tlak na navýšení podnikových tržeb před IPO .

Snižování cen a konkurenční tlak z Číny

Rychlý růst tržeb je částečně důsledkem agresivního snižování cen u starších modelů GPT a API přístupu, aby OpenAI uhájila podíl na trhu tváří v tvář konkurenci Anthropicova Clauda a stále schopnějších čínských rivalů (např. DeepSeek, Baidu Ernie, Alibaba Qwen). Ačkoliv podrobnosti o snižování cen nebyly v dostupných zdrojích nezávisle ověřeny, analytické komentáře se všeobecně shodují, že OpenAI snížila ceny za inferenci u starších vrstev modelů GPT a API, aby si udržela konkurenceschopnost.

Otázka udržitelnosti

Ústřední debatou mezi investory je, zda lze toto tempo růstu udržet při obrovských kapitálových nárocích:

• Tržby OpenAI jsou skutečné a zrychlují, ale společnost stále ve velkém měřítku spaluje hotovost – trénink modelů jako GPT-5.6, budování datových center a platby za výpočetní výkon pro inferenci vyžadují desítky miliard dolarů kapitálových výdajů.
• „Annualizovaný run rate“ je momentka, nikoliv zaúčtované tržby. Skok v jediném měsíci (červenec) se nemusí plynule přenést do celého roku, zejména pokud sehrálo roli načasování podnikových zakázek .
• Účetnictví Anthropicu v hrubé výši a růst díky překupování cloudových služeb rovněž vyvolávají otázky o skutečné kvalitě marží v celém odvětví .
• Obě společnosti závodí o vstup na burzu, aby získaly přístup k veřejnému kapitálu dříve, než dojde k možné konsolidaci nebo stlačení marží v důsledku open-source a čínské konkurence.

Shrnutí

OpenAI více než zdvojnásobila svůj run rate za necelý rok, taženo skutečnou produktově-tržní shodou v kódování, podnikových agentech a předplatném. Červencové zrychlení o více než 20 % měsíčně je mimořádné. Ale náklady na udržení pozice na špici – plus konkurenční tlak ze strany Anthropicu (který může vstoupit na burzu dříve) a čínských rivalů – dělají z udržitelnosti klíčovou otázku pro investory hodnotící veřejný debut kterékoli z těchto společností.