Proč hedgeové fondy ztratily 35 miliard dolarů za měsíc: Výprodej AI akcií v červenci 2026

Výprodej AI akcií. Ostrý obrat v momentum akcií AI a polovodičů zasáhl přeplněné dlouhé pozice na amerických i asijských trzích. ETF iShares Semiconductor ETF (SOXX) v červenci propadlo o 21,2 %, což byl jeho nejhorší měsíc za poslední roky . Hedgeové fondy byly měsíce převáženy v technologiích, a když začalo vybírání zisků, celý proces se rychle urychlil .

Přeplněné obchody a nucené prodeje. Goldman Sachs uvedla, že hedgeové fondy prodávaly americké technologické akcie rekordním tempem po dobu předchozích dvou měsíců, přičemž kumulativní redukce činila asi 10 % sektorových pozic – největší ústup od tohoto sektoru od počátku sledování dat před více než deseti lety . Jak ztráty narůstaly, margin calls donutily pákové fondy likvidovat pozice bez rozdílu.

Makroekonomický překryv. Probíhající válka v Íránu tlačila ceny ropy vzhůru, což přidalo druhý šok, který rozvrátil širší trhy a dále posílil averzi k riziku .

Klíčové ztráty fondů

Nucená likvidace: Jak zkolaboval Situational Awareness

Nejdramatičtější obětí byl fond Situational Awareness Leopolda Aschenbrennera, který během jediného měsíce spravoval místo zhruba 45 miliard dolarů jen asi 10 miliard . Historický obrat momentum způsobil ztráty na obou stranách portfolia – jak na koncentrovaných sázkách na AI, tak na zajišťovacích pozicích. To spustilo margin calls a nucené prodeje . Fond ve věci minulého týdne prodal většinu svého akciového portfolia fondu Citadel Kena Griffina a zbavil se většiny svého portfolia veřejně obchodovaných akcií . Aschenbrenner investorům napsal, že fond "se přiblížil trvalému poškození kapitálu více, než je přijatelné" .

Širší dopady na trh

Škody se neomezily jen na jednotlivé fondy.

Rekordní tempo prodeje technologií. Prime brokerage desk Goldman Sachs uvedla, že hedgeové fondy byly čistými prodejci amerických technologických akcií v šesti z osmi týdnů před krachem, přičemž prodej se v červenci zrychlil .

Strukturální posun na trhu. Stratégové JPMorgan varovali, že hedgeové fondy utrpěly "strukturální" ztráty a možná trvale sníží svou expozici vůči technologiím, čímž se obchodování s technologiemi stane více závislé na retailových investorech a bude volatilnější .

Asijské akciové hedgeové fondy zasaženy nejvíce. Goldman Sachs uvedla, že červenec byl pro regionální stockpickery nejhorším měsícem v historii, s průměrným propadem asijských long-short fondů o 18,6 % .

Globální zisky hedgeových fondů smazány. Globální hedgeové fondy v červenci kvůli vybírání technologických pozic přišly o téměř 3 % svých zisků za rok 2026, ačkoli napříč strategiemi zůstávají v zisku asi 8 % od začátku roku . Technologické fondy však utrpěly mnohem hlubší škody.