USA a Japonsko společně intervenovaly na podporu jenu. Poprvé od roku 1998.

Načasování a souvislosti intervence

Japonské ministerstvo financí nakupovalo jeny v koordinaci s americkým ministerstvem financí 31. července 2026 (amerického východního času) . Jen byl pod trvalým tlakem a oslabil na přibližně 164 jenů za dolar – úroveň, kterou neviděl zhruba 40 let, od konce roku 1986 . Operace byla oficiálně oznámena 3. srpna 2026 Katajamovou a Bessentem. Šlo o první koordinovanou intervenci USA a Japonska od roku 2011 a první koordinovaný nákup jenu od roku 1998 .

Oficiální prohlášení: „Cokoli bude potřeba"

Obě vlády daly jasně najevo, že jsou připraveny k dalším krokům, pokud se spekulativní tlak vrátí.

• Ministryně financí Katajama uvedla, že Japonsko a USA „nebudou váhat provést v budoucnu další koordinované intervence" a zůstávají v úzkém kontaktu .
• Ministr financí Bessent prohlásil, že Trumpova administrativa udělá „cokoli bude potřeba" na podporu japonské obrany jenu . Fotografie z jednání kabinetu v Camp Davidu z 31. července ukázala na stole před Bessentem poznámkový blok s nápisem „To Do: Buy Japanese Yen $5-10 bil" .
• Bessent na síti X potvrdil, že USA intervenovaly, a uvedl, že stabilní jen je klíčový pro regionální obchod a finanční stabilitu. Varoval, že další oslabování jenu by mohlo vyvinout tlak na další asijské měny a vyvolat konkurenční devalvace .

Proč se Spojené státy připojily k intervenci

Účast Washingtonu byla motivována několika propojenými obavami:

• Obavy z dopadů na trh amerických dluhopisů – američtí představitelé se obávali, že extrémní oslabení jenu by mohlo destabilizovat trhy s americkými vládními dluhopisy .
• Alternativa k prodeji amerických dluhopisů Japonskem – Bessent tlačil na Fed (v čele s Kevinem Warshem), aby rozšířil zpětný repozitář FIMA (Foreign and International Monetary Authorities). To by Japonsku umožnilo půjčit si dolary proti svým držbám amerických dluhopisů, místo aby je bylo nuceno prodávat na financování nákupů jenů. Tím se snížilo riziko masivního výprodeje japonských držeb, který by mohl zvýšit výnosy v USA .
• Společná akce byla provedena na základě společného prohlášení ministrů financí USA a Japonska z září 2025, které obě strany zavázalo ke konzultacím o měnových otázkách .

Dopad na trh a faktická úroveň podpory

Intervence byla výrazná. Dolar 30. července spadl až o 3 % na 158,34 jenu, což jenu přineslo největší jednodenní posílení od roku 2022 . K 3. srpnu se jen držel pod 157 jeny za dolar, tedy výrazně nad nedávnými minimy 164 . Analytici vyhodnotili, že operace vytvořila faktickou úroveň podpory poblíž 160 jenu za dolar a vyslala trhům jasný signál, že úřady budou tuto hranici bránit.

Revidovaná prognóza Bank of America

Ve dnech 5.–6. srpna Bank of America výrazně revidovala svou prognózu kurzu USD/JPY na konci roku, a to směrem dolů na 149 jenu za dolar z původních 152. To by znamenalo posílení jenu asi o 6 % z úrovně kolem 158. Revize odkazovala na koordinovanou intervenci a očekávání zářijového zvýšení sazeb Bank of Japan jako klíčové podpory . Banka uvedla, že účast USA v operaci odstranila „nejzásadnější omezení" kapacity Japonska intervenovat .

Oficiální postoj ke spekulacím

Obě vlády zopakovaly, že směnné kurzy by měly odrážet fundamenty, nikoli spekulativní obchodování. Japonské ministerstvo financí ve svém prohlášení uvedlo, že společná akce „čelila nadměrné volatilitě a neuspořádaným pohybům na trhu" . Katajamová týdny varovala, že Tokio je připraveno zakročit proti spekulativním pohybům , a Bessent řekl, že intervence „může vyslat trhům silný signál" o limitech tolerance .

Opatrnost investorů: Udržitelnost zůstává nejistá

Navzdory prudkému posílení jenu zůstávali investoři opatrní ohledně udržitelnosti zisků. Analytici upozorňovali, že dopad intervence by mohl bez pokračování vyprchat a směr jenu zůstává citlivý na signály měnové politiky Bank of Japan a globální rizikovou náladu . Koordinovaná akce také prohloubila stávající dilema pro Bank of Japan, protože agresivní podpora jenu komplikuje normalizaci její měnové politiky .

Historický význam

Tato intervence představuje historický milník v měnové spolupráci USA a Japonska:

• První koordinovaný nákup jenu od roku 1998 – tedy po 28 letech .
• První koordinovaná měnová intervence USA a Japonska od roku 2011, kdy obě země intervenovaly společně, aby oslabily jen po ničivém zemětřesení v Tóhoku .
• Americké ministerstvo financí nakupovalo jeny prostřednictvím Federální rezervní banky v New Yorku, která prodávala eura za jeny jménem ministerstva. Šlo o první přímý nákup jenu ze strany USA v koordinaci s Tokiem za více než deset let .