Volkswagen na rozcestí: Porsche SE žádá okamžitou akci, v sázce je 100 000 pracovních míst

Volkswagen prochází nejvážnější strukturální krizí od konce druhé světové války a tlak ze strany jeho ovládající rodiny je nyní větší než kdy dříve. Porsche SE, investiční nástroj dynastie Porsche/Piech a majoritní akcionář Volkswagenu, vydala nezaměnitelné ultimátum: jednejte nyní, nebo riskujete trvalý úpadek.

Varování Porsche SE o „historickém rozcestí“

Hans Dieter Poetsch, předseda představenstva Porsche SE, 7. srpna 2026 prohlásil: „Koncern Volkswagen se nachází na historickém rozcestí. Kvůli společnosti a její udržitelné konkurenceschopnosti musí nyní každý převzít odpovědnost a přiložit ruku k dílu.“ Nešlo o rutinní prohlášení. Porsche SE veřejně vyzvalo Volkswagen, aby zvážil „každou možnost“ vedoucí k obratu, a požadovalo rychlé kroky ke snižování nákladů a nadbytečných kapacit.

Toto varování přišlo ruku v ruce s tvrdou finanční bolestí. Porsche SE se v první polovině roku 2026 propadlo do ztráty 2,2 miliardy eur, zatímco ve stejném období loni vykázalo zisk 300 milionů eur. Ztrátu způsobily nepeněžní odpisy (impairmenty) ve výši 3 miliard eur z podílu ve Volkswagenu a 200 milionů eur z podílu v Porsche AG, což odráží prudce snížené ocenění koncernu v důsledku zhoršující se konkurenceschopnosti. Již dříve v roce 2026 vykázala Porsche SE za první čtvrtletí ztrátu 923 milionů eur, způsobenou 1,3miliardovým odpisem svého vkladu ve Volkswagenu. Upravený výsledek skupiny po zdanění za první polovinu roku 2026 klesl na 0,9 miliardy eur z 1,1 miliardy eur o rok dříve.

Drastický restrukturalizační plán Olivera Bluma

Generální ředitel Oliver Blume představil to, co nazval „nejkomplexnějším přeorientováním v historii společnosti“. V interním memorandu pro zaměstnance z 13. července Blume nastínil plány na zrušení až 50 000 dalších pracovních míst nad rámec zhruba 50 000 míst, která už jsou snižována v rámci úsporného programu z roku 2024. Dohromady by to znamenalo potenciální zrušení až 100 000 míst, což je asi 16 % celosvětové pracovní síly Volkswagenu.

Plán zahrnoval také uzavření čtyř německých závodů: Hannover, Cvikov, Emden a závod Audi v Neckarsulmu, což by samo o sobě znamenalo zánik více než 45 000 pracovních míst. Volkswagen by rovněž o polovinu zredukoval svou modelovou nabídku a výrazně snížil výrobní kapacity. Blume jako hlavní důvod těchto drastických opatření uvedl zhruba 20% nákladové znevýhodnění oproti konkurentům.

Vzpoura v dozorčí radě

Blumeův plán se setkal s okamžitým a tvrdým odporem. Dozorčí rada Volkswagenu 9. července 2026 hlasovala proti restrukturalizačnímu návrhu, který zahrnoval uzavření továren a 100 000 propuštěných, poměrem hlasů 12 ku 19. Zástupci zaměstnanců Bluma ostře kritizovali poté, co detaily plánu unikly na veřejnost, a dělníci uspořádali protesty proti tomu, co nazývali „neférovou konkurencí“ a ohrožením německých pracovních míst. Proti uzavírání továren se postavila i spolková země Dolní Sasko, která vlastní 20% hlasovací podíl a může tak blokovat klíčová rozhodnutí.

Navzdory zamítnutí ze strany rady Blume dále tlačil na cíl dodatečného zrušení 50 000 pracovních míst a v následujících jednáních se snažil získat pracovníky na svou stranu.

Světlé stránky na straně poptávky

Uprostřed zmatků vykázal Volkswagen ve svých výsledcích za první pololetí 2026 několik skutečně pozitivních signálů poptávky. Evropský objednávkový portfolia vzrostl na konci června 2026 na zhruba 1,1 milionu vozidel, což zajišťuje viditelnost prodejů na více než tři měsíce dopředu. S Počet přijatých objednávek vzrostl meziročně o 4 % na 2,1 milionu vozidel v prvním pololetí. S Nejvýrazněji vzrostly objednávky bateriových elektromobilů (BEV) o 57 % na 330 000 vozidel; BEV nyní tvoří 31 % evropského objednávkového portfolia, zatímco loni to bylo 19 %. S Evropská objednávková kniha byla proti konci roku 2025 vyšší asi o 12 %. S Tržby zůstaly relativně stabilní a VW potvrdil celoroční cílovou provozní marži 4,0–5,5 % s očekáváním zlepšení v druhé polovině roku. S

Zatímco tedy nákladová struktura, nadbytečné kapacity a slepá ulička ve správě společnosti táhnou VW do krize, jeho objednávková kniha – zejména u elektromobilů – se skutečně posiluje, což firmě poskytuje pevnou základnu na straně poptávky, pokud se jí podaří vyřešit vnitřní bitvy o restrukturalizaci.