SK Hynix a AI vytáhly asijské akciové trhy v červenci na rekord

Tento trend se neomezuje na jednu firmu. Asijské technologické společnosti získaly od začátku roku do 10. července více než 84 miliard dolarů, což představovalo více než trojnásobek částky za stejné období roku 2025 .

SK Hynix obstaral téměř třetinu rekordu

Největší část červencového objemu připadla jihokorejskému výrobci paměťových čipů SK Hynix. Jeho nabídka amerických depozitních certifikátů (ADR) v hodnotě přibližně 26,5 miliardy dolarů byla největším prvotním prodejem akcií zahraniční firmy na americkém trhu .

Poptávka nabídku více než sedminásobně převyšovala . Certifikáty SK Hynixu se při debutu na burze Nasdaq zhodnotily o 13 % . Firma, která patří k významným dodavatelům pamětí s vysokou šířkou pásma pro společnost Nvidia, chce výnos použít na nákup výrobního zařízení a výstavbu nových továren .

Přidaly se další technologické firmy

Na trh zamířil také čínský výrobce paměťových čipů CXMT, tedy ChangXin Memory Technologies, a další asijské technologické podniky . Výraznou aktivitu vykázal Hongkong, kde IPO, sekundární nabídky a blokové obchody v prvním pololetí vynesly téměř 44 miliard dolarů. Šlo o nejlepší výsledek za pět let .

Mezi firmy, které v Hongkongu pomohly táhnout několikamiliardové transakce, patřily například Contemporary Amperex Technology (CATL) a Victory Giant Technology .

Rekord navzdory výprodejům na burzách

Na první pohled je červencový výsledek překvapivý. Akciové trhy v regionu totiž nebyly bez problémů. Zahraniční investoři v prvním pololetí stáhli z asijských akcií celkem 137 miliard dolarů, což byl nejrychlejší odliv nejméně za 16 let . Největší odlivy zasáhly Jižní Koreu a Tchaj-wan, přestože právě tamní technologické a čipové firmy předtím výrazně rostly .

Investoři se obávali, že některé akcie spojené s AI se staly takzvaně přeplněným obchodem — tedy sázkou, do níž vstoupilo příliš mnoho investorů najednou. To mohlo zvyšovat riziko prudkých výkyvů i rychlých výběrů zisků.

Primární emise ale zůstaly atraktivní

Slabší vývoj již obchodovaných akcií přesto nezastavil nové nabídky. Institucionální investoři vnímali financování výrobců AI čipů jako vstup do dlouhodobého růstového trendu, a ne pouze jako krátkodobou sázku na cenu akcie.

O ADR společnosti SK Hynix projevily zájem mimo jiné fondy spravované společnostmi Baillie Gifford a Coatue Management a také Situational Awareness Partners. Každý z těchto investorů signalizoval zájem až o 7 miliard dolarů v rámci nabídky .

Výsledky firem přinesly dočasné uklidnění

Na konci července náladu na trzích podpořily silné výsledky společností Samsung Electronics a SK Hynix. Asijské akcie tehdy zaznamenaly největší jednodenní růst za čtyři měsíce a jihokorejský index Kospi posílil až o 17 % .

Volatilita však nezmizela. Rekordní čtvrtletní zisk SK Hynixu například zaostal za očekáváním analytiků. Akcie firmy 28. července v jednu chvíli klesly o 10 %, než část ztrát smazaly . Kospi se podle dostupných údajů koncem července nacházel přibližně 45 % pod červnovým maximem, přestože následně začal znovu růst .

Co čekat v srpnu a dál

Nabídka nových emisí zůstává silná

Další asijské technologické firmy zvažují vstup na burzu nebo nové nabídky akcií po vzoru SK Hynixu. Investoři však mohou být při oceňování vybíravější, protože trh už v červenci absorboval mimořádně velký objem emisí .

Význam ADR a globálních depozitních certifikátů (GDR) navíc letos výrazně vzrostl. Do poloviny července dosáhly tyto nástroje u asijských technologických firem rekordních 29 miliard dolarů .

Hlavním rizikem jsou valuace

Silný zájem o nové emise zároveň vyvolává otázku, zda se ocenění firem spojených s AI nedostalo příliš vysoko. Pokud by sekundární trhy znovu oslabily nebo se zpomalily výdaje na umělou inteligenci, tempo velkých transakcí by mohlo klesnout .

Hongkong i americké trhy zůstanou důležité

Hongkong by měl zůstat aktivním centrem pro primární nabídky čínských a dalších asijských technologických firem. V roce 2026 si jej pro vstup na burzu vybralo více než 85 % čínských společností zaměřených na AI a nové hongkongské emise přinesly v průměru více než 60% růst během prvního obchodního dne .

Úspěch SK Hynixu zároveň ukázal, že velké asijské technologické firmy mohou hledat kapitál i prostřednictvím amerických depozitních certifikátů. Tento precedens může otevřít prostor pro další rozsáhlé nabídky na amerických burzách .

Rekord, který má několik podmínek

Červencový výsledek byl především AI rekordem. Jediná transakce SK Hynixu v hodnotě 26,5 miliardy dolarů, podporovaná nabídkami dalších výrobců čipů a technologických firem, stačila spolu s příznivou poptávkou posunout asijsko-pacifický trh nad hranici 83 miliard dolarů.

Výhled pro další měsíce zůstává pozitivní, ale už ne bezvýhradně. Trh bude sledovat, zda skutečné firemní výsledky ospravedlní vysoká očekávání kolem AI, zda se nevrátí silné výprodeje akcií a jestli další velké emise najdou stejně nadšené kupce jako nabídka SK Hynixu.