Wall Street zažila nejlepší týden od dubna. Pomohly výsledky z AI i slabá zaměstnanost v USA

Růst se neomezil jen na Spojené státy. 8. srpna posílily akcie na většině sledovaných trhů: jihoafrický index SAALL přidal 1,92 %, singapurský STI 1,05 %, šanghajský Composite 1,02 %, německý DAX 0,69 %, kanadský TSX 0,68 % a Nasdaq 100 1,19 %. Poklesy se týkaly jen několika trhů, například brazilský Bovespa ztratil 1,73 % .

Dobrou náladu potvrzovaly také kapitálové toky. Globální akciové fondy zaznamenaly už jedenáctý týden v řadě příliv peněz. Za týden do 5. srpna do nich investoři čistě vložili 21,15 miliardy dolarů .

AI znovu táhla technologické akcie

Hlavním motorem růstu byly zprávy o poptávce spojené s umělou inteligencí. Palantir zvýšil výhled celoročních tržeb a výrobce čipů ON Semiconductor předpověděl čtvrtletní příjmy nad očekáváním. Investoři to vnímali jako potvrzení, že výdaje na AI infrastrukturu se mohou promítat do skutečných tržeb a zisků .

K růstu indexu S&P 500 přispěla také společnost Caterpillar, která zlepšila výhled růstu tržeb díky poptávce spojené s výstavbou datových center. Index v úterý 4. srpna posílil o 1,8 % a uzavřel tehdy na novém rekordu 7 737 bodů .

Výsledková sezona velkých technologických firem ale zároveň ukázala, že investoři jsou velmi nároční. Akcie Microsoftu a Amazonu po zveřejnění výsledků vzrostly o více než 15 %, zatímco Meta a Apple po výsledcích klesly o více než 7 %. Rozdíl ukazuje, že trh už nesleduje pouze to, kolik firmy do AI investují, ale také zda tyto investice přinášejí měřitelné výnosy .

Přibližně 80 % společností z indexu S&P 500 překonalo očekávání analytiků. Běžný podíl pozitivních překvapení přitom činí zhruba 73 % . Nadšení však není bez výhrad. Deutsche Bank upozornila na „výrazné přehodnocení sázky na AI“, které v předchozím období tvrdě zasáhlo polovodičové firmy a korejské akcie. Evropské akcie naopak těžily z přesunu investorů mezi sektory .

Slabá data z trhu práce změnila výhled sazeb

Americký Úřad pro statistiku práce (BLS) oznámil, že počet pracovních míst mimo zemědělství v USA v červenci nečekaně klesl o 23 000 . Analytici přitom očekávali růst přibližně o 83 000 až 97 500 míst .

Míra nezaměstnanosti se snížila ze 4,2 % na 4,1 % . Samotný pokles však nezakryl slabost celého reportu. Údaje za předchozí měsíce byly výrazně revidovány směrem dolů: červnový přírůstek byl upraven na 20 000 pracovních míst a květnový na 63 000 .

Z pohledu finančních trhů byl důležitý především dopad na měnovou politiku. Slabší trh práce snížil očekávání, že Fed na zářijovém zasedání zvýší sazby . Investoři nyní ve větší míře předpokládají, že centrální banka ponechá sazby beze změny po zbytek roku .

Právě tento posun pomohl v pátek akciím k dalšímu růstu. Pro trh totiž slabší ekonomická data tentokrát znamenala menší riziko přísnější měnové politiky a dražšího financování .

Ropa a napětí na Blízkém východě

Napětí na Blízkém východě zůstalo významným zdrojem volatility napříč trhy. Pozornost se soustředila především na Hormuzský průliv a jednání mezi Spojenými státy a Íránem .

Americké ceny ropy však během týdne klesaly, protože se objevila naděje na pokrok v jednáních o Íránu . Levnější ropa zmírnila obavy z dalšího růstu inflace a podpořila ochotu investorů podstupovat riziko .

Zlato prudce zdražilo

Zatímco akcie těžily z uvolněnějšího výhledu sazeb, zlato zažilo výraznou rally. Spotová cena kovu 5. srpna během jediného dne vzrostla o 3,99 % na 4 226,97 dolaru za troyskou unci . Zlaté futures během dvou obchodních seancí přidaly více než 5 % a vrátily se nad hranici 4 300 dolarů .

Dne 6. srpna zlato dosáhlo sedmitýdenního maxima 4 265 dolarů za unci. Pomohl mu slabší americký dolar a pokles výnosů amerických státních dluhopisů . K růstu došlo po náročném půlroce pro tento kov. Deutsche Bank označila dosavadní růst zlata za „explozivní“ a uvedla, že podle ní ještě nemusí být u konce .

Co bude trh sledovat dál

Vývoj trhů v prvním srpnovém týdnu určily tři vzájemně propojené příběhy: silné výsledky a výhledy spojené s AI, ochlazení amerického trhu práce a menší obavy z dalšího zpřísňování měnové politiky Fedu.

K tomu se přidaly naděje na pokrok v jednáních o Hormuzském průlivu, které pomohly stlačit ceny ropy. Výsledkem byl silný růst akcií a pokračující příliv peněz do akciových fondů. Prudký růst zlata ale zároveň připomněl, že investoři stále zajišťují portfolio proti geopolitickému napětí, slabšímu dolaru a nejistotě kolem dalšího vývoje úrokových sazeb .