Cena mědi se v srpnu 2026 přiblížila na 1 % historickému maximu. Co stojí za rekordním růstem?

Omezení nabídky

• Výpadky dolů v Chile – Ničivé bouře v Chile, které se podílí na světové těžbě mědi z více než pětiny, v červenci 2026 narušily provoz velkých dolů a dále přiškrtily už tak napjatý trh .
• Provozní problémy velkých dolů – Analytici upozorňují na přetrvávající provozní potíže v obřích dolech, jako je Kamoa-Kakula v Demokratické republice Kongo a Grasberg v Indonésii, kde se zpozdilo úplné obnovení provozu .
• Strukturální nedostatečné investice – Nabídka z dolů zůstává „slabým článkem trhu.“ Náhradní kapacity jsou pomalé, kapitálově náročné a provozně zranitelné, což znamená, že nabídka nedokáže rychle reagovat na cenové signály .
• Klesající zásoby – Zásoby na hlavních burzách mimo Spojené státy jsou velmi nízké, což nenechává žádný prostor pro absorpci případných dalších šoků v nabídce. K 4. srpnu dosáhla cena mědi na LME 14 000 dolarů za tunu, poháněná právě klesajícími zásobami .

Narušení obchodu a geopolitika

• Předzásobení kvůli americkým clům – Obchodníci se hrnou s fyzickou mědí do Spojených států, aby se vyhnuli potenciálním clům z éry Trumpovy administrativy, což vytváří umělý nedostatek na trzích mimo USA .
• Napětí v oblasti Íránu a Hormuzského průlivu – Geopolitická nestabilita přidala k ceně rizikovou prémii; měď po eskalaci konfliktu vyskočila o téměř 8 % .

Cenové milníky v roce 2026

4. srpna 2026 tříměsíční kontrakt mědi na LME vyletěl na 14 000 dolarů za tunu, zatímco futures na COMEX se obchodovaly kolem 6,64–6,65 dolaru za libru – tedy méně než 1 % pod historickým maximem 6,70 dolaru . Kov od začátku roku posílil zhruba o 14 % a oproti loňsku je dražší asi o třetinu .

Technické varovné signály

• RSI se blíží přeprodanému pásmu – K 4. srpnu byl RSI(14) na COMEX mědi na úrovni 68,12, což se blíží hranici přeprodanosti (70). To signalizuje, že rally je natažená a roste riziko korekce .
• Test horního Bollingerova pásma – Cena tlačí na horní Bollingerovo pásmo (kolem 6,66 USD), což je klasický signál vyčerpání v přetažené rally .
• Nízká likvidita v oblasti vysokých cen – Obchodní historie ukazuje nízký objem obchodů nad 6,65 dolaru, což při těchto úrovních zvyšuje riziko prudkého obratu .
• Konsolidace v „bull pennant“ – V červnu denní graf formoval pattern „bull pennant“ sbíhající se kolem 6,70 dolaru. Tento pattern sice signalizoval možný průraz výše, ale zároveň varoval, že pokud se průraz nepodaří, může přijít prudký propad .
• Smíšené krátkodobé signály – Ke konci července vykazoval širší technický obraz na LME neutrální RSI (50,8) a medvědí prodejní signál ze stochastic, což naznačuje rozdílnou dynamiku v různých časových rámcích .
• Opatrnost analytiků – Řada analytiků označila část rally za „neudržitelnou“ s tím, že růst je silně tažen výpadky dodávek a předzásobením před cly, nikoli adekvátním nárůstem reálné spotřeby .