Trhy slaví možnou dohodu mezi USA a Íránem, analytici ale varují před rychlým zvratem

Dolar oslabil. Dolarový index zůstal pod hranicí 100 bodů. Pokles cen ropy snížil obavy z dalšího růstu inflace, což zároveň oslabilo očekávání, že Fed bude muset v blízké době znovu zvýšit úrokové sazby .

Očekávání ohledně sazeb Fedu se zmírnilo. Investoři vnímali možnou dohodu o Hormuzském průlivu jako protiinflační. Nižší náklady na energie by mohly omezit tlak na další zpřísňování měnové politiky a snížit pravděpodobnost růstu sazeb v nejbližším období .

Proč analytici zůstávají opatrní

Samotná dočasná dohoda už byla pod tlakem. Do začátku srpna se červnové memorandum o příměří výrazně oslabovalo kvůli obnoveným střetům mezi USA a Íránem i sporům o právo průjezdu Hormuzským průlivem . Den před srpnovými jednáními byl v průlivu zasažen jeden z lodních plavidel, což znovu ukázalo, že situace zůstává vysoce nestabilní a k trvalému míru má daleko .

Riziko stavu „ani válka, ani mír“. Zpravodajka BBC Lyse Doucetová popsala situaci po uzavření dohody jako křehký stav „ani válka, ani mír“. Příměří se podle ní může snadno překlopit zpět do otevřeného konfliktu .

Návrat tankerové dopravy nemusí být rychlý. Reuters upozornil, že křehký klid „nemusí zabránit budoucím vzplanutím“ konfliktu. Není proto jisté, jak rychle a v jakém rozsahu se tankerová doprava přes tuto kritickou úžinu spolehlivě vrátí k normálu .

Washington a Teherán si dohodu vykládají odlišně. Američtí a íránští vyjednavači nadále nabízeli rozdílné interpretace vznikajícího ujednání, mimo jiné v otázce, kdo kontroluje vstupní a výstupní trasy v Hormuzském průlivu. Jde přitom o zásadní spor, který může provádění dohody zkomplikovat nebo úplně zablokovat .

Předchozí neúspěch je varovným precedentem. Analytici připomněli, že také mírová dohoda z června 2026 se během několika týdnů rozpadla. Prezident Donald Trump ji v jednu chvíli označil za „ukončenou“ poté, co se obnovily výměny dronových a raketových útoků . Proto je současná tržní euforie spíše opatrnou úlevou než přesvědčením, že konflikt definitivně skončil.

Co z toho plyne pro trhy

Růst akcií 5. srpna odrážel skutečnou úlevu z možnosti uklidnění situace v Hormuzském průlivu. Před začátkem války přes něj proudila přibližně pětina světových dodávek ropy a LNG . Jakékoli omezení provozu proto rychle zvyšuje energetické a inflační riziko po celém světě.

Základní politické a strategické spory mezi Washingtonem a Teheránem však zůstávají nevyřešené. Příměří tak může být náhle ohroženo novým incidentem nebo rozdílným výkladem podmínek. Pro investory je to připomínka, že geopolitická riziková přirážka se může z trhů vytratit během jediného dne — a stejně rychle se vrátit.