HSBC ve 2. čtvrtletí 2025: Zisk před zdaněním 6,3 miliardy dolarů zaostal za odhady, banka obnovuje zpětný odkup akcií za 1 miliardu dolarů uprostřed restrukturalizace

HSBC Holdings (HSBA.L) zveřejnila 30. července 2025 výsledky za druhé čtvrtletí. Hrubý zisk před zdaněním nedosáhl na očekávání analytiků kvůli vysoké jednorázové ztrátě z podílu v čínské Bank of Communications (BoCom). Provozní výkonnost bez mimořádných položek však stabilně rostla a banka oznámila obnovení zpětného odkupu akcií, který pozastavila kvůli financování privatizace Hang Seng Bank za 13,6 miliardy dolarů.

Zde jsou hlavní body výsledků HSBC za Q2 a první pololetí 2025.

Zisk za Q2 pod odhady kvůli odpisu 2,1 miliardy USD v BoCom

HSBC vykázala za Q2 2025 zisk před zdaněním ve výši 6,3 miliardy USD, což je o 29 % méně než ve stejném období loni a pod konsensem analytiků . Propad způsobily především ztráty z dilution a impairmentu ve výši 2,1 miliardy USD související s přidruženou společností Bank of Communications . Generální ředitel Georges Elhedery tyto ztráty označil za „papírové" .

Po vyloučení mimořádných položek však činil zisk před zdaněním za Q2 9,2 miliardy USD, což je meziročně stabilní úroveň. Výnosy očištěné o mimořádné položky vzrostly o 5 % na 17,7 miliardy USD .

První pololetí 2025: jádrový zisk roste o 5 %

Za první pololetí 2025 vykázala HSBC hrubý zisk před zdaněním 15,8 miliardy USD, což je meziročně pokles o 5,7 miliardy USD kvůli odpisu v BoCom . Na upravené bázi (bez mimořádných položek) však zisk před zdaněním za 1H25 vzrostl o 5 % na 18,9 miliardy USD, podpořen vyššími čistými úrokovými výnosy a příjmy ze správy majetku. Výnosy bez mimořádných položek vzrostly o 6 % na 35,4 miliardy USD .

Obnovení zpětného odkupu akcií za 1 miliardu USD

HSBC oznámila obnovení programu zpětného odkupu akcií s plánem až 1 miliardy USD . Jde o první repurchase od října 2025, kdy banka program pozastavila, aby financovala zpětný odkup 36,5% podílu v Hang Seng Bank za 13,6 miliardy USD a tuto dceřinou společnost stáhla z burzy . Pozastavení mělo trvat přibližně tři čtvrtletí po dokončení transakce, aby se obnovila kapitálová přiměřenost .

Restrukturalizace CEO Elheryho: úspory nákladů před plánem

Generální ředitel Georges Elhedery, který nastoupil do čela koncem roku 2024, prosazuje rozsáhlou reorganizaci s cílem zjednodušit strukturu HSBC. Banka se zavázala k ročním úsporám 1,5 miliardy USD do konce roku 2026, a to zejména snižováním nadbytečných manažerských pozic . Jen v roce 2025 ušetřila 1,2 miliardy USD a snížila počet ředitelů (Managing Directors) přibližně o 15 % . Banka nyní očekává, že plného ročního cíle 1,5 miliardy USD dosáhne do konce června 2026, tedy o šest měsíců dříve, než byl původní plán. Celkové náklady na restrukturalizaci do roku 2026 by měly dosáhnout 1,8 miliardy USD .

Zvýšený výhled čistých úrokových výnosů na rok 2026

HSBC zvýšila výhled čistých úrokových výnosů (NII) na rok 2026. Nyní očekává, že NII přesáhne 46 miliard USD; dříve vedení uvádělo, že by se na tuto úroveň mohl dostat .

Průběžná dividenda

HSBC vyplatí 0,10 USD na akcii za druhé čtvrtletí 2025, což za první pololetí představuje celkem 0,20 USD na akcii .

Očekávané úvěrové ztráty a expozice vůči hongkongským komerčním nemovitostem

Kvalita úvěrů byla výrazným tlakem. HSBC vykázala za Q2 2025 očekávané úvěrové ztráty (ECL) ve výši 1,1 miliardy USD, což je prudký nárůst z 346 milionů USD o rok dříve . Z toho:

• 0,4 miliardy USD souviselo s komerčními nemovitostmi v Hongkongu (CRE) – zahrnuje aktualizace modelů, defaulty stupně 3 a tlak na klesající nájmy a ceny nebytových prostor .
• 0,2 miliardy USD připadlo na normalizaci úvěrové kvality firemních úvěrů ve Velké Británii .

Za první pololetí 2025 dosáhly celkové ECL 1,9 miliardy USD, což představuje náklady rizika 40 bazických bodů . Dceřiná společnost The Hongkong and Shanghai Banking Corporation vykázala za 1H25 ECL ve výši 3,4 miliardy HKD související s hongkongskými komerčními nemovitostmi .

Celková expozice HSBC vůči komerčním nemovitostem v Hongkongu je přibližně 32 miliard USD, z toho zhruba polovina je vázána na Hang Seng Bank . Ke konci prvního pololetí 2025 bylo 73 % úvěrového portfolia hongkongských komerčních nemovitostí HSBC klasifikováno jako nesplácené nebo se zvýšeným úvěrovým rizikem, zatímco o rok dříve to bylo méně než 30 % . Vedení banky uvedlo, že riziko je „dobře zvládnuté", a drží opravnou položku 500 milionů USD na krytí 1,4miliardového segmentu úvěrů v selhání s poměrem LTV nad 70 % .