Asijské akcie zažily rekordní obrat: Kospi vyskočil téměř o 18 %

Hlavním impulzem byly lepší než očekávané výsledky technologických gigantů Microsoftu a Amazonu. Ty na Wall Street zmírnily obavy, že firmy utrácejí za datová centra a další infrastrukturu pro umělou inteligenci příliš mnoho peněz bez odpovídající návratnosti. Následná rally v technologických a polovodičových akciích se přelila i na asijské trhy.

Co růst nastartovalo

1. Výsledky Microsoftu a Amazonu znovu podpořily AI

Microsoft po zveřejnění výsledků zaostalé obavy investorů výrazně rozptýlil. Firma oznámila silnější zisk i tržby, než trh očekával, a její akcie v následující seanci vyskočily o více než 16 % . Amazon následně přidal přibližně 5 až 6 %; důležitou roli hrály výsledky cloudové divize AWS .

Trh přitom nesledoval jen samotná čísla. Investory zajímalo především, zda růst cloudových služeb a poptávka po AI infrastruktuře dokážou ospravedlnit obrovské kapitálové výdaje technologických firem . Výsledky Microsoftu a Amazonu tak posloužily jako první výraznější důkaz, že poptávka po výpočetní kapacitě pro umělou inteligenci může zůstat vysoká.

2. Čipové firmy v Jižní Koreji strhly celý index

Největší část růstu obstarali výrobci paměťových čipů. Akcie společnosti SK Hynix vyskočily o 30 %, zatímco Samsung Electronics přidal 27 % . Obě firmy mají v jihokorejském indexu značnou váhu, takže jejich růst výrazně zvedl celý Kospi.

Rally navázala na prudké oživení amerických polovodičových akcií. Index Philadelphia Semiconductor během pátku posílil o 8 %, přesto zůstával za celý měsíc přibližně o 20 % níže . K lepší náladě přispěl také neobvyklý nákup akcií SK Hynix předsedou skupiny SK Chejem Tchä-wonem .

Páteční růst přišel po mimořádně tvrdém výprodeji. Kospi se před obratem propadl o více než 40 % od červnového maxima 9 385 bodů a za celý červenec stále směřoval k nejhoršímu měsíčnímu výsledku od asijské finanční krize v roce 1997 . Prudký pohyb během obchodování dokonce aktivoval takzvaný sidecar – mechanismus, který dočasně omezuje obchodování při extrémních výkyvech trhu .

3. Bank of Japan ponechala sazby na 1 %

Japonská centrální banka (BOJ) podle očekávání ponechala krátkodobou úrokovou sazbu na úrovni 1 %. Rozhodnutí prošlo poměrem hlasů 8 ku 1; jeden člen bankovní rady navrhoval zvýšení sazby na 1,25 % .

Samotné ponechání sazeb nepřineslo překvapení, ale doprovodné vyjádření bylo poměrně jestřábí. BOJ varovala, že základní inflace by od září mohla překročit její dvouprocentní cíl . Pro akciové investory tak rozhodnutí odstranilo část nejistoty, zároveň ale naznačilo, že další zvyšování sazeb zůstává ve hře.

4. Tokio zasáhlo na podporu jenu

Japonské úřady ve čtvrtek večer podle tržních zdrojů intervenovaly na devizovém trhu: prodávaly dolary a nakupovaly jeny. Šlo o první podobný zásah zhruba po třech měsících a přišel poté, co japonská měna klesla na nejnižší úroveň za přibližně čtyři desetiletí .

Intervence pomohla jenu během jediného dne posílit o 2,4 %, což byl jeho nejvýraznější jednodenní růst od ledna 2023. Dolar se před novým tlakem dostal až k úrovni 160,175 jenu . Po rozhodnutí BOJ ale jen část zisků znovu odevzdal, takže měnové riziko zůstalo aktuální.

Silnější jen může krátkodobě stabilizovat finanční prostředí a snížit obavy z dalšího růstu dovozních cen. Pro japonské akcie je jeho dopad složitější: pomáhá uklidnit trh, ale příliš rychlé posílení měny může zhoršit konkurenceschopnost exportérů.

Proč analytici zůstávají opatrní

Páteční růst byl působivý, sám o sobě ale neznamená, že problémy na trhu skončily. Podle analytiků šlo z velké části o úlevovou rally a technický odraz po přeprodeji. Investoři uzavírali krátké pozice a vraceli se k titulům, které během předchozích dnů utrpěly největší ztráty .

Největší otázka kolem AI zůstává stejná: přinesou obří investice do čipů, datových center a cloudové infrastruktury dostatečné výnosy? Výsledky Microsoftu a Amazonu obavy zmírnily, ale definitivně je nerozptýlily .

Rizika na trhu navíc přetrvávají:

• Výnosy dlouhodobých amerických státních dluhopisů zůstaly zvýšené, což zvyšuje tlak na růstové technologické akcie .
• Cena ropy dál rostla; Brent směřoval k měsíčnímu zisku kolem 23 % v důsledku energetických šoků spojených s válkou s Íránem .
• Jen se po počátečním posílení znovu dostal pod tlak, což ukazuje, že měnová volatilita může pokračovat .
• Přestože Kospi v pátek rekordně vzrostl, za celý červenec stále zůstával výrazně níže .

Páteční seance proto spíše přinesla oddech než definitivní konec výprodejů. Trh znovu uvěřil, že poptávka po umělé inteligenci je dost silná na to, aby ospravedlnila vysoké výdaje technologických firem. O tom, zda se tento předpoklad potvrdí i v dalších kvartálech, se ale bude rozhodovat až v příštích výsledkových sezonách .