Amazon navyšuje výhled kapitálových výdajů na 220 miliard dolarů pro rok 2026. Reakce Applu a růst cen pamětí otřásají trhem

Akcie Amazonu po této zprávě posílily, protože investoři přijali tezi o výdajích na AI .

Reakce Applu na rostoucí ceny pamětí

Apple byl nejviditelnějším respondérem v oblasti spotřební elektroniky:

• V rozhovoru pro WSJ z 17. června generální ředitel Tim Cook uvedl, že náklady na paměťové čipy jsou "dlouhodobě neudržitelné" a označil zdražování za "nevyhnutelné" napříč řadami iPhone, Mac a iPad .
• Dne 25. června Apple zvýšil ceny MacBooků a iPadů . Dne 30. července Cook potvrdil, že Apple "neochotně zvýšil ceny" o "100 a něco procent" u některých konfigurací .
• Apple si předem nakoupil levnější zásoby NAND, aby ochránil marže do začátku roku 2026, ale tato rezerva se nyní vyčerpává, přičemž plný dopad se očekává po červnu 2026 .
• Ostatní výrobci hardwaru čelili podobnému tlaku. Bernstein poznamenal, že Apple byl mezi velkými výrobci hardwaru "nejodolnější", s odhadovaným dopadem na zisk na akcii pouze ~0,3 %, ale menší značky měly menší ochranu .

Rally akcií výrobců pamětí

Akcie výrobců paměťových čipů zažily v roce 2026 historickou rally:

• Index polovodičů Philadelphie vzrostl za šest týdnů o 60 % do května .
• Micron vzrostl ~35 % za jediný týden (začátek května), což byl jeho nejlepší týden od roku 2008, a za předchozí měsíc o více než 80 % .
• SanDisk a Micron znovu posílily 18. června poté, co Apple potvrdil přenesení cen .
• Globální měsíční tržby z pamětí dosáhly v červenci rekordních 74,6 miliard dolarů, což je o 31,7 % více než v předchozím měsíci .
• Analytici (UBS, Bernstein) popsali strukturální "supercyklus" tažený poptávkou po DRAM a HBM pro AI, která převyšuje nabídku .

Zdražování spotřební elektroniky

Kromě Applu bylo přenášení cen široké:

• Smluvní ceny DRAM vzrostly o 90–95 % QoQ v Q1, následované 58–63 % QoQ v Q2 2026 .
• Smluvní ceny NAND vzrostly o 70–75 % QoQ v Q2 2026 .
• Tyto růsty nákladů se projevily ve vyšších cenách notebooků, tabletů, chytrých telefonů a SSD disků napříč celým odvětvím .

Prognózy dodavatelského řetězce do roku 2028

Podle TrendForce (30. července 2026):

• Nabídka DRAM zůstane utažená minimálně do konce roku 2027, přičemž hlavním hybatelem zůstává poptávka po AI a nabídka ji není schopna dohnat .
• Nabídka NAND Flash by se měla vyrovnat v H2 2027, jak vzroste výstup waferů a procesní migrace přidají kapacitu, čímž skončí nedostatek SSD . Deficit nabídky 4–6 % přetrvává po celý rok 2026 .
• Některé přední finanční instituce (Goldman Sachs, Aletheia Capital) varovaly, že strukturální nedostatek DRAM, NAND a HBM by se mohl protáhnout až do roku 2028, což je mnohem déle než dřívější odhady, které očekávaly úlevu do konce roku 2027 .
• TrendForce výrazně zvýšila svůj odhad velikosti trhu s pamětmi a očekává, že průmysl překročí 1,28 bilionu dolarů do roku 2027, přičemž cenový růst bude pokračovat .