Klíčová čísla za 2. čtvrtletí

• Čisté tržby: vzrostly o 7 % na 13,4 miliardy dolarů, mírně nad konsenzem 13,16 miliardy dolarů .
• Organické tržby: zvýšily se o 6 %. K růstu přispěl 4% nárůst prodeje koncentrátu a 2 % díky cenovému mixu .
• Upravený zisk na akcii: dosáhl 0,97 dolaru, zatímco analytici očekávali 0,93 dolaru. Reportovaný zisk na akcii podle účetních standardů GAAP činil 1,03 dolaru, což představuje meziroční růst o 16 % .
• Globální objem prodejů: vzrostl o 5 %. Výsledek částečně podpořilo i příznivější srovnání s předchozím rokem .
• Provozní zisk: zvýšil se o 9 %. Provozní marže dosáhla 34,9 %, oproti 34,1 % před rokem; srovnatelná provozní marže činila 35,6 % .

Coca-Cola zároveň pokračovala v silné tvorbě hotovosti. Provozní cash flow od začátku roku dosáhl 7,5 miliardy dolarů a volný cash flow, tedy ukazatel očištěný podle metodiky společnosti, činil 6,9 miliardy dolarů .

Proč Coca-Cola zvýšila výhled

Po zveřejnění výsledků firma upravila očekávání pro rok 2026 směrem nahoru:

• Organické tržby by měly vzrůst přibližně o 5 %, zatímco předchozí výhled počítal s růstem v rozmezí 4–5 % .
• Srovnatelný zisk na akcii by měl růst o 10–11 %, což je více než v předchozím výhledu .

Mistrovství světa jako marketingový zesilovač

Coca-Cola je jedním z hlavních partnerů FIFA World Cup 2026, který se poprvé koná ve Spojených státech, Kanadě a Mexiku. Globální turnaj firmě poskytl výraznou platformu pro reklamu a podporu značky. Podle dostupných údajů vedla kampaň k nejsilnějšímu růstu objemu prodejů produktů pod hlavní značkou Coca-Cola za posledních 17 let. Objem značky Coca-Cola vzrostl o 5 % a sportovního nápoje Powerade o 8 % .

Vyváženější kombinace objemu a cen

Růst nebyl založen pouze na zdražování. Prodej koncentrátu vzrostl o 4 % a cenový mix přidal další 2 %. To naznačuje, že Coca-Cola dokázala promítnout část vyšších cen do výsledků, aniž by výrazně poškodila objem prodejů — důležitý signál síly jejích značek .

Nápoje bez cukru zůstávají v kurzu

Diet Coke a Coca-Cola Zero Sugar dál získávaly podíl mezi zákazníky, kteří hledají nízkokalorické alternativy. Finanční ředitel John Murphy uvedl, že Diet Coke „má svůj moment“, zatímco Coca-Cola Zero Sugar znovu patřila k hlavním motorům růstu kategorie sycených nealkoholických nápojů .

Firma také uvedla, že ve čtvrtletí zvýšila hodnotový tržní podíl v Severní i Latinské Americe .

Co může růst brzdit

Pozitivní titulní čísla nezakryla několik významných rizik.

• Vyšší náklady na suroviny: Cukr, hliník a PET zůstávají drahé, což vytváří tlak na marže. Lahvárenská společnost Coca-Cola FEMSA uvedla, že pro rok 2026 měla zajištěno 96 % potřeb cukru a 73 % hliníku, nákladové tlaky však přetrvávaly .
• Nerovnoměrná poptávka: Vedení popsalo poptávku jako „širokou, ale nerovnoměrnou“. Domácnosti s nižšími příjmy jsou na některých trzích stále pod tlakem, a proto citlivěji reagují na ceny .
• Geopolitika a regulace: Nejistota ve světě a nová daň z cukru v Mexiku představovaly pro některé regiony další překážku .
• Dopad odprodejů: Optimalizace portfolia, včetně plánovaného prodeje Coca-Cola Beverages Africa, by měla za celý rok snížit vykázané čisté tržby přibližně o 2–3 % .
• Načasování dodávek koncentrátu: Prodej koncentrátu zaostal ve druhém čtvrtletí o jeden procentní bod za růstem objemu prodejů. Důvodem bylo načasování dodávek, které může způsobovat rozdíly mezi jednotlivými čtvrtletími .

Silný kvartál, ale ne bez rizik

Výsledky za druhé čtvrtletí ukazují, jak může globální sportovní událost podpořit značku s celosvětovým dosahem. Coca-Cola současně těží z růstu nízkokalorických a bezcukerných nápojů, dokáže pracovat s cenami a udržuje vysokou provozní marži. Zvýšení výhledu proto dává smysl.

Další vývoj však bude záviset na tom, zda firma udrží objem prodejů i ve chvíli, kdy spotřebitelé více šetří a náklady na klíčové suroviny zůstávají zvýšené. Druhé čtvrtletí bylo pro Coca-Colu přesvědčivé, ale samo o sobě ještě neodstraňuje ekonomická a geopolitická rizika, která mohou výsledky ovlivnit ve druhé polovině roku.

Klíčová čísla za 2. čtvrtletí

• Čisté tržby: vzrostly o 7 % na 13,4 miliardy dolarů, mírně nad konsenzem 13,16 miliardy dolarů .
• Organické tržby: zvýšily se o 6 %. K růstu přispěl 4% nárůst prodeje koncentrátu a 2 % díky cenovému mixu .
• Upravený zisk na akcii: dosáhl 0,97 dolaru, zatímco analytici očekávali 0,93 dolaru. Reportovaný zisk na akcii podle účetních standardů GAAP činil 1,03 dolaru, což představuje meziroční růst o 16 % .
• Globální objem prodejů: vzrostl o 5 %. Výsledek částečně podpořilo i příznivější srovnání s předchozím rokem .
• Provozní zisk: zvýšil se o 9 %. Provozní marže dosáhla 34,9 %, oproti 34,1 % před rokem; srovnatelná provozní marže činila 35,6 % .

Coca-Cola zároveň pokračovala v silné tvorbě hotovosti. Provozní cash flow od začátku roku dosáhl 7,5 miliardy dolarů a volný cash flow, tedy ukazatel očištěný podle metodiky společnosti, činil 6,9 miliardy dolarů .

Proč Coca-Cola zvýšila výhled

Po zveřejnění výsledků firma upravila očekávání pro rok 2026 směrem nahoru:

• Organické tržby by měly vzrůst přibližně o 5 %, zatímco předchozí výhled počítal s růstem v rozmezí 4–5 % .
• Srovnatelný zisk na akcii by měl růst o 10–11 %, což je více než v předchozím výhledu .

Mistrovství světa jako marketingový zesilovač

Coca-Cola je jedním z hlavních partnerů FIFA World Cup 2026, který se poprvé koná ve Spojených státech, Kanadě a Mexiku. Globální turnaj firmě poskytl výraznou platformu pro reklamu a podporu značky. Podle dostupných údajů vedla kampaň k nejsilnějšímu růstu objemu prodejů produktů pod hlavní značkou Coca-Cola za posledních 17 let. Objem značky Coca-Cola vzrostl o 5 % a sportovního nápoje Powerade o 8 % .

Vyváženější kombinace objemu a cen

Růst nebyl založen pouze na zdražování. Prodej koncentrátu vzrostl o 4 % a cenový mix přidal další 2 %. To naznačuje, že Coca-Cola dokázala promítnout část vyšších cen do výsledků, aniž by výrazně poškodila objem prodejů — důležitý signál síly jejích značek .

Nápoje bez cukru zůstávají v kurzu

Diet Coke a Coca-Cola Zero Sugar dál získávaly podíl mezi zákazníky, kteří hledají nízkokalorické alternativy. Finanční ředitel John Murphy uvedl, že Diet Coke „má svůj moment“, zatímco Coca-Cola Zero Sugar znovu patřila k hlavním motorům růstu kategorie sycených nealkoholických nápojů .

Firma také uvedla, že ve čtvrtletí zvýšila hodnotový tržní podíl v Severní i Latinské Americe .

Co může růst brzdit

Pozitivní titulní čísla nezakryla několik významných rizik.

• Vyšší náklady na suroviny: Cukr, hliník a PET zůstávají drahé, což vytváří tlak na marže. Lahvárenská společnost Coca-Cola FEMSA uvedla, že pro rok 2026 měla zajištěno 96 % potřeb cukru a 73 % hliníku, nákladové tlaky však přetrvávaly .
• Nerovnoměrná poptávka: Vedení popsalo poptávku jako „širokou, ale nerovnoměrnou“. Domácnosti s nižšími příjmy jsou na některých trzích stále pod tlakem, a proto citlivěji reagují na ceny .
• Geopolitika a regulace: Nejistota ve světě a nová daň z cukru v Mexiku představovaly pro některé regiony další překážku .
• Dopad odprodejů: Optimalizace portfolia, včetně plánovaného prodeje Coca-Cola Beverages Africa, by měla za celý rok snížit vykázané čisté tržby přibližně o 2–3 % .
• Načasování dodávek koncentrátu: Prodej koncentrátu zaostal ve druhém čtvrtletí o jeden procentní bod za růstem objemu prodejů. Důvodem bylo načasování dodávek, které může způsobovat rozdíly mezi jednotlivými čtvrtletími .

Silný kvartál, ale ne bez rizik

Výsledky za druhé čtvrtletí ukazují, jak může globální sportovní událost podpořit značku s celosvětovým dosahem. Coca-Cola současně těží z růstu nízkokalorických a bezcukerných nápojů, dokáže pracovat s cenami a udržuje vysokou provozní marži. Zvýšení výhledu proto dává smysl.

Další vývoj však bude záviset na tom, zda firma udrží objem prodejů i ve chvíli, kdy spotřebitelé více šetří a náklady na klíčové suroviny zůstávají zvýšené. Druhé čtvrtletí bylo pro Coca-Colu přesvědčivé, ale samo o sobě ještě neodstraňuje ekonomická a geopolitická rizika, která mohou výsledky ovlivnit ve druhé polovině roku.