Ceny ropy se propadly po příměří mezi USA a Íránem. Jak zareagovaly trhy a co to znamená pro Shell a BP?

Širší trhy posílily, obavy z inflace polevily

Akciové trhy naopak široce posílily, protože nižší ceny ropy zmírnily obavy z inflace. Americké futures na akciové indexy v pondělí ráno rostly až o 1,7 % a indexy S&P 500 a Nasdaq mířily výše . Dow Jones Industrial Average posílil o 0,51 % na 52 210 bodů a S&P 500 vzrostl o 0,02 % na 7 413 bodů, čímž přerušil sérii čtyř ztrátových seancí. Nasdaq naopak kvůli slabosti v polovodičovém sektoru klesl o 0,18 % na 24 932 bodů . Indické indexy Sensex a Nifty výrazně posílily, protože ekonomiky závislé na dovozu ropy uvítaly cenový pokles . Americký dolar oslabil vůči euru a zlato mírně posílilo na přibližně 4 092 dolarů za unci .

Investoři vnímali nižší ceny ropy jako odstranění hlavního zdroje potenciální inflace tažené energiemi, což zároveň snižuje tlak na centrální banky . "Prudký ústup ropy při pondělním otevření trhů neznamenal jen pár dolarů dolů za barel. Uvolnil geopolitický uzel, který se po většinu července utahoval kolem akcií, měn, dluhopisů a centrálních bank," okomentoval situaci Stephen Innes ze SPI Asset Management .

Co znamená příměří pro výsledky Shell a BP?

Je důležité si uvědomit, že vykazované období za druhé čtvrtletí (duben až červen 2026) ještě spadá do doby, kdy byly ceny ropy kvůli konfliktu s Íránem zvýšené. Cenový kolaps po příměří nastal až 27. července, tedy po skončení kvartálu. Výsledky Shell a BP za Q2 2026 tak budou stále odrážet válečnou prémii. Zásadní dopad na jejich výhled pro třetí kvartál ale bude mít právě pondělní cenový výprodej, pokud příměří vydrží a prémie za riziko dodávek se dále vytratí.

Shell (výsledky 30. července 2026)

Výhled Shellu na druhé čtvrtletí je příběhem dvou protichůdných sil. Na jedné straně společnost očekává výrazně vyšší zisky z obchodování s plynem ve srovnání s prvním čtvrtletím a vyšší rafinérské marže zvedly její čtvrtletní výhled . Na druhé straně blízkovýchodní konflikt vyřadil z provozu zařízení Pearl gas-to-liquids v Kataru po březnovém útoku na průmyslovou zónu Ras Laffan. To snížilo výhled produkce Integrated Gas na 610 000 – 650 000 barelů ropného ekvivalentu denně z 909 000 v Q1 – tedy zhruba o třetinu .

Upravený zisk Shellu za Q1 2026 činil 6,9 miliardy dolarů, což byly výsledky překonávající očekávání díky "výrazně vyšším ziskům z obchodování a optimalizace", když íránský konflikt hnal ceny ropy vzhůru a vytvářel nebývalou volatilitu na trzích . Druhé čtvrtletí se rýsuje podobně: silnější downstream a zisky z obchodování částečně kompenzují ztráty objemů v upstreamu, ale pondělní kolaps cen ropy po příměří vrhá otazník na výhled tržeb pro Q3 .

BP (výsledky 4. srpna 2026)

BP zveřejnila 14. července obchodní prohlášení, které poukazuje na silné výsledky za Q2 podpořené zvýšenými cenami energií během kvartálu. Společnost očekává, že realizované ceny ropy zvýší zisky o 1,8 až 2,1 miliardy dolarů, plyn a nízkoemisní energie o 0,5 až 0,7 miliardy a rafinérské marže o 1,2 až 1,4 miliardy dolarů . Vykázaná upstreamová produkce by měla klesnout na 2 170 – 2 220 mboe/den (z 2 339 v Q1) kvůli sezónní údržbě v Mexickém zálivu a narušení na Blízkém východě . BP také upozornila na odpis 1 miliardy dolarů související s konfliktem a očekává, že obchodování s ropou bude o něco vyšší než v Q1 .

Průměrná cena Brentu byla ve Q2 2026 na úrovni 103,85 dolaru za barel oproti 81,13 dolaru v Q1 . Výsledky BP za Q2 tak přímo profitují z tohoto cenového prostředí. Klíčovou otázkou pro obě společnosti je, zda příměří vydrží. Pokud se prémie za riziko dodávek bude ve třetím kvartále dále vytrácet, příznivý vítr ve formě vysokých cen ropy se rychle změní v protivítr.

Hlavní závěry pro investory

• Příměří mezi USA a Íránem z 27. července spustilo největší jednodenní pokles cen ropy za několik měsíců, čímž se smazala významná část válečné prémie zabudované do cen od konce února.
• Energetické akcie byly nejhorším sektorem, zatímco širší trh rostl díky nižším obavám z inflace a levnějšímu benzinu.
• Shell a BP zveřejní silné výsledky za druhé čtvrtletí (končící 30. června), které těžily z konfliktem vyvolaného cenového růstu. Jejich výhled na třetí kvartál bude kritickým signálem, zda cenový kolaps po příměří změní jejich očekávání.
• S cenou Brentu nyní pod 90 dolary za barel oproti průměru nad 100 dolary ve druhém čtvrtletí bude trajektorie zisků pro druhou polovinu roku 2026 silně záviset na tom, zda se geopolitické uvolnění stane trvalým.