Revolut zpřístupňuje soukromé trhy od 1 eura. Co by měli investoři vědět?

Nízká vstupní částka je výraznou změnou: k investicím, které byly dříve typicky dostupné hlavně institucím a velmi majetným klientům, se nyní může dostat téměř každý uživatel aplikace. Neznamená to ale, že jde o stejně snadno dostupné nebo likvidní produkty jako akcie a ETF.

Co Revolut nabízí

• Minimální investice: 1 euro. Tuto hranici potvrdil Rolandas Juteika, šéf wealth managementu a obchodování Revolutu pro EHP, v rozhovoru pro Bloomberg .
• Partneři: Apollo Global Management, Ares Management, Hamilton Lane a Partners Group . O možné spolupráci s Blackstone se psalo už v únoru 2026, tato společnost však není uvedena mezi potvrzenými partnery při spuštění nabídky .
• Oblasti investic: private equity, private credit neboli přímé úvěrování, a soukromá infrastruktura .
• Dostupnost: nabídka se zavádí postupně od 27. července v Irsku a dalších 20 zemích EU a EHP, mimo jiné v Německu, Rakousku, Francii a Španělsku .
• Struktura fondů: fondy jsou založeny na evropském režimu European Long-Term Investment Fund, známém jako ELTIF 2.0 .

Proč je vstup možný už od jednoho eura

ELTIF 2.0 vychází z novely původního nařízení o evropských dlouhodobých investičních fondech. Nařízení EU 2023/606 se používá od 10. ledna 2024 . Jeho cílem bylo otevřít dlouhodobé investice širšímu okruhu investorů v EU.

Revidovaný rámec mimo jiné:

• odstranil dřívější minimální investiční požadavek 10 000 eur, který drobné investory často prakticky vylučoval ;
• umožnil přeshraniční distribuci fondů v rámci jednotného evropského režimu, takže jeden schválený fond lze nabízet ve více členských státech bez samostatných národních schválení ;
• v některých případech překonal dřívější omezení vnitrostátních pravidel. Ve Španělsku například dříve platil požadavek na nejméně 100 000 eur v hotovosti a limit 10 000 eur pro investice na soukromých trzích; rámec ELTIF 2.0 umožňuje přístup od 1 eura ;
• doplnila ho technická pravidla pro zpětné odkupy, řízení likvidity a zveřejňování nákladů. Delegované nařízení Komise EU 2024/2759 se používá od 26. října 2025 .

ELTIF 2.0 zároveň snížil minimální podíl investic do způsobilých nelikvidních aktiv ze 70 % na 55 % čisté hodnoty aktiv. Až 45 % portfolia tak může být drženo v likvidnějších nástrojích, například v kótovaných cenných papírech nebo dluhopisech .

Největší riziko: k penězům se nemusíte dostat, kdy chcete

Private markets nejsou totéž co běžné akcie nebo ETF obchodované na burze. Uživatelé zvyklí na každodenní nákup a prodej mohou snadno přehlédnout několik zásadních rozdílů.

Omezená likvidita

Investici obvykle nelze kdykoli prodat a vybrat peníze na požádání. Zpětné odkupy mohou být dostupné jen v určitých intervalech, jejich provedení ale nemusí být zaručeno. Fondy mohou mít několikaleté období držení, odložené výplaty nebo omezené možnosti odchodu .

I vedení Revolutu upozorňuje, že private markets jsou ve srovnání s akciemi a ETF „velmi nelikvidní“ . Organizace BETTER FINANCE varuje, že běžní střadatelé mohou nabýt mylného dojmu, že se ke svým penězům dostanou snadno, přestože soukromá aktiva se často obtížně prodávají rychle nebo za férovou cenu .

Nejisté ocenění

U nekótovaných aktiv neexistuje průběžná tržní cena. Hodnota fondu se může stanovovat méně často a do určité míry závisí na odhadech. Investor proto nemusí mít přesný obrázek o skutečné hodnotě své investice v každém okamžiku .

Možnost ztráty kapitálu

Fondy mohou investovat do startupů, nekótovaných firem, infrastrukturních projektů nebo soukromých úvěrů. Tyto investice nesou podnikatelská, úvěrová i defaultní rizika. Samotný Revolut u podobných produktů uvádí varování „Capital at risk“ – kapitál je v ohrožení .

Více vrstev poplatků

Podle Allianz Economic Research mohou mít drobní investoři oproti institucím kumulativní nevýhodu. Jde o dodatečné vrstvy poplatků, které mohou umazat prémii za nelikviditu, potenciálně slabší výběr podkladových aktiv a omezenou možnost vybrat si správce v oblasti, kde se výkonnost jednotlivých manažerů výrazně liší .

Riziko „polo-likvidity“

Soukromý úvěrový trh s objemem přibližně 3 biliony dolarů v posledních měsících čelí tlaku na odkupy. Správci fondů hledají cesty, jak investorům nabídnout takzvané sekundární „výstupy“, zároveň se však snaží omezovat odliv peněz .

V únoru 2026 společnost Blue Owl Capital trvale zastavila odkupy v jednom ze svých retailových fondů zaměřených na private credit. Případ ukázal, že soukromá aktiva se nestávají likvidními jen proto, že k nim získali přístup drobní investoři .

Trend, který podporuje regulace i fintechy

Revolut není první platformou, která se snaží private markets přiblížit drobným investorům. Podobné nabídky spustily také Trade Republic a Erste Bank . Evropská komise chce prostřednictvím ELTIF 2.0 nasměrovat část úspor domácností do dlouhodobých investic, například do infrastruktury a růstových firem v EU.

Právě zde ale vzniká možný nesoulad: fondy jsou založeny na dlouhém investičním horizontu, zatímco drobní investoři mohou očekávat podobnou dostupnost peněz jako u akcií nebo ETF. Allianz označuje příslib částečné likvidity za mechanismus, který může v běžných podmínkách fungovat, ale během stresu na trhu narazit na omezení .

Moody’s Investors Service už dříve upozornila, že investoři zvyklí na každodenní likviditu akcií a ETF mohou být zaskočeni nemožností snadno vstoupit do soukromých aktiv a zase z nich vystoupit . Podobně CFA Institute varuje, že model s rozsáhlými poplatky a omezenou kontrolou správce může při rozšíření na menší investory některé slabiny spíše zesílit než skutečně „demokratizovat“ investování .

Revolut buduje širší nabídku správy majetku

Spuštění fondů pro drobné investory zapadá do ambicióznější strategie Revolutu ve správě majetku:

• V květnu 2026 společnost oznámila novou private-bankingovou jednotku pro Velkou Británii a Evropu. Ta má cílit na klienty s majetkem od 500 000 liber, tedy na segment pod hranicí tradičních privátních bank, jako je Coutts s minimem kolem 3 milionů liber .
• Ve stejném měsíci získal Revolut ve Spojeném království souhlas regulátorů k rozšíření investičních služeb včetně správy portfolií a private-wealth služeb .
• Analytici tento posun popisují jako odklon od nízkomaržového každodenního bankovnictví směrem k distribuci finančních produktů s poplatky. U spravovaných aktiv mohou hrát roli například roční poplatky v rozmezí 1–2 % .
• Revolut, jehož hodnota byla při posledním primárním investičním kole odhadována na 45 miliard dolarů, současně buduje širší produktovou nabídku univerzální banky před možným vstupem na Nasdaq. Některé zprávy hovoří o potenciálním ocenění až 200 miliard dolarů .

Výsledkem je odstupňovaný model: fondy ELTIF s minimem 1 euro cílí na masový retail, zatímco private banking s hranicí 500 000 liber na majetnější klientelu.

Co to znamená pro uživatele v Česku a ve Spojeném království

Nabídka private-marketových fondů je podle dostupných informací určena uživatelům v EHP. Česká republika do EHP patří, konkrétní dostupnost produktu se však může řídit postupným zaváděním a podmínkami, které Revolut zobrazí jednotlivým klientům v aplikaci.

Pro britské uživatele je situace odlišná. Revolut sice v květnu 2026 získal souhlas FCA k rozšíření investičních služeb, spuštění private-marketových fondů v režimu ELTIF pro klienty ve Spojeném království zatím potvrzeno nebylo .

Závěr: jeden eurocentový práh, nikoli eurocentové riziko

Revolut díky ELTIF 2.0 výrazně snižuje vstupní bariéru do private equity, private credit a infrastruktury. Investice od 1 eura může působit jako snadný způsob, jak si tuto oblast vyzkoušet, ale samotná nízká částka nemění povahu produktu.

Před investicí je klíčové ověřit si především podmínky zpětného odkupu, délku investičního horizontu, celkové poplatky, způsob oceňování a možnost ztráty části nebo celého kapitálu. Pokud budete peníze potřebovat v krátkodobém horizontu, nelikvidní fond nemusí být vhodnou volbou. Jak uvádí i upozornění Revolutu, kapitál je v ohrožení .