Shein konečně zveřejnil čísla: Tržby rostou, zisk se propadá a cla obracejí byznys naruby

Ziskovost utrpěla mnohem citelnější ránu. Čistý zisk za rok 2025 činil 2,064 miliardy dolarů, což je pokles zhruba o 38,7 % oproti předchozímu roku, kdy Shein vydělal přes 3,3 miliardy dolarů . Trend se dále zhoršil v prvním čtvrtletí roku 2026: společnost se propadla do čisté ztráty 99 milionů dolarů, zatímco ve stejném čtvrtletí o rok dříve vykázala čistý zisk 395 milionů dolarů . Prospekt připisuje tuto čtvrtletní ztrátu zpomalení prodejů v důsledku změn americké politiky a vysokému, jednorázovému účetnímu poplatku . Shein ve svém prospektu přímo varuje, že neexistuje žádná záruka, že společnost v budoucnu dosáhne ziskovosti nebo ji udrží .

Navzdory tlaku na zisk Sheinova uživatelská základna dále rostla. Aktivních zákazníků bylo v roce 2025 281 milionů, oproti 273 milionům v roce 2024 .

Dopad amerických cel: Konec éry „de minimis"

Největším vnějším faktorem, který tlačí na Sheinovy finance, je zrušení americké bezcelní výjimky „de minimis". Toto pravidlo umožňovalo bezcelní vstup zásilek v hodnotě do 800 dolarů do USA a bylo základním kamenem Sheinova přeshraničního modelu s nízkými cenami .

Časová osa: Trumpova administrativa nejprve pozastavila tuto výjimku pro zásilky z Číny a Hongkongu v květnu 2025 a změna nabyla plné účinnosti 29. srpna 2025 . Shein ve svém prospektu přímo uvádí, že zrušení této výjimky spolu s širšími cly Trumpovy administrativy na čínský dovoz výrazně zatížilo zisky a zpomalilo růst tržeb .

Americký trh tvoří podstatnou část Sheinových příjmů – společnost již v dubnu 2025 zvažovala restrukturalizaci svých operací v USA, aby dopad zmírnila . Náklady způsobené cly donutily Shein zvýšit ceny na americkém trhu a firma varuje před pokračujícím tlakem na marže na svém nejdůležitějším trhu . Průmyslové zprávy uvádějí, že Shein do června 2025 po prvních oznámeních o clech přišel o 12 % svých amerických uživatelů .

Podrobnosti dlouho očekávané primární emice

Po neúspěšných pokusech o vstup na burzu v New Yorku (2023) a Londýně (2024–2025) je cesta Sheinu do Hongkongu konečně volná .

Regulační schválení: Čínská komise pro regulaci cenných papírů (CSRC) schválila Sheinův vstup na hongkongskou burzu 10. července 2026 . Výbor pro kotaci Hongkongské burzy následně vydal své schválení kolem 17.–20. července 2026 .

Valuace a velikost: Shein cílí na valuaci 40 až 50 miliard dolarů. To je strmý propad oproti vrcholné soukromé valuaci 100 miliard dolarů v roce 2022 a poslednímu soukromému kolu financování ve výši 66 miliard dolarů v květnu 2023 . Společnost plánuje získat přibližně 2 až 3 miliardy dolarů prodejem až 8 % svých akcií .

Harmonogram: Draft prospektu byl zveřejněn 26. července 2026, čímž se otevřela cesta k investorským roadshow. Uvedení na burzu se očekává koncem srpna nebo začátkem září 2026, přičemž některé zdroje dříve uváděly jako cílové okno září nebo říjen .

Společnost: Shein, založený v Číně v roce 2012 Sky Xuem, má nyní sídlo v Singapuru a na burzu bude uveden pod názvem SHEIN Global Holdings Limited . Jedná se o třetí pokus společnosti o vstup na burzu poté, co narazila na regulační a politické překážky v New Yorku i Londýně .

Co to znamená

Sheinův IPO prospekt vykresluje obraz společnosti, která sice stále roste, ale čelí protivětrům, jež zásadně změnily její ekonomiku. Konec výjimky de minimis donutil Shein zvýšit ceny na svém největším trhu, což stlačilo marže a přivedlo firmu ke čtvrtletní ztrátě. Společnost sází na to, že jí vstup na hongkongskou burzu – zhruba za polovinu vrcholné valuace – poskytne kapitál a důvěryhodnost k navigaci v dražším a přísněji regulovaném globálním obchodním prostředí.