Krize v Hormuzském průlivu přepisuje mapu globálních toků ropy: Ruské slevy mizí, Indie boduje s palivy

Krize v Hormuzském průlivu, kterou odstartoval 28. února 2026 letecký útok USA a Izraele na Írán, fakticky uzavřela tento strategický bod, kudy dříve proudila asi pětina světové dodávky ropy. Námořní přeprava ropy klesla o zhruba 16 %, což představuje největší šok na ropném trhu v dějinách . Podívejme se, jak tato událost přetváří toky ropy, ceny a dynamiku rafinérského zpracování v Asii.

Ruská ESPO: slevy pro Čínu se tenčí

• Prosinec 2025: Ropa ESPO se v čínských přístavech prodávala se záznamnou slevou 5–6 dolarů za barel vůči Brentu. Důvodem byla slabá poptávka a dopad sankcí .
• Začátek roku 2026: Slevy se začaly zužovat, protože čínské nezávislé rafinérie ve strachu z přerušení dodávek horečně nakupovaly náklady s nakládkou v březnu. K nákupům se částečně vrátili i indičtí odběratelé .
• 23. července 2026: Velké čínské rafinérie výrazně navýšily nákupy ruské ESPO, a to navzdory zmenšujícím se slevám. Dvě hlavní čínské společnosti si zajistily většinu vzácné zářijové dodávky ESPO Blend. Důvod je prostý: válka v Íránu ochromila blízkovýchodní export .

Ruské slevy pro Indii jsou minulostí

• 23. července 2026: Šéf financí státní rafinérie Bharat Petroleum Corp (BPCL) potvrdil, že obchodníci přestali nabízet jakékoli slevy na ruskou ropu prodávanou do Indie. Důvodem je prudce zvýšená poptávka po všech alternativních druzích ropy kvůli výpadku z Blízkého východu . BPCL prohlásila, že okno slev se pro zářijové dodávky fakticky uzavřelo .
• Kontext: Indie v březnu 2026 dovezla téměř 2 miliony barelů ruské ropy denně (nejvíce od června 2025), ale i tehdy už byly kdysi štědré slevy na ústupu .

Čína a Indie se obracejí k ruské ropě a hledají alternativy

Čína:

• Čínské rafinérie nakupují ruskou ESPO i přes zmenšující se cenovou výhodu. Zároveň míří na íránskou ropu, protože blízkovýchodní krize prohlubuje nedostatek . Hodnota čínského „stínového loďstva“ pro nákup sankcionované ropy s velkými slevami kvůli konfliktu výrazně klesla .

Indie:

• Indické rafinérie, které přišly o ruské slevy, nyní přesměrovávají pozornost na jiné než blízkovýchodní druhy ropy. Podle zdrojů aktivně hledají íránskou, venezuelskou a angolskou ropu, aby nahradily výpadek . Americká blokáda íránských přístavů (13. dubna – 29. května 2026) situaci komplikuje, ale zájem zůstává silný.

Indie: raketový růst exportu paliv do napjaté Asie

• Indie zvolila odlišnou strategii: nakupuje zlevněnou ruskou ropu (i bez slev) a zvyšuje export rafinovaných produktů, aby zaplnila mezeru po uzavřených rafinériích na Blízkém východě a v Rusku .
• Červenec 2026: Indický export lehkých a středních destilátů by měl dosáhnout 1,55 milionu barelů denně, což je nejvyšší měsíční objem od září a zhruba o 50 % více než v květnu . Data Kpler ukazují, že Indie je na cestě k exportu ~1,4 milionu barelů denně v červenci .
• Indický export ropných produktů by mohl vzrůst asi o 25 % oproti hodnotě 44,4 miliardy dolarů z fiskálního roku 2025, protože se země stává de facto světovým swingovým producentem rafinérských kapacit . Asijské trhy s palivy, hladové po výpadku výroby z Blízkého východu a Ruska, tyto dodávky pohlcují za výhodných marží .