Ceny ropy, inflace a ECB: Ověřená časová osa klíčových událostí června a července 2026

Ceny ropy: Příměří, kolaps a návrat ke 100 dolarům

Trajektorie cen ropy během těchto dvou měsíců byla téměř výhradně určována měnícím se výhledem konfliktu na Blízkém východě, zejména války mezi USA a Íránem a jejího dopadu na lodní dopravu v Hormuzském průlivu.

Červen – začátek července: Příměří sráží ceny dolů

Dočasné příměří mezi USA a Íránem v červnu vedlo k výraznému obnovení toku ropy Hormuzským průlivu. Zpráva IEA o trhu s ropou z července 2026 uvádí, že ceny severomořské roby Dated během června klesly o 31 dolarů za barel a dosáhly na začátku července 68 dolarů za barel – nejnižší úrovně od začátku války . Brent se na začátku července krátce obchodoval kolem 71–72 dolarů poté, co se OPEC+ dohodl na dalším zvýšení těžebních cílů .

7.–8. července: Kolaps příměří

7.–8. července americký prezident Donald Trump oznámil, že dočasné příměří s Íránem skončilo, a USA provedly nové údery proti Íránu poté, co byly napadeny komerční lodě poblíž Hormuzského průlivu . Íránské síly odpověděly. Cena Brentu během jediného dne vzrostla asi o 7 % a 8. července uzavřela na 79,07 dolaru, což bylo nejvýše od 19. června . Kolaps příměří uvrhl ropné trhy zpět do chaosu.

Konec července: Ropa míří zpět ke 100 dolarům

Do 16. července ceny ropy dále rostly, protože válka mezi USA a Íránem eskalovala s "intenzivními údery" a Írán požádal jemenské Húsíje, aby se připravili na uzavření ropné cesty v Rudém moři . Dne 23. července Brent vyskočil na 98,49 dolaru za barel, což byl nárůst o 24,98 % oproti předchozímu měsíci . The New York Times informoval, že globální ceny ropy dosáhly 100 dolarů za barel poprvé od května, což bylo způsobeno eskalujícím konfliktem .

Politika ECB: Zvýšení v červnu, pozastavení v červenci, září ve hře

Měnová politická reakce ECB na energetickou inflaci byla první mezi hlavními centrálními bankami a odehrála se ve dvou klíčových rozhodnutích.

11. června 2026: ECB zvyšuje sazby na 2,25 %

ECB zvýšila své tři klíčové úrokové sazby o 25 bazických bodů, čímž sazba pro depozitní facility dosáhla 2,25 % . Tento krok byl prvním zvýšením sazeb jakékoli významné centrální banky v reakci na válku na Blízkém východě . ECB výslovně uvedla: "Děláme to proto, že válka na Blízkém východě zvyšuje ceny" . Rozhodnutí bylo jednomyslné a mezi tvůrci politik nebyla diskutována žádná jiná možnost .

23. července 2026: ECB sazby nemění, ale signalizuje pravděpodobné zářijové zvýšení

Dne 23. července ECB ponechala výpůjční náklady beze změny na 2,25 %, čímž si dala pauzu k posouzení vyvíjejícího se energetického šoku . Rada guvernérů uvedla, že "pečlivě sleduje intenzitu a trvání růstu cen energií" . Prezidentka Christine Lagardeová signalizovala, že banka je "připravena na možný krok" v září . Průzkum agentury Reuters mezi 74 ekonomy zveřejněný 16. července ukázal, že rostoucí většina (70 %, tedy 52 ze 74 respondentů) očekává v září druhé letošní zvýšení sazeb . Trhy téměř plně započítávaly zářijové zvýšení na 2,50 % .

Inflační výhled: Nad 2 % až do začátku roku 2027

Oficiální projekce zaměstnanců ECB jasně ukázaly, že inflace poháněná energiemi zůstane výrazně nad 2% cílem po delší dobu.

Červnové projekce zaměstnanců ECB z června 2026 ukazovaly celkovou inflaci v průměru 3,0 % v roce 2026, 2,3 % v roce 2027 a 2,0 % v roce 2028 – což znamená, že inflace měla zůstat nad cílem i během první části roku 2027 . Záznamy z červnového zasedání ECB o měnové politice, zveřejněné 9. července, odhalily, že tvůrci politik "byli seznámeni s projekcemi, které ukazovaly inflaci nad cílem i v příštím roce navzdory téměř třem zvýšením úrokových sazeb ECB" . Prohlášení k měnové politice z června varovalo, že "inflace v létě dále vzroste a zůstane výrazně nad naším 2% cílem i v příštím roce" . Briefing Evropského parlamentu poznamenal, že se ECB stala "první globální centrální bankou, která utáhla měnovou politiku v reakci na obnovené inflační tlaky plynoucí z války na Blízkém východě" .