Megafúze v Hollywoodu zastavena: Soud zmrazil spojení Paramountu a Warner Bros. Discovery na několik měsíců

Klíčové podmínky a finanční zájmy

• Hodnota obchodu. Společnost Paramount Skydance nabízí za Warner Bros. Discovery přibližně 30 dolarů za akcii v hotovosti, což odpovídá zhruba 111 miliardám dolarů (uváděné částky se pohybují od 81 do 111 miliard v závislosti na započtení dluhu) .
• Odstupné (breakup fee). Pokud by fúze neproběhla kvůli odstoupení Paramountu nebo nesplnění regulatorních podmínek, Paramount se zavázal zaplatit WBD 2,8 miliardy dolarů jako odstupné . V dřívějších fázích Paramount nabízel i 5 miliard dolarů jako tzv. reverse breakup fee pro případ, že by nebyl schopen obchod dokončit [zdroj: více zpráv, ale částka 2,8 miliardy je nejčastěji citována v oficiálních materiálech Paramountu].
• „Ticking fee“ (kompenzace za zpoždění). Paramount do smlouvy zahrnul čtvrtletní poplatek 0,25 USD na akcii pro akcionáře WBD, který se začíná načítat za každé čtvrtletí, kdy transakce není uzavřena po 31. prosinci 2026 (některé zdroje uvádějí 30. září 2026) . Vzhledem k tomu, že zmrazení posouvá uzavření za tato data, začne se tento poplatek během zpoždění načítat. Nejedná se o denní, ale o čtvrtletní kompenzaci. Některé zdroje přepočítávají toto čtvrtletní navýšení na přibližně 7 milionů dolarů denně .

Koalice 12 státních návladních

13. července 2026 podala koalice 12 státních návladních – vedená kalifornským generálním prokurátorem Robem Bontou – federální antimonopolní žalobu u Severokalifornského okresního soudu s cílem trvale zablokovat fúzi . Státy argumentují, že spojení Paramountu a Warner Bros. Discovery by „zničilo konkurenci“ ve filmovém a televizním průmyslu a poškodilo spotřebitele . Těchto 12 států je: Kalifornie, Connecticut, Delaware, Illinois, Maryland, Minnesota, New Jersey, New York, Oregon, Rhode Island, Washington a District of Columbia . Oregon předtím samostatně požadoval 60denní přerušení a vydání dokumentů souvisejících s lobbingem Paramountu u federálních regulátorů .

Rozpor s ministerstvem spravedlnosti (DOJ)

12. června 2026 Antimonopolní divize amerického ministerstva spravedlnosti (DOJ) formálně uzavřela své osmiměsíční vyšetřování a transakci schválila s tím, že na základě důkazů „dospěla k závěru, že transakce pravděpodobně nepovede k poškození hospodářské soutěže ani amerických spotřebitelů“ . DOJ přezkoumávala obchod z několika hledisek, včetně trhu s video streamováním na vyžádání (SVOD). Žaloba státních návladních proto představuje ostrý federálně-státní rozpor: DOJ obchod schválila, ale státy tvrdí, že porušuje stejné federální antimonopolní zákony. Státy nejsou závěrem DOJ vázány a prosazují vlastní vymáhání práva u federálního soudu .

Klíčové termíny

• Červen 2027 – Konečný termín ve smlouvě o fúzi; pokud do té doby (nebo dříve po skončení soudního sporu) nedojde k uzavření, smlouva pozbývá platnosti a kterákoli strana může odstoupit .
• Pět dní po konečném soudním rozhodnutí – Pokud federální soud rozhodne o státním antimonopolním sporu před červnem 2027, může být obchod uzavřen pět dní poté .
• Průběžně. Předběžné opatření (TRO) vydané 20. července původně pozastavilo obchod do 3. srpna; to bylo nahrazeno delším zmrazením na základě dohody 24. července . Dalším důležitým procesním milníkem bude nařízení slyšení o předběžném opatření soudem, které zatím nebylo stanoveno.

Stručně řečeno, fúze je zmrazena soudem schválenou dohodou, a to buď do doby, než bude ukončen soudní spor států (rozsudkem, smírem nebo zamítnutím), nebo do vypršení smluvního termínu v červnu 2027. Během této doby se budou načítat „ticking fees“ pro akcionáře WBD a jako hlavní finanční pojistka stojí odstupné ve výši 2,8 miliardy dolarů.