Proč pšenice zdražila na tříleté maximum? Černomořské útoky a sucho dusí světovou nabídku

Současné narušení zatím nedosahuje rozsahu úplné blokády z roku 2022, ale stupňující se odvetné útoky vrátily do obilných trhů výraznou geopolitickou rizikovou prémii .

2. Extrémní vedra ničí úrodu v USA a Evropě

Současně horké a suché počasí poškozuje oblasti pěstování pšenice jak v amerických pláních, tak v západní Evropě, což přidává další nabídkový šok k tomu geopolitickému . Několik zdrojů označuje tento faktor za klíčový pro překonání psychologické hranice 7 dolarů .

• Americká úroda pšenice by se podle projekcí USDA měla propadnout na nejnižší úroveň za více než půl století, přičemž zásoby obilí jsou „historicky napjaté“ .
• Západní Evropa zažívá zvýšené teploty v kritickém období růstu, což dále zhoršuje vyhlídky na sklizeň .

3. Utahování globální nabídkové bilance

Kombinace narušeného vývozu a poškozené úrody posunula světové bilance do nejtěsnější pozice za poslední roky:

• Škrty v nabídce ze strany USDA a nízké domácí zásoby odstartovaly rally, která začala začátkem července .
• Futures na kukuřici, sóju a pšenici všechny v červenci výrazně vzrostly, což odráží všeobecné napětí v celém komplexu obilovin .

4. Obavy z růstu cen potravin

Všechny tyto faktory oživily obavy z globální potravinové inflace. Index Bloomberg Agriculture Spot Index dosáhl nejvyšší úrovně od července 2023 a rally probíhá souběžně s válkou v Íránu, což dále zvyšuje inflační tlaky v celém zemědělském komplexu . Nejvíce ohroženy jsou severoafrické země a země Afrického rohu, které jsou silně závislé na dovozu z Černomoří .

Shrnutí: Cena pšenice nad 7 dolary za bušl není způsobena jediným faktorem, ale souběhem tří šoků – geopolitickým narušením vývozu z Černého moře, vedry poškozenou úrodou v hlavních západních pěstitelských oblastech a již tak napjatými světovými zásobami. Trh tak započítává jak současné stlačení nabídky, tak riziko dalšího zhoršení situace.