Podmínky „konečné a nejlepší“ nabídky

• Celková hodnota: 14 miliard liber, což odpovídá přibližně 18,8 miliardám dolarů .
• Hodnota na akcii: 1 031,7 pencí za akcii Segra .
• Akciová složka: 0,0920 nových akcií Prologis za každou akcii Segra .
• Částečná hotovostní alternativa: Až 3,5 miliardy liber (přibližně 25 % celkové protihodnoty) za fixní cenu 1 000 pencí za akcii Segra, s možností poměrného krácení .
• Prémie: Nabídka představuje zhruba 14% prémii k čisté hodnotě aktiv Segra a 39% prémii k ceně akcií Segra těsně předtím, než se zájem Prologis stal veřejným .
• Sekundární listing na LSE: Prologis se zavázal usilovat o sekundární listing na londýnské burze (LSE) pro kombinovanou skupinu, což byl klíčový ústupek s cílem zmírnit obavy ohledně odchodu další významné britské společnosti do zahraničí .

Časová osa: Od prvního kontaktu k termínu Takeover Panel

• 16. června 2026 – Prologis předkládá správní radě Segra indikativní návrh na výměnu akcií v poměru 0,084 nové akcie Prologis za akcii Segra, čímž oceňuje Segro na zhruba 12,6 miliardy liber (16,6 miliardy dolarů), tedy 925 pencí na akcii .
• 23. června 2026 – Správní rada Segra „jednomyslně a jednoznačně“ odmítá první návrh, označuje jej za oportunistický a tvrdí, že „významně podhodnocuje“ Segro .
• 24. června 2026 – Prologis zveřejňuje svou nabídku a obrací se přímo na akcionáře Segra. Britský Takeover Panel ukládá Prologis lhůtu „put up or shut up“ (PUSU) do 22. července 2026, do kdy musí buď oznámit pevný úmysl učinit nabídku, nebo odstoupit .
• 16. července 2026 – Prologis předkládá třetí, vylepšený návrh (druhou revizi) v poměru 0,0890 nových akcií za akcii Segra, plus novou částečnou hotovostní alternativu ve výši 2,7 miliardy liber (20 % protihodnoty), čímž oceňuje Segro na přibližně 13,5 miliardy liber (18,2 miliardy dolarů), tedy 993 pencí na akcii .
• 17. července 2026 – Správní rada Segra odmítá i třetí návrh .
• 19.–20. července 2026 – Vrcholní manažeři Prologis jednají o víkendu v Londýně s vedením Segra .
• 22. července 2026 – Prologis předkládá svůj čtvrtý a „konečný a nejlepší“ návrh v poměru 0,0920 akcií plus až 3,5 miliardy liber v hotovosti, čímž oceňuje Segro na 14 miliard liber (~18,8 miliardy dolarů) a dodržuje termín PUSU stanovený Takeover Panel .
• 22. července 2026 (tentyž den) – Správní rada Segra vydává prohlášení, že je „ochotna doporučit“ revidovaný návrh, což představuje dramatický obrat oproti předchozím odmítnutím .
• 12. srpna 2026 – Správní rada Segra prodlužuje lhůtu PUSU do 17:00 BST tohoto data, aby bylo možné dokončit due diligence a dokumentaci .

Postoj správní rady Segra: „Ochotna doporučit“

Poté, co správní rada Segra bezvýhradně odmítla tři předchozí návrhy, uvedla 22. července, že by byla ochotna doporučit čtvrtou nabídku akcionářům, a to za předpokladu, že bude dokončena potvrzující due diligence a dohodnuty konečné podmínky transakce . Rada uvedla, že během předchozího víkendu s Prologis jednala a dala jasně najevo, že by revidovaný návrh znovu zvážila . Tento posun představuje zásadní průlom po týdnech veřejné slepé uličky.

Podmínky, které musí být ještě splněny pro formální dohodu

Formální pevná nabídka dosud nebyla učiněna. Před uzavřením závazné transakce je třeba splnit následující kroky:

• Potvrzující due diligence: Správní rada Segra souhlasila s otevřením svých účetních knih, aby Prologis mohl dokončit potvrzující due diligence .
• Konečné podmínky a dokumentace: Správní rady se musí dohodnout na konečných podmínkách obchodu a formálním schématu uspořádání nebo dokumentu o převzetí .
• Schválení akcionáři a regulačními orgány: Dohoda by vyžadovala schválení akcionáři Segra a povolení od příslušných orgánů pro hospodářskou soutěž a regulaci.

Prologis uvedl, že se jedná o jeho konečný návrh a nebude dále zvyšován .

Potenciální dopad: Vytvoření největší světové logistické realitní skupiny

• Rozsah: Kombinovaný subjekt by byl největším vlastníkem a provozovatelem logistických a průmyslových nemovitostí na světě s portfoliem zahrnujícím Severní Ameriku, Evropu a Asii .
• Kombinovaná tržní kapitalizace: Prologis (již nyní největší průmyslový REIT na světě) plus Segro (největší britská veřejně obchodovaná realitní společnost a největší evropský logistický pronajímatel) by vytvořily dominantní globální logistickou realitní skupinu .
• Strategické důvody: Dohoda by Prologis poskytla hluboké portfolio logistických aktiv v Británii a kontinentální Evropě, včetně datových center a městských skladů, s významným zastoupením na klíčových trzích, jako je Londýn, Paříž, Frankfurt a v britském „Zlatém trojúhelníku“ .
• Dopad na britský kapitálový trh: Závazek k sekundárnímu listingu na LSE je vnímán jako významný ústupek, jehož cílem je částečně zmírnit politické a tržní obavy ze ztráty další významné britské společnosti ve prospěch zahraničního kupce . Někteří analytici vyjádřili skepsi, že sekundární listinky obvykle dlouho nevydrží, protože obchodování s akciemi přirozeně tíhne do USA .
• Reakce trhu: Akcie Segra v den oznámení vzrostly o více než 4 % a obchod je považován za jedno z největších zahraničních převzetí britské veřejně obchodované společnosti v posledních letech .

Shrnutí: Dohoda je nyní po signálu podpory ze strany správní rady Segra velmi pravděpodobná, stále je však podmíněna potvrzující due diligence, konečnými podmínkami a hlasováním akcionářů. Pokud bude dokončena, přetvoří globální krajinu logistických nemovitostí.

Podmínky „konečné a nejlepší“ nabídky

• Celková hodnota: 14 miliard liber, což odpovídá přibližně 18,8 miliardám dolarů .
• Hodnota na akcii: 1 031,7 pencí za akcii Segra .
• Akciová složka: 0,0920 nových akcií Prologis za každou akcii Segra .
• Částečná hotovostní alternativa: Až 3,5 miliardy liber (přibližně 25 % celkové protihodnoty) za fixní cenu 1 000 pencí za akcii Segra, s možností poměrného krácení .
• Prémie: Nabídka představuje zhruba 14% prémii k čisté hodnotě aktiv Segra a 39% prémii k ceně akcií Segra těsně předtím, než se zájem Prologis stal veřejným .
• Sekundární listing na LSE: Prologis se zavázal usilovat o sekundární listing na londýnské burze (LSE) pro kombinovanou skupinu, což byl klíčový ústupek s cílem zmírnit obavy ohledně odchodu další významné britské společnosti do zahraničí .

Časová osa: Od prvního kontaktu k termínu Takeover Panel

• 16. června 2026 – Prologis předkládá správní radě Segra indikativní návrh na výměnu akcií v poměru 0,084 nové akcie Prologis za akcii Segra, čímž oceňuje Segro na zhruba 12,6 miliardy liber (16,6 miliardy dolarů), tedy 925 pencí na akcii .
• 23. června 2026 – Správní rada Segra „jednomyslně a jednoznačně“ odmítá první návrh, označuje jej za oportunistický a tvrdí, že „významně podhodnocuje“ Segro .
• 24. června 2026 – Prologis zveřejňuje svou nabídku a obrací se přímo na akcionáře Segra. Britský Takeover Panel ukládá Prologis lhůtu „put up or shut up“ (PUSU) do 22. července 2026, do kdy musí buď oznámit pevný úmysl učinit nabídku, nebo odstoupit .
• 16. července 2026 – Prologis předkládá třetí, vylepšený návrh (druhou revizi) v poměru 0,0890 nových akcií za akcii Segra, plus novou částečnou hotovostní alternativu ve výši 2,7 miliardy liber (20 % protihodnoty), čímž oceňuje Segro na přibližně 13,5 miliardy liber (18,2 miliardy dolarů), tedy 993 pencí na akcii .
• 17. července 2026 – Správní rada Segra odmítá i třetí návrh .
• 19.–20. července 2026 – Vrcholní manažeři Prologis jednají o víkendu v Londýně s vedením Segra .
• 22. července 2026 – Prologis předkládá svůj čtvrtý a „konečný a nejlepší“ návrh v poměru 0,0920 akcií plus až 3,5 miliardy liber v hotovosti, čímž oceňuje Segro na 14 miliard liber (~18,8 miliardy dolarů) a dodržuje termín PUSU stanovený Takeover Panel .
• 22. července 2026 (tentyž den) – Správní rada Segra vydává prohlášení, že je „ochotna doporučit“ revidovaný návrh, což představuje dramatický obrat oproti předchozím odmítnutím .
• 12. srpna 2026 – Správní rada Segra prodlužuje lhůtu PUSU do 17:00 BST tohoto data, aby bylo možné dokončit due diligence a dokumentaci .

Postoj správní rady Segra: „Ochotna doporučit“

Poté, co správní rada Segra bezvýhradně odmítla tři předchozí návrhy, uvedla 22. července, že by byla ochotna doporučit čtvrtou nabídku akcionářům, a to za předpokladu, že bude dokončena potvrzující due diligence a dohodnuty konečné podmínky transakce . Rada uvedla, že během předchozího víkendu s Prologis jednala a dala jasně najevo, že by revidovaný návrh znovu zvážila . Tento posun představuje zásadní průlom po týdnech veřejné slepé uličky.

Podmínky, které musí být ještě splněny pro formální dohodu

Formální pevná nabídka dosud nebyla učiněna. Před uzavřením závazné transakce je třeba splnit následující kroky:

• Potvrzující due diligence: Správní rada Segra souhlasila s otevřením svých účetních knih, aby Prologis mohl dokončit potvrzující due diligence .
• Konečné podmínky a dokumentace: Správní rady se musí dohodnout na konečných podmínkách obchodu a formálním schématu uspořádání nebo dokumentu o převzetí .
• Schválení akcionáři a regulačními orgány: Dohoda by vyžadovala schválení akcionáři Segra a povolení od příslušných orgánů pro hospodářskou soutěž a regulaci.

Prologis uvedl, že se jedná o jeho konečný návrh a nebude dále zvyšován .

Potenciální dopad: Vytvoření největší světové logistické realitní skupiny

• Rozsah: Kombinovaný subjekt by byl největším vlastníkem a provozovatelem logistických a průmyslových nemovitostí na světě s portfoliem zahrnujícím Severní Ameriku, Evropu a Asii .
• Kombinovaná tržní kapitalizace: Prologis (již nyní největší průmyslový REIT na světě) plus Segro (největší britská veřejně obchodovaná realitní společnost a největší evropský logistický pronajímatel) by vytvořily dominantní globální logistickou realitní skupinu .
• Strategické důvody: Dohoda by Prologis poskytla hluboké portfolio logistických aktiv v Británii a kontinentální Evropě, včetně datových center a městských skladů, s významným zastoupením na klíčových trzích, jako je Londýn, Paříž, Frankfurt a v britském „Zlatém trojúhelníku“ .
• Dopad na britský kapitálový trh: Závazek k sekundárnímu listingu na LSE je vnímán jako významný ústupek, jehož cílem je částečně zmírnit politické a tržní obavy ze ztráty další významné britské společnosti ve prospěch zahraničního kupce . Někteří analytici vyjádřili skepsi, že sekundární listinky obvykle dlouho nevydrží, protože obchodování s akciemi přirozeně tíhne do USA .
• Reakce trhu: Akcie Segra v den oznámení vzrostly o více než 4 % a obchod je považován za jedno z největších zahraničních převzetí britské veřejně obchodované společnosti v posledních letech .

Shrnutí: Dohoda je nyní po signálu podpory ze strany správní rady Segra velmi pravděpodobná, stále je však podmíněna potvrzující due diligence, konečnými podmínkami a hlasováním akcionářů. Pokud bude dokončena, přetvoří globální krajinu logistických nemovitostí.