Nejsilnějším segmentem byl Google Cloud. Tržby cloudové divize vyskočily o 82 % na 24,8 miliardy dolarů, taženy poptávkou po AI infrastruktuře, podnikových AI řešeních a službách spojených s modelem Gemini . To výrazně překonalo očekávání analytiků, kteří počítali s růstem kolem 63–65 %
.
| Segment | Tržby | Meziroční růst |
|---|---|---|
| Google Services (vyhledávání, YouTube apod.) | 94,5 mld. USD | +15 % |
| Google Cloud | 24,8 mld. USD | +82 % |
| YouTube reklama | — | +13 % |
Rekordní investice Alphabetu jsou součástí bezprecedentního investičního cyklu napříč největšími americkými hypescalery. Kombinované kapitálové výdaje Amazonu, Microsoftu, Alphabetu a Mety by měly v roce 2026 dosáhnout přibližně 725 miliard dolarů, což je meziroční nárůst o 77 % z přibližně 410 miliard v roce 2025 .
Goldman Sachs očekává kumulativní investice těchto čtyř společností v letech 2025–2030 ve výši 5,3 bilionu dolarů . Analytik Wedbush Dan Ives označil tuto situaci za "závod ve zbrojení" – každá firma, která by investice omezila, riskuje, že zaostane ve výpočetním výkonu a AI partnerstvích
. Morgan Stanley odhaduje celkové výdaje na AI infrastrukturu na více než bilion dolarů jen v příštím roce
.
Klíčové riziko: Kombinovaný volný peněžní tok hypescalerů by se mohl dostat do záporu již ve třetím čtvrtletí 2026, protože kapitálové výdaje rostou zhruba o 70 % ročně, zatímco peněžní toky jen o 23 % . Záporný volný peněžní tok Alphabetu ve výši 5,9 miliardy dolarů ve druhém čtvrtletí je prvním varovným signálem tohoto napětí.