Proč cena ropy vystřelila na 89 dolarů a pak spadla zpět: Konflikt USA–Írán, blokáda Húsiů a příměří na houpačce

Tento divoký pohyb způsobila rychlá souhra čtyř vzájemně se ovlivňujících sil: zhroucené příměří mezi USA a Íránem a obnovené americké nálety, obnovené obavy o Hormuzský průliv, překvapivá námořní blokáda Saúdské Arábie ze strany jemenských Húsiů a přerušované diplomatické snahy Kataru.

Růst: Zhroucení příměří a americké údery (1.–14. července)

Katarská jednání přinesla falešný klid

Na začátku července vládl optimismus. USA a Írán vedly v katarském Dauhá nepřímá technická jednání, která měla zajistit průchod lodí Hormuzským průlivem a prodloužit křehké příměří . 1. července Brent uzavřel na 71,57 dolaru, tedy na nejnižší úrovni od března, protože trhy utlumily obavy o nabídku . Memorandum o porozumění ze 17. června znovu otevřelo průliv a Brent do konce června klesl na ~73 dolarů .

Trump prohlašuje příměří za „ukončené"

Tento klid se rozplynul 8. července. Po íránských útocích na obchodní lodě v Hormuzském průlivu prohlásil prezident Trump příměří za „ukončené". Během noci americká armáda bombardovala desítky cílů podél íránského pobřeží . Brent vyskočil o 4,91 dolaru, tedy 6,6 %, a uzavřel na 79,07 dolaru; WTI stoupla o 4,27 dolaru, tedy 6,1 %, na 74,71 dolaru – šlo o největší jednodenní procentní nárůsty od dubna . Trh začal oceňovat riziko, že Írán znovu uzavře Hormuzský průliv.

Hrozba Hormuzského průlivu

Mezinárodní agentura pro energii (IEA) uvedla, že dřívější faktické uzavření Hormuzského průlivu omezilo toky ropy až o 14 milionů barelů denně . I jen částečné obnovení této hrozby přidalo k cenám obrovskou rizikovou prémii. Do 13.–14. července Brent vyskočil na přibližně 86–88 dolarů za barel, tedy na pětitýdenní maximum, když USA a Írán o víkendu podnikly vzájemné útoky .

Pokles: Inflační obavy a diplomacie (9.–21. července)

Inflace a strach z poklesu poptávky

9. července ceny klesly asi o 2 %. Brent klesl o 1,72 dolaru (−2,2 %) na 76,30 dolaru, WTI o 1,44 dolaru (−2,0 %) na 72,08 dolaru. Důvodem byly rostoucí obavy z inflace a ekonomických potíží, které převážily nad prémii za narušení dodávek. Trh vsadil na to, že nejnovější americké údery nepovedou k návratu plnohodnotné války . Aktiva citlivá na inflaci, jako dluhopisy a zlato, v důsledku prudkého růstu cen ropy oslabila .

Katarské zprostředkování

Diplomacie zprostředkovaná Katarem mezi americkými a íránskými představiteli během července přerušovaně získávala na síle. Každá známka diplomatického pokroku vyvolala pokles cen, každý zvrat naopak růst. 1. července probíhající jednání stlačila Brent na ~71,57 dolaru . 10. července obě strany pokračovaly v technických diskusích, WTI se obchodovala poblíž 71 dolarů a Brent kolem 76 dolarů . 21. července ceny ropy opět změkly, když trhy zvažovaly zprávy o zprostředkování proti novým útokům a blokádě Húsiů. Brent oslabil o 35 centů na 88,87 dolaru .

Nová neznámá: Námořní blokáda Húsiů proti Saúdské Arábii (20.–21. července)

20. července vyhlásili Íránem podporovaní Húsíové v Jemenu s okamžitou platností námořní blokádu Saúdské Arábie jako odvetu za saúdský útok na mezinárodní letiště v Saná . Húsíové prohlásili, že blokáda je založena na principu „oko za oko" v reakci na to, co označují za 12 let trvající blokádu Saúdské Arábie .

Tento krok ohrozil lodní dopravu v průlivu Bab el-Mandeb – úzkém hrdle, kudy denně proplouvá zhruba 12 % světového obchodu a 8–10 milionů barelů ropy, včetně 4 milionů barelů vyvážených ze Saúdské Arábie . Blokáda otevřela druhou hlavní frontu narušení dopravy vedle Hormuzského průlivu, který byl již fakticky uzavřen Íránem.

Do 20. července se Brent pohyboval kolem 88,41 dolaru, což je o 13,49 % více než o měsíc dříve, přičemž obchodníci přepínali mezi vyprávěním o „eskalaci" a „diplomacii" .

Jak se síly spojily a vytvořily volatilitu

Výsledkem byl během 21 dnů divoký pohyb:

• Brent klesl na ~71,57 dolaru 1. července díky optimismu z katarských jednání .
• Vyskočil na ~79 dolarů 8. července kvůli zhroucení příměří a americkým úderům .
• Stáhl se na ~72–76 dolarů kvůli obavám z poptávky a obnovené diplomacii .
• Poté vystoupal na ~86–89 dolarů v polovině července, když blokáda Húsiů přidala hrozbu druhého úzkého hrdla .

Každý pokus o zprostředkování příměří ceny brzdil, každá vojenská eskalace nebo oznámení blokády je naopak zvedaly – tento vzorec pokračoval až do konce července, kdy se Brent pohyboval kolem 88,87 dolaru .

Výhled: Scénáře od 40 do 150 dolarů

Analytici obecně popisovali scénáře sahající od propadu ceny ropy na 40 dolarů za barel v případě plného míru, přes udržení cen nad 90 dolary při rozšíření konfliktu na Hormuz i Bab el-Mandab, až po 150 dolarů v nejhorším případě narušení dodavatelských řetězců na Blízkém východě . Trh zůstal uvězněn mezi potenciálním přebytkem nabídky (pokud by se Hormuz plně otevřel) a velkou nabídkovou krizí (pokud by byla narušena obě úzká hrdla).

Kombinace sil – dvě ohrožená úzká hrdla, zástupná válka expandující z Íránu do Jemenu a křehká diplomacie – znamenala, že ropné trhy čelily v polovině roku 2026 skutečně oboustrannému rizikovému rozložení bez jasného řešení v dohledu.