Hedgeové fondy zažívají nejlepší první polovinu roku od roku 2013

Rok začal široce založenými zisky: celoodvětvové výnosy dosáhly koncem února přibližně +4,3 %, přičemž v tomto měsíci bylo ziskových asi 75 % fondů . Makro strategie byly obzvláště silné hned na začátku, když v lednu vykázaly zisky přibližně +4,15 % a v únoru +3,0 % .

Červen 2026: třetí měsíční zisk v řadě

Hedgeové fondy zaznamenaly v červnu svůj třetí měsíční zisk v řadě s váženým průměrným výnosem 2,4 % . Globální makro fondy vedly s 3,0% výnosem, těsně následovány akciovými strategiemi s 2,9 % . Komoditně zaměřené fondy klesly o 2,3 %, zatímco trendové fondy (CTA) se mírně propadly do záporu, protože zisky ze zlata a stříbra byly z velké části vyrovnány ztrátami v ropě, kávě a australském dolaru .

Akciově orientované hedgeové fondy zakončily červen s dvoucifernými výnosy od začátku roku, k čemuž jim pomohly sázky na krátké pozice v některých přeplněných sektorech .

Kapitálové toky: 70,4 miliardy dolarů v prvním pololetí, rekordní objem aktiv

Fondy administrované společností Citco zaznamenaly jen v červnu čisté přílivy ve výši 13,6 miliardy dolarů, čímž se celková částka za první pololetí 2026 vyšplhala na 70,4 miliardy dolarů . Většinu tohoto kapitálu získaly multi-strategické fondy, které v červnu obdržely 9,1 miliardy dolarů a za celé pololetí 43,4 miliardy dolarů .

Při pohledu na širší obraz odvětví: první čtvrtletí 2026 přineslo čisté přílivy ve výši 44,5 miliardy dolarů a za poslední dvě čtvrtletí to bylo téměř 90 miliard dolarů – nejsilnější dvoukvartální období od roku 2007 . Celkový kapitál v oboru dosáhl v prvním čtvrtletí 2026 rekordních 5,22 bilionu dolarů, což byl 14. čtvrtletní nárůst v řadě . To navázalo na silný rok 2025, kdy hedgeové fondy přilákaly přibližně 116 miliard dolarů v čistých přílivech, což bylo rovněž nejvíce od roku 2007 .

Vedoucí strategie: technologičtí specialisté a globální makro

Za celé první pololetí vedly technologicky zaměřené fondy, které těžily z pokračující rally v oblasti polovodičů a akcií spojených s umělou inteligencí . Globální makro strategie byla nejsilnější kategorií jako celek, vykazovala vynikající výnosy a zároveň zůstávala nejméně korelovaná s širšími trhy .

Akciové long/short a event-driven strategie také přinesly silné výsledky. Event-driven fond CastleKnight vedl mezi jednotlivými fondy s 42,3% výnosem do konce června, zatímco Melqart Opportunities přidal 29,1 % . Asijské akciové fondy dominovaly výkonnostním tabulkám, přičemž TAL China Focus raketově vzrostl o 95,1 % . Je pozoruhodné, že menší specializované hedgeové fondy v prvním pololetí celkově překonaly mnohé z největších multi-strategických gigantů .

Přední firmy: Point72, Millennium a Schonfeld

Mezi velkými multi-strategickými správci vykázal Point72 (Steve Cohen) 3,4% výnos v červnu, čímž se výnos za první pololetí dostal na 14,5 % . Millennium přidal v červnu 4,1 %, čímž se výnos za první pololetí zvýšil na 10,5 %, zatímco Schonfeld vykázal červnový zisk 2,5 % a za pololetí 8,4 % .

Tržní pozadí: válka, AI rally a rekordní IPO aktivita

Oživení hedgeových fondů se odehrálo na pozadí neobvykle volatilního makroekonomického prostředí, které nakonec aktivním manažerům nahrálo:

• Konflikt USA–Írán vyvolal počátkem roku 2026 prudký pokles globálních akcií; index S&P 500 klesl v týdnech po vypuknutí války 28. února přibližně o 8 % . Ropa krátce vyskočila na 120 dolarů za barel a globální akcie v březnu ztratily 9 bilionů dolarů . Příměří 8. dubna odstartovalo rychlou úlevnou rally .
• Boom umělé inteligence (AI) pokračoval nezadržitelně. Výstavba AI infrastruktury a rally polovodičů vedly k výrazným ziskům akcií, přičemž globální akcie vzrostly v prvním pololetí navzdory geopolitickým otřesům přibližně o 7 bilionů dolarů . Nasdaq-100 a S&P 500 dosáhly nebo se přiblížily rekordním maximům, přičemž Nasdaq po březnovém dnu vzrostl o více než 32 % .
• Rekordní IPO aktivita (včetně SpaceX) a zvýšená M&A aktivita dále podpořily event-driven a akciové strategie .
• Regulátoři vydali varování ohledně pákového efektu a koncentrace rizika spojeného s AI, ale to rally nezastavilo . MMF (IMF) upozornil na zvýšená rizika pro finanční stabilitu plynoucí z války na Blízkém východě, potenciální inflační tlaky a zpřísnění finančních podmínek .

Stručně řečeno, kombinace odolné rally akcií tažené AI, snižujícího se geopolitického rizika po počátečním íránském šoku, silných firemních zisků a rekordní IPO/M&A aktivity vytvořila příznivé prostředí, které v prvním pololetí 2026 vedlo jak k silným výnosům hedgeových fondů, tak k trvalým přílivům od investorů.