Co tento týden rozhýbe trhy: rozhodnutí ECB, Alphabet, Tesla a čínská ekonomika

Podle průzkumu agentury Reuters z 17. července ekonomové i obchodníci většinou očekávají, že ECB v červenci sazby ponechá beze změny . Situaci však komplikuje růst cen ropy spojený s obnovenými boji v oblasti Hormuzského průlivu. Trhy proto začaly možnost stabilních sazeb znovu přehodnocovat .

I pokud v červenci skutečně přijde pauza, očekávání zvýšení sazeb v září zůstávají výrazná. Záznam z jednání ECB ukázal, že inflace by podle projekcí mohla zůstat nad cílem i v příštím roce, a to navzdory téměř třem očekávaným zvýšením sazeb .

Pro přísnější postup hovoří také někteří představitelé centrální banky. Člen ECB Pierre Wunsch nevyloučil zvýšení sazeb už v červenci, pokud se inflační tlaky rozšíří i mimo energetiku . Prezident německé Bundesbanky Joachim Nagel rovněž uvedl, že ECB si ponechává otevřené všechny možnosti .

Výsledky Alphabetu a Tesly 22. července

Alphabet i Tesla oznámí výsledky za druhé čtvrtletí 2026 ve středu 22. července po uzavření burzy.

Alphabet: cloud, reklama a investice do infrastruktury

Termín zveřejnění výsledků Alphabetu je potvrzen na 22. července po skončení obchodování . Firma do reportu vstupuje po mimořádně silném prvním čtvrtletí. Tržby tehdy dosáhly 109,9 miliardy dolarů, meziročně vzrostly o 22 % a divize Cloud poprvé překonala hranici 20 miliard dolarů po růstu o 63 %. Zisk na akcii činil 5,11 dolaru a čistý zisk se zvýšil o 81 % na 62,6 miliardy dolarů . Alphabet zároveň oznámil zvýšení dividendy o 5 % .

U výsledků za druhé čtvrtletí se investoři zaměří především na:

• další růst nevyřízených zakázek divize Cloud, jejichž objem se téměř zdvojnásobil na více než 460 miliard dolarů,
• vývoj kapitálových výdajů, které ve čtvrtletí dosáhly 36 miliard dolarů,
• schopnost reklamního byznysu udržet dvouciferné tempo růstu .

Tesla: rekordní dodávky, ale také vysoké výdaje

Tesla zveřejní výsledky po uzavření trhu 22. července. Konferenční hovor s investory je naplánován na 17:30 východoamerického času .

Automobilka do oznámení vstupuje s rekordními čísly: ve druhém čtvrtletí dodala 480 126 vozů a nasadila 13,5 GWh úložných systémů energie. Oba údaje překonaly očekávání Wall Street . Konsenzuální odhad zisku činí podle deseti analytiků 0,31 dolaru na akcii .

Hlavním tématem však nebude jen počet prodaných vozů. Tesla letos plánuje kapitálové výdaje ve výši 25 miliard dolarů, zhruba trojnásobku loňské částky, mimo jiné na humanoidní roboty Optimus a autonomní vozy Cybercab . Investoři proto budou sledovat také marže v oblasti ukládání energie a další vývoj marží automobilové divize.

Čínská ekonomika: slabší růst a beze změny u LPR

Čínská data v posledních dnech ukázala kombinaci zpomalující domácí poptávky a přetrvávajících tlaků v ekonomice:

• HDP za druhé čtvrtletí, zveřejněný 15. července: Čínská ekonomika meziročně vzrostla o 4,3 %, což zaostalo za očekáváním analytiků ve výši 4,5 až 4,8 %. Jde o nejpomalejší růst od čtvrtého čtvrtletí 2022. Jako významné překážky byly uváděny slabá domácí poptávka a ropný šok spojený s válkou s Íránem . Za celé první pololetí růst dosáhl 4,7 % .
• Úrokové sazby LPR, 20. července: Jednoletá sazba Loan Prime Rate zůstala na 3,0 % a pětiletá na 3,5 %. Čínská centrální banka tak nepřidala další měnový stimul .
• Spotřebitelské ceny za červen: Index CPI vzrostl meziročně pouze o 1,0 %, méně než očekávaných 1,1 % a méně než květnových 1,2 %. Výrobní inflace naopak zrychlila v souvislosti s exportními objednávkami .
• Přímé zahraniční investice za letošní rok do června: Ukazatel činil −8,6 %, což představuje mírné zlepšení oproti předchozí hodnotě −9,0 % .

V poskytnutých podkladech nejsou k tomuto týdnu dostupná srovnatelná data specificky pro Japonsko, například celostátní inflace nebo zápis z jednání Bank of Japan.

Co bude pro trhy nejdůležitější

Tyto události se potkávají v prostředí zvýšené nejistoty. Směr trhů ve druhé polovině roku může ovlivnit kombinace měnové politiky ECB, výsledků největších technologických firem a kondice čínské ekonomiky.

Největší proměnnou zůstává ropa. Geopolitické napětí na Blízkém východě může dál měnit inflační očekávání, výhled sazeb ECB i rozhodování dalších centrálních bank. Pro investory tak nebude klíčové pouze to, co ECB, Alphabet, Tesla a čínské úřady oznámí, ale také to, jak trhy vyhodnotí dopad těchto zpráv na inflaci, růst a firemní zisky.