Proč Michael Burry v červenci 2026 nakupuje hongkongské akcie, zatímco Asie zažívá krvavý výprodej čipů

Jeho long-short pozice: Obchod „barbell“ (činka)

Burry nejen mluví. Za svou tezí stojí už několik měsíců a buduje portfolio, které je dlouhé na hongkongsk/čínské technologie a krátké na komplex AI-polovodiče:

• Krátké pozice (shorty): Zveřejnil krátké pozice v Nvidii, Tesle a ETF SOXX .
• Dlouhé pozice (longy): Navýšil svou pozici v JD.com a nakoupil další akcie za 27,58 USD za akcii . Naznačil také možné navýšení pozic v Meituanu (3690.HK) a Tencentu (0700.HK) .
• Další držby: Regulační filings a jeho vlastní příspěvky na Substacku ukazují, že v květnu 2026 otevřel pozici v Haier Smart Home (hongkongská kotace, ticker 6690) a ohodnotil BYD jako „Mírný nákup“ (7 z 10) a Haidilao jako „Nákup“ (8 z 10) .

Toto není spekulativní tweet – je to veřejná tvář několikaměsíčního budování portfolia.

Historické pozicování: Od skepse k selektivnímu optimismu

Burryho současný býčí postoj k Hongkongu je mnohem nuancovanější než prosté obrácení názoru. Začátkem roku 2026 vydal na svém Substacku „Cassandra Unchained“ dvoudílnou sérii, v níž varoval investory před strukturální integritou hongkongských čínských technologických akcií. Tvrdil, že mnoho investorů možná ve skutečnosti nevlastní podkladová aktiva kvůli složitým kasičkovým strukturám na Kajmanských ostrovech – varování, které bylo všeobecně interpretováno jako medvědí .

Důkladnější čtení jeho vlastní práce, jak ji analyzovali finanční komentátoři, však ukazuje, že nebyl medvědí vůči všem čínským technologiím – byl selektivně býčí. V téže sérii ohodnotil Haidilao 8 z 10, BYD 7 z 10 a uzavřel slovy: „Jsem odhodlán najít ty správné společnosti za správnou cenu“ .

Do června 2026 se jeho tón posunul dále. V příspěvku na Substacku s názvem „Trading Post June 25, 2026“ napsal, že výprodej čínských a hongkongských akcií „má jen velmi málo společného s fundamenty podnikání“ a je místo toho poháněn technickými toky kapitálu – momentum obchodníky a velkými fondy zaměřenými na Asii, které se hrnou do AI narativu a z Hongkongu ven .

9. července 2026 zveřejnil, že zvyšuje svou pozici v JD.com, a explicitně spojil svůj býčí scénář s očekávaným rozplétáním obchodu s AI pamětí v Koreji .

Konzistentní vzorec: Burry už měsíce buduje barbell: dlouhé pozice v Hongkongu a krátké v AI-polovodičích, přičemž sází na to, že obchod s AI je přecpaný, zatímco hongkongské hodnoty jsou hluboko v nemilosti.

Širší tržní kontext: Asijský technologický výprodej v červenci 2026

Abychom pochopili, proč je Burryho výzva kontrariánská, musíme vidět rozsah výprodeje, proti kterému sází. Červenec 2026 byl svědkem jednoho z nejdramatičtějších krachů technologií v asijské historii.

Jižní Korea (KOSPI): Epicentrum

Jižní Korea byla zasažena nejtvrději. KOSPI aktivoval přerušovače obchodování 7. července po propadu téměř o 5 %, který byl tažen společnostmi Samsung Electronics a SK Hynix, jež dohromady tvoří zhruba 50 % indexu . 23. června klesl KOSPI o 8,1 % v jediném dni – což vyvolalo 20minutové pozastavení obchodování, čtvrté takové zastavení v tom roce . Výrobci pamětí nesli hlavní tíhu kvůli obavám, že výdaje na AI jsou přehřáté . Samsung Electronics klesl o 9,06 % a SK Hynix o 14,57 % v jediném dni 2. července .

Japonsko (Nikkei): Korekce

Nikkei 17. července vklouzl do korekčního teritoria, spuštěn nočním propadem Philadelphského indexu polovodičů (SOX) o 4,3 % . SoftBank klesl o 9 %, Tokyo Electron ztratil přes 8 % a Advantest klesl o 7,2 % . Japonští výrobci čipových zařízení těsně sledovali AI výprodej na Wall Street .

USA (SOX/SOXX): Původní spouštěč

Philadelphský index polovodičů ztratil do poloviny července asi 19 % ze svého maxima . Výprodej začal koncem června poté, co Meta Platforms oznámila plány prodávat přístup k AI výpočetnímu výkonu, což vyvolalo obavy z nadměrné kapacity v AI infrastruktuře . Zrychloval se, jak investoři začali zpochybňovat, zda masivní výdaje na AI infrastrukturu přinesou očekávané výnosy .

Hongkong: Laggard, který se stal hodnotovou hrou

Hongkongské akcie byly již roky pod tlakem a neúčastnily se AI rally v roce 2026 – což je přesně důvod, proč v nich Burry viděl příležitost. Hang Seng Index se obchodoval za depresivní valuace v porovnání s asijskými konkurenty. Morgan Stanley se také zhruba ve stejnou dobu stal býčím na Hongkong a doporučil investorům přidat expozici .

Klíčová upozornění

Plný text Burryho příspěvků na Substacku je za paywallem a jeho veřejné příspěvky na X jsou stručné. Výše uvedené čerpá z Bloombergu , Reuters , CNBC a mnoha dalších finančních zpravodajských zdrojů, které jeho prohlášení pokrývaly. Jeho přesné držby portfolia jsou částečně zveřejněny pouze prostřednictvím regulatorních filings a jeho vlastních příspěvků. Dostupné informace poskytují jasný směrový obrázek, ale ne úplnou mapu portfolia.