ASML hlásí rekordní čtvrtletí: Muskův Terafab oficiálně součástí plánů, EUV kapacita vyprodána

• Celkové čisté tržby: 9,3 miliardy eur, nad výhledem 8,4–9,0 miliardy eur a nad konsensem ~8,87 miliardy eur .
• Čistý zisk: 2,9 miliardy eur .
• Hrubá marže: 54,0 %, na horní hranici očekávání .
• Zisk na akcii (základní): 7,59 eura, oproti 5,90 eura před rokem, nad konsensem 6,88 eura .
• Tržby z EUV systémů: 3,8 miliardy eur z celkových 6,6 miliardy eur v prodejích systémů .
• Prodeje z instalované báze (Installed Base Management): 2,8 miliardy eur, 300 milionů eur nad výhledem .

Výhled na celý rok 2026: ASML zvýšilo odhad celoročních čistých tržeb na 43–45 miliard eur (49–51 miliard dolarů), což je o 16 % více ve středu oproti dřívějšímu rozmezí 36–40 miliard eur . Pro třetí čtvrtletí 2026 společnost očekává tržby 11,0–12,0 miliardy eur .

Oficiální zahrnutí Terafabu do kapacitního plánování

Finanční ředitel Roger Dassen na konferenčním hovoru k výsledkům potvrdil, že plány expanze na roky 2027 a 2028 explicitně zohledňují poptávku z Muskova projektu Terafab .

„Vedeme dialog se všemi našimi zákazníky a víme, jaké jsou jejich stavební plány. Terafab je také součástí těchto plánů." – Roger Dassen, finanční ředitel ASML

Musk v červnu 2026 osobně vystoupil před zaměstnanci ASML a představil projekt Terafab – společný podnik SpaceX a Tesly, který má v Texasu vybudovat továrnu na čipy v hodnotě nejméně 55 miliard dolarů, přičemž celková investice by se při plném rozšíření mohla vyšplhat až na 119 miliard dolarů . Generální ředitel ASML Christophe Fouquet označil Muska za „velmi vážného" ohledně Terafabu, zároveň však varoval, že projekty takového rozsahu mohou zatížit dodávky zařízení .

Kapacitní cíle: 30% expanze v letech 2027 a 2028

ASML oznámilo plány na navýšení kapacity pro své nízkonumerické aperturní (low-NA) EUV litografické stroje přibližně o 30 % v roce 2027 a zvažuje další 30% expanzi v roce 2028 .

• Téměř vyprodáno pro rok 2027: Generální ředitel Fouquet uvedl, že ASML „téměř dokázalo přijmout všechny EUV objednávky potřebné pro rok 2027" a že již má zajištěny významné objednávky na EUV pro rok 2028 .
• Nad dřívějším stropem: Analytik JPMorgan Sandeep Deshpande zvýšil svou cílovou cenu s argumentem, že ASML by mohlo dodávat více než 110 low-NA EUV systémů ročně bez přidávání nových výrobních prostor – což je výrazně nad zhruba 90kusovým stropem, který trh předpokládal .

Dopad na dodavatelský řetězec polovodičů

1. Monopolní úzké hrdlo EUV se dále přiostřuje. ASML je jediným dodavatelem extrémní ultrafialové (EUV) litografie, která je nezbytná pro výrobu nejmodernějších AI čipů s technologií 5 nm a nižší. S tím, že kapacita EUV pro rok 2027 je již téměř vyprodána a Terafab pohlcuje další alokaci, čelí ostatní výrobci čipů – včetně TSMC, Samsungu a Intelu – užšímu přístupovému oknu a delším dodacím lhůtám pro příští generace továren .

2. Hlavním motorem je poptávka po AI. Generální ředitel ASML popsal poptávku zákazníků jako „mimořádně silnou" specificky pro nástroje na výrobu AI čipů . Samotný projekt Terafab by spotřeboval významný podíl rozšířené produkce ASML, což dále zvyšuje tlak na již tak zaplněný objednávkový blok .

3. Řetězové efekty v celém dodavatelském řetězci. ASML varovalo, že megaprojekty velikosti Terafabu by mohly vytvořit „řetězové efekty v globální výrobě čipů" tím, že utáhnou nabídku pokročilé litografické techniky . To zatěžuje nejen samotnou výrobu ASML, ale celý ekosystém optiky, zrcadel, vakuových komor a materiálů potřebných pro stavbu a provoz EUV nástrojů.

4. Geopolitická a alokační rizika. Protože je nabídka EUV fakticky přídělově omezena výrobním stropem ASML, musí foundry a IDM (integrated device manufacturers) zadávat objednávky roky dopředu. Formální zahrnutí Terafabu do kapacitního plánování ASML signalizuje, že Muskův podnik si zajistil místo u stolu, potenciálně na úkor časových plánů jiných zákazníků . ASML má zároveň zakázáno dodávat své nejpokročilejší EUV systémy do Číny, což dále koncentruje poptávku mezi malou skupinu západních a spojeneckých odběratelů.

Shrnutí: Výsledky ASML za Q2 2026 potvrzují, že konjunktura polovodičů tažená AI je v plném proudu – tržby a marže překonaly očekávání a celoroční výhled byl prudce zvýšen na 43–45 miliard eur. Formální uznání poptávky z Terafabu v kapacitních plánech na roky 2027–2028 představuje strukturální posun – monopol ASML na EUV nyní přímo přiděluje fakticky vzácný zdroj mezi největší čipové projekty světa, čímž vytváří úzké hrdlo na straně dodavatele, které bude na roky určovat tempo a geografii dodávek AI čipů.