Raketový start pro ASML? Analytici zvyšují cíle díky AI boomu, akcie letí vzhůru

Zde je fakticky ověřený přehled klíčových faktorů, které ženou optimismus ohledně akcií ASML před zveřejněním výsledků za Q2 2026 (termín: 15. července 2026).

Hlavní zvýšení cílových cen analytiky

Bernstein – Outperform, cíl zvýšen na 2 623 USD
6. července 2026 zvedl analytik Bernsteinu David Dai cílovou cenu pro americké akcie ASML na 2 623 USD (z 1 971 USD), což představuje nárůst o 33 % . Dai argumentuje „bezprecedentní expanzí řízenou AI“ v oblasti pokročilé logiky a pamětí; poptávka po AI podle něj roste rychleji, než se čekalo . Nový cíl implikuje zhruba 48% potenciální růst oproti předchozí závěrečné ceně .

RBC Capital – Outperform, cíl zvýšen na 2 000 USD
14. července 2026 (tedy den před výsledky) RBC Capital zvýšila cílovou cenu na 2 000 USD z 1 700 USD a ponechala rating Outperform . RBC uvádí, že se trendy poptávky po EUV od poslední zprávy ASML zlepšily, byť blízký potenciál je s ohledem na dlouhé dodací lhůty mírný .

Další významné změny:

• Morgan Stanley (analytik Lee Simpson) také zvýšil cílovou cenu v první polovině července .
• Bank of America již dříve v roce 2026 označila ASML za svůj top evropský polovodičový titul .

Q1 2026: Překonání odhadů a zvýšení celoročního výhledu

ASML zveřejnil výsledky za 1. čtvrtletí 2026 15. dubna 2026:

• Tržby: 8,8 miliardy eur (+13 % meziročně), nad konsenzem ~8,6 miliardy eur .
• Zisk na akcii (EPS): 7,15 eura (+19 % meziročně), o 8,4 % nad odhady Zacks .
• Hrubá marže: 53,0 %, na samém vrcholu firemního výhledu .
• Čistý zisk: 2,8 miliardy eur .

Celoroční výhled 2026 zvýšen na 36–40 miliard eur (z předchozích 34–39 miliard eur). Důvodem je setrvalá poptávka po zařízeních pro výrobu čipů tažená AI .
Zajímavostí je, že výhled na samotné Q2 2026 byl mírně slabší (8,4–9,0 miliardy eur), což po zveřejnění Q1 způsobilo pokles akcií o 6 % navzdory samotnému překonání odhadů .

Výkonnost akcií

• Růst od začátku roku: Akcie ASML vzrostly přibližně o 67 % (dle Reuters) , případně o 50–53 % dle jiných zdrojů . Číslo kolem 65 % je v zásadě v souladu s údajem Reuters.
• Od dubna (po Q1): Akcie přidaly zhruba 22–25 % z úrovně kolem ~1 250 eur na současné hodnoty.
• Za posledních 12 měsíců: ASML se více než zdvojnásobil (+120 %) .
• Zakázky: Firma má rekordní backlog přibližně 45 miliard dolarů .

Průměrná cílová cena analytiků

Konsenzus se liší dle agregátoru:

• StockAnalysis.com (44 analytiků): průměrný cíl 1 874,44 USD .
• Investing.com (35 analytiků): průměrný cíl 1 774,65 eura (~1 920 USD) .
• MarketScreener (43 analytiků, Euronext): průměrný cíl 1 717,96 eura .
• OptionsAnalysisSuite: průměrný cíl 1 984,50 USD .

Údaj o průměru 1 854 USD od 32 analytiků se nepodařilo přesně ověřit z dostupných zdrojů. Nižší konec konsenzu (~1 775–1 875 USD) je výrazně pod agresivním cílem Bernsteinu (2 623 USD), což odráží široký rozptyl názorů.

Hlavní příběh trhu: Od cel k AI infrastruktuře

Býčí výhled se výrazně otočil od obav z poloviny roku 2025:

• Začátkem roku 2025 tížily ASML obavy z exportních omezení USA vůči Číně a možného růstu cel .
• Tento příběh se nyní proměnil v nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou po EUV litografii taženou AI infrastrukturou. Kapacita ASML může být plně vyprodána do konce roku 2027 .
• Samotné tržby z EUV systémů dosáhly v Q1 2026 hodnoty 4,1 miliardy eur, včetně dvou dodaných High-NA EUV systémů .
• AI boom žene expanzi kapacit v logice i pamětech, což přímo nahrává monopolnímu postavení ASML v EUV litografii .

Rizika a debaty

Obavy z ocenění: ASML se obchoduje za trailing P/E zhruba 62 , což řada analytiků považuje i vzhledem k růstovým vyhlídkám za vysoké. „Těžké“ ocenění znamená, že firma musí důsledně plnit očekávání, aby svou cenu obhájila .

Geopolitické riziko: Exportní omezení prodejů do Číny zůstávají významným protivětrem. ASML na svém Q1 konferenčním hovoru varoval, že zpřísnění pravidel by mohlo zastřít výhled; rizika spojená s Čínou jsou mnoha analytiky uváděna jako hlavní faktor možného poklesu .

Spekulace o štěpení akcií: V dostupných zdrojích se nepodařilo nalézt žádnou důvěryhodnou nebo aktuální informaci o potenciálním štěpení akcií ASML. Jde zřejmě o nepodložené spekulace.

Shrnutí v tabulce

Faktor	Detail	Zdroj
Bernstein cíl	2 623 USD (Outperform), zvýšeno 6. července
RBC cíl	2 000 USD (Outperform), zvýšeno 14. července
Tržby Q1 2026	8,8 miliardy eur, nad odhady
Zvýšený výhled 2026	36–40 miliard eur
Růst akcií YTD	~67 %
Konsenzus (44 analytiků)	~1 874 USD
Hlavní katalyzátor	Nerovnováha nabídky/poptávky EUV díky AI
Hlavní rizika	Ocenění (P/E ~62), omezení vývozu do Číny
Štěpení akcií	Nebylo potvrzeno	N/A