Zisky BP ve druhém kvartále 2026 požene vzhůru cena ropy, i když těžba klesne

BP 14. července 2026 zveřejnilo obchodní výhled na druhé čtvrtletí, který vykresluje smíšený obrázek: prudce rostoucí ceny ropy a silnější rafinérské marže by měly výrazně zvednout zisk, a to i přes pokles těžby a pokračující konflikt v Íránu, který narušuje dodavatelské řetězce na Blízkém východě. Kompletní výsledky za Q2 jsou očekávány kolem 4. srpna 2026 ^MIS.

Íránský konflikt a cenový vítr do zad

Nejsilnějším motorem výhledu BP na druhé čtvrtletí je pokračující konflikt v Íránu, který v podstatě uzavřel Hormuzský průliv. Deník The Guardian tuto situaci označil za „jednu z nejvýznamnějších krizí v dodávkách energie v historii“ ^T. Toto narušení poslalo ceny ropy a zemního plynu na mnohaletá maxima.

BP očekává, že vyšší ceny ropy a plynu přinesou divizi těžby a provozu navíc 1,8 až 2,1 miliardy dolarů ve srovnání s prvním čtvrtletím ^REI. U divize plynu a nízkoemisní energetiky by měl přínos dosáhnout dalších 500 až 700 milionů dolarů ^R. Americký Úřad pro energetické informace (EIA) ve svém krátkodobém výhledu z března 2026 předpověděl, že průměrná cena ropy WTI v roce 2026 dosáhne 74 dolarů za barel, což je výrazně nad úrovněmi z předchozího roku ^E.

Rafinérské marže a obchodování: Další silné čtvrtletí

Rafinérské marže jsou rovněž v dobré kondici. BP uvedlo, že silnější marže by měly zvýšit zisk v divizi produktů o 1,2 až 1,4 miliardy dolarů ^R. Firma dále uvedla, že výsledek ropného obchodování (oil trading) by měl být „mírně vyšší“ než v prvním kvartále 2026 ^S.

To navazuje na výjimečně silný první kvartál 2026, kdy divize Customers & Products – která zahrnuje rafinérie a obchodování – vykázala zisk před úroky a daněmi (RC PBIT) ve výši 2,45 miliardy dolarů, oproti pouhým 103 milionům dolarů v prvním kvartále 2025 ^OS. V Q1 dosáhla vytíženost rafinérií BP 96,3 %, tedy nad firemní cíl 96 % ^S.

Těžba: Zřetelný pokles

Pozitivní cenový příběh je částečně vyvážen nižšími objemy těžby. BP uvedlo, že vykázaná těžba (upstream production) ve druhém čtvrtletí 2026 by měla dosáhnout 2 170 až 2 220 tisíc barelů ropného ekvivalentu denně (mboe/d), což je pokles z 2 339 mboe/d v prvním kvartále ^EIM.

Tento pokles je připisován dvěma hlavním faktorům:

• Sezónní údržbě, převážně v oblasti amerického Mexického zálivu (Gulf of America) ^EI
• Dopadům narušení na Blízkém východě ^EI

V prvním čtvrtletí 2026 se podařilo dopady blízkovýchodního narušení částečně kompenzovat vyšší těžbou v Mexickém zálivu a silným výkonem divize bpx Energy, takže celková produkce zůstala zhruba stabilní ^PIO. Ve druhém čtvrtletí se ale tato kompenzace v takové míře neopakuje ^E. BP také kvůli dopadům krize na Blízkém východě snížilo celoroční výhled těžby na rok 2026 ^Q.

Odpis a další finanční ukazatele

Spolu s pozitivními zprávami BP oznámilo, že ve druhém čtvrtletí zaúčtuje odpis zhruba 1 miliardy dolarů (740 milionů liber) ^S. Jedná se o impairment nebo mimořádnou položku, která se objeví v účetní závěrce.

Společnost i nadále zdůrazňuje svůj závazek ke kapitálové disciplíně navzdory volatilnímu prostředí. Výhled kapitálových výdajů (CapEx) na fiskální rok 2026 zůstává na úrovni 13–13,5 miliardy dolarů ^IQ.

Základní zisk (underlying replacement cost profit) BP za první čtvrtletí 2026 činil 3,2 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 128 % a překonání konsensuálního odhadu analytiků ve výši 2,67 miliardy dolarů ^RO. Akcie BP uzavřely 13. července 2026 na ceně 40,85 USD, což představuje denní nárůst o 4,22 % ^M.

Přehled klíčových faktorů

Faktor	Směr vlivu	Detail
Ceny ropy a plynu	Silný pozitivní impuls	+1,8–2,1 mld. USD oproti Q1 RE
Rafinérské marže	Zlepšení	+1,2–1,4 mld. USD v divizi produktů R
Ropné obchodování	„Mírně vyšší“ než Q1	Pokračující zisky z volatility S
Těžba (upstream)	Nižší	2 170–2 220 mboe/d (vs. 2 339 v Q1) EI
Krize na Blízkém východě	Trvalý negativní dopad	Hormuzský průliv v podstatě uzavřen T
Odpis	~1 mld. USD	Očekávaná impairment položka S
Zisk Q1 2026 (baseline)	3,2 mld. USD	Překonání konsensu 2,67 mld. USD R
Cena akcií (13. července 2026)	40,85 USD	+4,22 % za den M

Širší tržní podmínky a zranitelná místa

Ačkoli je cenový impuls velmi silný, situace zůstává křehká. Marže pohonných hmot a výhled těžby jsou nadále zranitelné, dokud bude konflikt v Íránu pokračovat ^ER. BP uvedlo, že marže pohonných hmot „zůstanou citlivé“ na náklady na dodávky a regionální podmínky na Blízkém východě ^R.

Těžební segmenty BP v prvním čtvrtletí zaostaly za očekáváním a analytici nadále vidí riziko poklesu objemů těžby ^ER. Společnost také upozornila, že zvýšená volatilita cen ropy a plynu by mohla ovlivnit smlouvy o sdílení produkce (PSA) ^RM.

Shrnutí: Zisk BP za druhé čtvrtletí 2026 táhne nahoru cenový skok způsobený íránským konfliktem a silné rafinérské a obchodní marže – to vše stačí k tomu, aby to vyvážilo mezikvartální pokles těžby a odpis zhruba 1 miliardy dolarů. Úplný obrázek ukáží až samotné výsledky, které BP zveřejní kolem 4. srpna 2026 ^MS.