OMV a Shell ve 2. čtvrtletí 2026: Vyšší ceny kompenzují propad těžby kvůli blízkovýchodnímu konfliktu

Revidovaný výhled: OMV nyní očekává celkovou těžbu uhlovodíků v rozmezí 280–290 kboe/den, což je pokles oproti dřívější prognóze „o něco méně než 300 kboe/den“ (2025: 305 kboe/den). Výhled je podmíněn načasováním a rozsahem uvolnění omezení vyplývajících z konfliktu na Blízkém východě . Těžba již v Q1 2026 klesla o 7 % na 288 kboe/den v přímém důsledku konfliktu .

Výhled zisku: OMV očekává, že vyšší ceny energií vyváží negativní dopad konfliktu na objemy prodeje . Konsensuální odhady EBIT a čistého zisku za Q2 činí 1 505 milionů eur a analytici na základě obchodní aktualizace předpokládají možné zvýšení o 5–6 % . Společnost očekává zlepšení v téměř všech obchodních segmentech .

Shell: Zisky z obchodování s plynem rostou, těžba klesá

Shell uvedl, že těžba v integrované divizi plynu (Integrated Gas) v Q2 2026 dosáhne 610–650 kboe/den, což je výrazný pokles z 909 kboe/den v Q1 2026, který odráží dopad blízkovýchodního konfliktu na objemy z Kataru . Tento odhad byl zároveň mírným zvýšením oproti předchozímu rozpětí 580–640 kboe/den . Objemy zkapalněného zemního plynu (LNG) se očekávají ve výši 7,4–7,8 milionu tun (Q1: 7,9 MT), rovněž revidováno směrem nahoru z dřívějšího rozpětí 6,8–7,4 MT .

Společnost Shell zvýšila svůj výhled těžby plynu a objemů LNG pro Q2 7. července, což poslalo její akcie v Londýně nahoru o více než 2 % . Těžba v upstreamové divizi byla odhadnuta na 1 750–1 850 kboe/den. Rafinační marže byly předpovězeny na 20 USD/barel, výrazně výše než v Q1 .

Shell uvedl, že výsledky obchodování s plynem v integrované divizi by měly být „výrazně lepší“ než v Q1 2026, což pomůže vyrovnat propad těžby z Kataru . Upravené zisky marketingové divize by měly být v souladu s Q1 2026 . Společnost předpovídá ve Q2 příliv pracovního kapitálu ve výši 1–6 miliard dolarů (oproti odlivu 11,2 miliardy v Q1) . Úplné výsledky za Q2 budou zveřejněny 30. července 2026 .

Širší dopad na zisky v Perském zálivu a regionální trhy

Nerovnoměrný dopad íránského konfliktu: Energetické společnosti v Perském zálivu čelí ostrému rozporu – cenové zisky z konfliktu pomohly vyrovnat narušení dodávek, ale dopad je vysoce nerovnoměrný napříč sektory a zeměmi . Výrobci energií těžili z cenové volatility způsobené uzavřením lodní trasy v Hormuzském průlivu, zatímco neenergetické sektory čelily vážným problémům .

Zisky z ropy a plynu by měly zůstat silné, protože zvýšené ceny ropy a plynu zvyšují tržby národních ropných společností v Zálivu, i když část výrobní a exportní kapacity zůstává omezena . Analytici odhadují, že v cenách ropy pro rok 2026 je kvůli konfliktu zahrnuta geopolitická prémie ve výši 5–20 USD/barel . HSBC odhaduje průměrnou cenu ropy Brent ve Q2 2026 na 114 USD/barel .

Smíšené akciové trhy v Zálivu: Hlavní burzy v Perském zálivu byly na začátku července smíšené, protože investoři zvažovali nadcházející firemní výsledky, nižší ceny ropy a obnovené napětí mezi USA a Íránem . Saúdská Arábie snížila srpnovou oficiální prodejní cenu své vlajkové lehké ropy Arab Light do Asie o 11 dolarů za barel, což signalizuje opatrnost ohledně poptávky . Akcie v Zálivu posílily koncem května díky nadějím na dohodu s Íránem a pevnějším cenám ropy , ale trajektorie zůstává volatilní s postupujícím a ustupujícím vyjednáváním o příměří.

Klíčové strukturální narušení: Dronové útoky zasáhly saúdskou rafinerii Ras Tanura a útoky donutily Katar v průběhu konfliktu opakovaně přerušit výrobu LNG . Toto fyzické poškození energetické infrastruktury v Zálivu přímo snížilo objemy, které měly Shell a OMV z regionu k dispozici, a zatíží výsledky QatarEnergy a Saudi Aramco za Q2, až je zveřejní.

Závěr: Druhé čtvrtletí 2026 bylo příběhem dvou sil – strmě rostoucích cen komodit (zemní plyn +21,5 % pro OMV; ropa Brent během čtvrtletí krátce atakovala 120 USD/barel, než ustoupila) a výrazného fyzického narušení dodávek v důsledku konfliktu na Blízkém východě. Shell se s napětím vypořádal zvýšením výhledu těžby a avízem mimořádných zisků z obchodování s plynem. OMV vsadilo na cenové zisky, které měly vyrovnat ztráty objemů. Trhy v Perském zálivu zůstaly uvězněny mezi silným větrem do plachet energetického sektoru a zvýšenou geopolitickou nejistotou.