Nscale: AI startup, který za 18 měsíců získal víc kapitálu než většina jednorožců za celý život

Co Nscale dělá

Nscale je "hyperscaler navržený pro AI" – vlastní a provozuje vlastní AI datacentra, GPU i softwarovou vrstvu, která je propojuje ^RN. Místo pronájmu kapacity od cloudových provozovatelů třetích stran buduje vlastní infrastrukturu a dodává výpočetní výkon přímo firmám a vývojářům AI modelů. Tento vertikálně integrovaný model připomíná společnost CoreWeave, Nscale však přilákal mimořádně vysoké a rychlé finanční závazky od investorů i bank ^FB.

Kompletní časová osa financování

155 milionů dolarů – série A (konec roku 2024)

První zveřejněné kolo, které posloužilo k vybudování počáteční sítě AI datacenter ^LC.

1,1 miliardy dolarů – série B (září 2025)

Největší série B v historii Evropy. Vedla ji norská investiční společnost Aker ASA, přidali se Nvidia, Dell Technologies a Nokia ^BFC. Bloomberg popsal toto kolo jako součást "AI datacenter horečky" ^B.

433 milionů dolarů – Pre-Series C SAFE (říjen 2025)

Konvertibilní nástroj uzavřený jen několik dní po sérii B, podpořený Blue Owl, Dellem, Nvidií a Nokií ^NL. Posloužil jako most k formální sérii C.

1,4 miliardy dolarů – úvěr krytý GPU (únor 2026)

Oversubskribovaný úvěr vedený PIMCO, Blue Owl Capital a LuminArx Capital Management na nákup GPU Nvidia pro klastry v Norsku, Portugalsku, na Islandu a ve Spojeném království ^BLN. Poradcem byla kancelář Latham & Watkins ^L.

2 miliardy dolarů – série C při valuaci 14,6 miliardy (březen 2026)

Kolo vedené Aker ASA a 8090 Industries, s účastí Nvidie, Astra Capital Management, Citadel, Dell, Jane Street, Lenovo, Linden Advisors, Nokia a Point72 ^RFN. Goldman Sachs a J.P. Morgan vystupovali jako zprostředkovatelé ^N. Zároveň do představenstva Nscale vstoupili bývalí manažeři Meta – Sheryl Sandberg a Nick Clegg ^FT.

790 milionů dolarů – financování od severských bank pro kampus v Narviku (květen 2026)

Závazky od ABN AMRO, DNB, Eksfin, Nordea a SEB na podporu AI datacentra v norském Narviku – největší investice do AI infrastruktury v historii Norska ^NDD. Součástí je i nepovinná akordeonová tranše na dalších 115 MW ^NT.

900 milionů dolarů – revolvingový úvěr (7. července 2026)

Uzavřeno s dvanácti velkými globálními bankami – J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, MUFG, RBC Capital Markets, Bank of America, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, Mizuho, SMBC, TD Securities a KeyBank – pro flexibilní likviditu na urychlení výstavby datacenter v USA, Evropě a Asii-Pacifiku ^WUFT.

Geografická působnost

Nscale provozuje nebo buduje AI datacentra v:

• Norsko (Narvik) – vlajkový kampus, původně součást projektu OpenAI Stargate Norway ^TT
• Spojené království – závazek nasadit až 60 000 GPU Nvidia Grace Blackwell ^I
• Portugalsko
• Island
• Texas, USA – včetně desetileté kolokační dohody za 865 milionů dolarů se společností WhiteFiber v Severní Karolíně ^DW

Revolvingový úvěr v hodnotě 900 milionů dolarů cílí i na expanzi v Asii-Pacifiku ^W.

Významné milníky

• Nvidia se zavázala nasadit v rámci partnerství s Nscale až 300 000 GPU Grace Blackwell po celém světě ^I.
• Nscale v říjnu 2025 uzavřel dohodu o AI infrastruktuře s Microsoftem ^M.
• Kampus v Narviku původně patřil projektu OpenAI Stargate Norway, jehož vývoj Nscale převzal ^TT.
• Jensen Huang v září 2025 oznámil čistě akciovou investici do Nscale a uvedl, že startup by mohl za šest let dosáhnout tržeb až 50 miliard dolarů ^S.
• Nscale si najal Goldman Sachs a J.P. Morgan jako upisovatele pro případné IPO ^R.

Celkové zveřejněné financování

Součet veřejně oznámených kol: 155 mil. USD (série A) + 1,1 mld. (série B) + 433 mil. (Pre-Series C SAFE) + 1,4 mld. (GPU úvěr) + 2 mld. (série C) + 790 mil. (Narvik) + 900 mil. (RCF) = přibližně 6,78 miliardy dolarů. Tvrdit "přes 5 miliard" je přesné – skutečný součet je mezi 6,5 a 6,8 miliardami dolarů v ekvitě, konvertibilních dluhopisech a dluhu krytém aktivy.

Proč na tom záleží

Nscale je klíčovou případovou studií proměny financování AI infrastruktury. Jeho rychlá akumulace kapitálu – kombinující tradiční ekvitu, konvertibilní nástroje, úvěry kryté aktivy a bankovní revolvingové úvěry – signalizuje, že institucionální investoři vnímají rozsáhlé GPU kampusy jako dlouhodobou průmyslovou infrastrukturu, nikoli jako spekulativní technologické sázky ^DDB. Rychlost, s jakou Nscale tyto obchody uzavírá, a kvalita jeho investorského syndikátu z něj dělají klíčového hráče britské AI strategie a možného předchůdce globálního modelu "neocloud".