Evropské akcie ve druhém čtvrtletí 2026 na historických maximech

Druhým důležitým makroekonomickým faktorem bylo zchlazení inflace v eurozóně. Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v červnu kleslo na 2,8 %, což bylo více, než analytici očekávali . K tomu přispěl i pokles cen ropy na úroveň před vypuknutím konfliktu na Blízkém východě . Nižší inflace uklidnila obavy z dalšího agresivního utahování měnové politiky ze strany Evropské centrální banky (ECB).

Překvapením pro řadu účastníků trhu bylo rozhodnutí ECB z 11. června 2026. Rada guvernérů překvapivě zvýšila všechny tři klíčové úrokové sazby o 25 bazických bodů, čímž sazbu pro depozitní facility zvýšila na 2,25 % . Bylo to první zvýšení od roku 2023 a trhy spíše očekávaly stabilitu nebo dokonce další snižování . Důvodem byla podle ECB přetrvávající inflace ve službách a odolná ekonomika . Z makroekonomického hlediska tak pro růst akcií nehrála roli uvolněná politika ECB, ale spíše výše zmíněné faktory z USA a zlevňování energií.

Sektorový vývoj: Technologie, obrana a cyklické tituly

Růstový trend nebyl plošný. Hlavním lídrem rally se stal technologický sektor, který těžil z obnoveného optimismu kolem umělé inteligence (AI) . Díky AI technologické akcie zaznamenaly své největší čtvrtletní zisky za dlouhou dobu .

V únoru, což je začátek sledovaného období, k rekordům přispěl i obranný a bankovní sektor . Později v červenci se dynamika přesunula směrem k cyklickým titulům. Růst průmyslových gigantů, jako je německý Siemens, podpořil nová maxima indexu STOXX 600 začátkem července . Investoři v tu chvíli sázeli na to, že americké úrokové sazby zůstanou delší dobu stabilní, což by mělo podpořit ekonomickou aktivitu .

Geopolitika: Předběžné příměří USA – Írán

Významným geopolitickým impulsem bylo oznámení předběžné dohody mezi Spojenými státy a Íránem o ukončení konfliktu a znovuotevření Hormuzského průlivu . Tato zpráva ze 15. června 2026 poslala index STOXX 600 na nový rekord . Odstranění této systémové hrozby pro energetické dodávky a globální stabilitu výrazně zlepšilo náladu na světových trzích.

Jednotlivé tituly a M&A: easyJet za 5,5 miliardy liber

K pozitivnímu sentimentu přispěla i vlna fúzí a akvizic, i když šlo o událost samostatně stojící mimo hlavní makrotrendy. Nejvýraznější transakcí bylo převzetí britské nízkonákladové letecké společnosti easyJet americkou investiční firmou Castlelake .

Po sérii odmítnutých nabídek (včetně návrhů na úrovni 4,7 miliardy liber) se v červenci 2026 představenstvo easyJet dohodlo na podmínkách převzetí v hodnotě 6,90 libry za akcii, což celkově ocenilo firmu na 5,5 miliardy liber (7,34 miliardy dolarů) . Akcie easyJet po oznámení vyskočily o 10 % a dosáhly čtyřletých maxim . Analytici nicméně upozorňují na možná regulační úskalí spojená s vlastnickými limity pro neevropské subjekty a nutnost schválení akcionáři .

Závěr

Rekordní růst evropských akcií ve druhém čtvrtletí 2026 byl výsledkem unikátní kombinace faktorů. Zklidnění geopolitické situace na Blízkém východě, překvapivě chladná americká pracovní data, klesající inflace v eurozóně a silné sektorové příběhy v čele s AI a cyklickými tituly vytvořily prostředí, ve kterém se evropským akciím dařilo jako nikdy předtím. I přes překvapivé zvýšení sazeb ECB trhy našly dostatek důvodů k optimismu.