Samsung na prahu historického čtvrtletí: Zisk až 62 miliard dolarů díky AI čipům

Samsung Electronics stojí na prahu ohlášení čtvrtletního zisku, který může být nejvyšší v historii celé Jižní Koreje. Když kolem 7. července 2026 zveřejní předběžné výsledky za období duben–červen, očekává se další rekordní výkon, tažený především boomem umělé inteligence v polovodičovém průmyslu.

Rekordní číslo: ~86–87 bilionů wonů

Konsensus odhadů, který pro finančního providera FnGuide sestavilo více než 15 brokerských domů, ukazuje na provozní zisk za druhé čtvrtletí ve výši zhruba 86 až 87 bilionů wonů (přibližně 60–62 miliard dolarů) při tržbách kolem 170 bilionů wonů (~120–123 miliard dolarů).

Tento výsledek by s přehledem překonal vlastní rekord Samsungu z předešlého čtvrtletí (leden–březen 2026), kdy činil 57,2 bilionu wonů. Někteří analytici původně očekávali za Q2 až 100 bilionů wonů, ale několik domů včetně Kiwoom Securities své odhady mezitím snížilo kvůli vyšším, než se čekalo, rezervám na zaměstnanecké odměny.

Samotný vykázaný provozní zisk je pozoruhodný, ale analytici zdůrazňují, že "jádrová" ziskovost paměťového byznysu je ještě vyšší. Jeden z rozborů naznačuje, že po přičtení zpět rezerv na bonusy v hodnotě 15–17 bilionů wonů by jádrový provozní zisk činil zhruba 104–106 bilionů wonů.

Srovnání Samsungu s konkurencí: Nvidia, Apple a Saudi Aramco

Pro kontext: v prvním čtvrtletí 2026 se Samsung se svým provozním ziskem 38 miliard dolarů umístil na třetím místě na světě mezi veřejně obchodovanými firmami, za Applem (50,85 mld. USD) a Nvidií, pokud nepočítáme Saudi Aramco. Přesná srovnávací data za Q2 2026 zatím nejsou kompletní, ale dostupné indicie naznačují, že projektovaný zisk Samsungu 60–62 miliard dolarů by jej mohl posunout na druhé místo, za Saudi Aramco a potenciálně před Apple i Nvidii.

Společnost	Orientační čtvrtletní provozní zisk (Q2 2026)	Poznámka
Samsung (odhad)	~60–62 mld. USD (~86–87 bil. wonů)	Rekordní, taženo pamětmi
Nvidia	~58+ mld. USD (GAAP čistý zisk)	Tržby Nvidie v posledním čtvrtletí činily 81,6 mld. USD
Apple	Široce očekáván ~30–35 mld. USD	V tomto cyklu zpravidla nižší provozní zisk než Samsung
Saudi Aramco	Velmi vysoký, v zdrojích není přesné číslo za Q2 2026	Historický čtvrtletní zisk ~kolem 50+ mld. USD

Důležité upozornění: Srovnání komplikují rozdílná účetní období a vykazované metriky. Samsungova částka 60–62 miliard dolarů je odhad provozního zisku, zatímco někteří konkurenti vykazují čistý zisk nebo používají jiné standardy. Přesné pořadí bude jasné až po zveřejnění výsledků všech firem.

Čtyři klíčové faktory rekordního zisku

1. Dominance v paměťových čipech tažená AI (hlavní motor)

Divize Device Solutions (DS), která zahrnuje byznys s paměťovými čipy, je drtivým zdrojem zisku Samsungu. V Q1 2026 tato divize vygenerovala odhadem 53,7 bilionu wonů — zhruba 93,8 % celkového provozního zisku — s úctyhodnou provozní marží 65,7 %, která krátce překonala i marži Nvidie.

Pro Q2 2026 ceny DRAM a NAND nadále rostou. Analytici Mirae Asset Securities odhadují, že průměrné prodejní ceny (ASP) NAND vzrostou v Q2 2026 o 60 % čtvrtletně, taženy poptávkou AI po pamětech s vysokou propustností (HBM) a strukturálním utažením nabídky pamětí. Tento jev sám Samsung i analytici popisují jako "bezprecedentní supercyklus".

2. Rezervy na odměny zaměstnancům (moderující faktor)

Rekordní zisk není bez významných nákladů. Mzdové vyrovnání s odbory — které těsně odvrátilo potenciální stávku — spustilo masivní, jednorázovou tvorbu rezerv na výkonnostní pobídky. Odhady dopadu se různí:

• Zprávy naznačují, že tvorba rezerv sníží provozní zisk Q2 o odhadem 11 bilionů wonů nebo více.
• Nomura Securities však poznamenala, že tyto rezervy mohou být "nižší, než se očekávalo," což vytváří prostor pro pozitivní překvapení v konečném čísle.

Jeden analytik situaci shrnul: "Správné čtení není 'zisk klesl z očekávaných 100 bilionů wonů na 89 bilionů'. Je to blíže 'paměťové jádro dosáhlo ziskového potenciálu přes 100 bilionů wonů, ale Samsung ve 2Q vykazuje náklady na sdílení mimořádného zisku'."

3. Spotřebitelské akce a divize MX

Divize Mobile eXperience (MX) je sice stále zisková (odhad ~3,4 bilionu wonů v Q1), ale čelí vyšším marketingovým nákladům. Očekává se, že bude oproti závratným ziskům z polovodičů mírnou brzdou celkové ziskovosti. Vedení společnosti naznačilo sezónní pokles tržeb a ziskovosti MX kvůli rostoucím nákladům na komponenty a propagačním výdajům na obranu tržního podílu.

4. Zastřešující AI supercyklus

Jediné vlákno, které vše spojuje, je polovodičový supercyklus tažený umělou inteligencí. Obrovské investice technologických gigantů do AI infrastruktury vytvářejí strukturální nedostatek pamětí. Tato "prémie velkých technologických firem" posunula smluvní ceny DRAM a NAND vysoko nad historické trendy, přičemž ceny komoditních DRAM vzrostly odhadem o 55 % a NAND o 72 % čtvrtletně.

Na co se zaměřit

Samsung pravděpodobně zveřejní předběžný odhad výsledků za Q2 2026 kolem 7. července 2026, s podrobným reportem 23. července. Klíčová čísla, která sledovat:

• Vykázaný provozní zisk: Dostane se na konsensus ~86–87 bilionů wonů, nebo bude dále stlačen bonusovými rezervami?
• Jádrový provozní zisk: Analytici se zaměří na zisk před započtením jednorázových bonusových nákladů, který poskytne jasnější obrázek o skutečné ziskové síle tažené AI.
• Výhled na H2 2026: Komentář managementu k další poptávce a cenovým trendům bude klíčový pro vývoj akcií.

Stručně řečeno, Samsung očekává oznámení provozního zisku zhruba 86–87 bilionů wonů (~60–62 miliard dolarů) za Q2 2026. To by byl nejvyšší čtvrtletní zisk v historii firmy a zařadil by ji mezi druhou nebo třetí nejziskovější společnost světa za toto čtvrtletí, hned za Saudi Aramco a potenciálně i Nvidii. Zisk je drtivě tažen AI, která žene ceny paměťových čipů vzhůru, a je částečně snížen o velké, jednorázové bonusové rezervy pro zaměstnance.