Vietnamská ekonomika v první polovině roku 2026: Růst HDP zrychlil na 8,18 %, ale obchodní deficit varuje

Upozornění: Analytici zdůrazňují, že Vietnam nyní vstupuje do „mnohem náročnější fáze rozvoje" a musí se vyhnout tzv. pasti středních příjmů, kdy růst stagnuje dříve, než země dosáhne vysokých příjmů .

Růst HDP: 2. čtvrtletí 8,39 %, 1. pololetí 8,18 %

• 2. čtvrtletí 2026: HDP vzrostl o 8,39 % meziročně, což znamená zrychlení oproti revidovaným 7,94 % v 1. čtvrtletí .
• 1. pololetí 2026: Kumulativní růst HDP dosáhl 8,18 % meziročně, zatímco ve stejném období roku 2025 to bylo 7,63 % .
• 1. čtvrtletí 2026: HDP vzrostl o 7,83 % meziročně – mírné zpomalení oproti 8,46 % ve 4. čtvrtletí 2025, ale stále nejvyšší hodnota za 1. čtvrtletí v historii .

Sektorový výkon (1. pololetí 2026)

Statistický úřad (Ministerstvo financí) zveřejnil následující údaje za první šest měsíců :

• Průmysl a stavebnictví: +9,81 % meziročně – hlavní motor růstu
• Služby: +8,2 % meziročně
• Zemědělství, lesnictví a rybolov: +3,87 % meziročně

Rozložení příspěvků k růstu v 1. čtvrtletí 2026 bylo: služby přispěly 50,3 %, průmysl a stavebnictví 44,1 % a zemědělství 5,6 % .

Obchodní deficit: 16,65 miliardy dolarů

Vietnam v prvním pololetí 2026 vykázal obchodní deficit 16,65 miliardy USD, což je prudký obrat oproti přebytku 7,6 miliardy USD ve stejném období loňského roku . Klíčové detaily:

• Deficit se kumuloval po dobu šesti a půl po sobě jdoucích měsíců se záporným saldem .
• Většina schodku pochází od domácích podniků, které vykázaly deficit 22,61 miliardy USD, zatímco firmy se zahraničním kapitálem zůstávají v přebytku .
• Jen v červnu vzrostl vývoz o 28,1 % meziročně na 50,79 miliardy USD, ale dovoz se zvýšil o 45,2 %, což měsíční schodek dále prohloubilo .

Tento deficit částečně odráží rostoucí dovoz strojů a surovin pro průmyslovou výrobu, který zároveň stojí za silným růstem HDP.

Inflační trendy

Dostupné zdroje uvádějí, že inflace zůstala v 1. čtvrtletí 2026 „pod kontrolou" , ale do poloviny roku se začaly hromadit cenové tlaky. Agentura Reuters v červnu informovala, že Vietnam čelí „inflačním tlakům" společně s rostoucím obchodním deficitem . Přesná data za celé 1. pololetí nebyla ve vyhledávání k dispozici, ale analytici varují, že rostoucí ceny představují riziko pro celoroční cíl HDP.

Příležitosti a rizika – souhrn

Příležitosti:

• Povýšení ze Světové banky signalizuje institucionální vyspělost a může zvýšit důvěru investorů a snížit náklady na financování .
• Vysoká trajektorie růstu HDP (analytici považují za reálnou cestu k ~9 % za celý rok) podpořená výrobou, exportním průmyslem a službami .
• Silné čerpání přímých zahraničních investic (pětileté maximum v 1. čtvrtletí) .

Rizika:

• Past středních příjmů: Udržení rychlého růstu až k dosažení vysokých příjmů je strukturální výzvou .
• Prohlubující se obchodní deficit: Tažený prudce rostoucím dovozem, zejména u domácích podniků, zatěžuje obchodní bilanci .
• Inflační tlaky: V 1. čtvrtletí pod kontrolou, ale sílící – mohou zkomplikovat měnovou politiku .
• Globální protivětry: Nejistota ohledně cel ze strany USA, kolísání cen ropy na Blízkém východě a zpomalení sousedních ekonomik .
• Nerovnováha domácích podniků: Obchodní deficit je koncentrován u domácích firem, což poukazuje na jejich nižší konkurenceschopnost .