Zdroje amerického LNG se v červnu 2026 přesunuly z Evropy do Asie a Egypta

Potvrzeno: Podíl Evropy na exportu amerického LNG klesl v červnu pod 50 %

Podle předběžných dat ze sledování lodí (ship-tracking) klesl podíl Evropy na vývozu amerického zkapalněného zemního plynu (LNG) v červnu 2026 na necelých 42 % – poprvé za téměř dva roky, že polovina amerických dodávek nesměřovala do Evropy . Tento posun je výsledkem kombinace vyšších cen v Asii, rekordních nákupů Egypta a slabší evropské poptávky.

Klíčové faktory přesunu

Cenová prémie v Asii táhne dodávky na východ.

• Asijské spotové ceny LNG se od začátku roku 2026 soustavně pohybují nad evropskými benchmarky. V březnu dosáhly asijské ceny v průměru 21,65 USD/MMBtu oproti 16,17 USD/MMBtu u evropského referenčního TTF – rozdíl dostatečný na pokrytí vyšších nákladů na dopravu do Asie .
• Data z března 2026 ukazují, že američtí exportéři již tehdy začali otáčet směr dodávek, přičemž podíl Asie prudce rostl s rozšiřujícím se cenovým rozpětím . Tento trend se v druhém čtvrtletí dále zrychlil.
• Cenově citlivé a flexibilní dodávky, u nichž bylo možné změnit místo určení, byly přesměrovány k asijským odběratelům nabízejícím vyšší zpětné výnosy (netbacky) .

Rekordní nákupy Egypta absorbovaly významné objemy amerického LNG.

• Egypt v červnu 2026 dovezl rekordních 1,06 milionu metrických tun amerického LNG .
• Navazuje to na masivní nárůst: celkový import LNG do Egypta vyskočil z 2,79 milionu tun v roce 2024 na 9,01 milionu tun v roce 2025, přičemž USA dodaly přes 90 % těchto objemů .
• Egypt má nasmlouváno 150–160 dodávek v průběhu roku 2026 v kontraktech v hodnotě přes 8 miliard dolarů, tažených klesající domácí těžbou plynu a prudce rostoucí letní poptávkou po elektřině .
• Ani to nemusí stačit – Egypt údajně hledá dalších 30 dodávek pro čtvrté čtvrtletí 2026 .

Omezení na straně nabídky v USA.

• Americký export LNG v květnu a červnu celkově poklesl kvůli plánovaným sezónním odstávkám v klíčových terminálech, včetně Freeport LNG v Texasu . Při menším počtu dostupných dodávek ty okrajové přirozeně mířily k nejvyšším nabídkám v Asii a Africe, nikoli do Evropy.

Slabší evropská poptávka.

• Poptávka po plynu v Evropě byla v pozdním jaru relativně utlumená kvůli mírnému počasí a pomalejšímu oživení průmyslu, což snižovalo naléhavost spotových nákupů .

Důsledky pro evropskou sezónu plnění zásobníků

Evropa čelí složité sezóně doplňování zásob před zimou 2026/2027:

• Nízký start. Evropa ukončila zimu 2025/2026 se zásobami na úrovni zhruba 31 bcm – nejnižší výchozí bod od roku 2018 a výrazně pod historickým průměrem .
• Zpoždění oproti plánu. Na konci června byly zásobníky EU naplněny na 46 % kapacity (asi 50 bcm), což je zhruba o 10 procentních bodů méně než ve stejném období roku 2025 .
• Equinor varuje: 80% cíl je ohrožen. Začátkem května finanční ředitel společnosti Equinor prohlásil, že dosažení 80% cíle plnění zásobníků před zimou je „nepravděpodobné“ kvůli nepříznivým cenovým rozdílům a nedostatečným dodávkám .
• Obrovský deficit dodávek. Analytici odhadují, že jen k dosažení odpovídající úrovně zásob je potřeba dodatečných 180 dodávek LNG ve srovnání s předchozím rokem . Přesun amerických dodávek do Asie a Egypta tento požadavek přímo narušuje.

Geopolitika Blízkého východu situaci dále komplikuje.

• Konflikt s Íránem narušil dodavatelské trasy a způsobil cenové špičky . Uzavření Hormuzského průlivu zcela zablokovalo vývoz LNG z Kataru, který je třetím největším producentem LNG na světě a klíčovým dodavatelem pro Evropu .
• Katarské pozastavení vývozu LNG přes Perský záliv spolu s íránským konfliktem odstranilo hlavní pilíř dodávek, na který evropští odběratelé spoléhali při letním doplňování zásob .
• I kdyby se katarské dodávky mohly ve třetím čtvrtletí 2026 obnovit, ztracené objemy z dřívější fáze injektáže již pravděpodobně nebude možné plně nahradit .

Shrnutí

Červnový milník – pokles podílu Evropy na vývozu amerického LNG pod 50 % poprvé od poloviny roku 2024 – není jednorázová anomálie. Odráží strukturální přeskupení: asijské cenové prémie, neukojitelná poptávka Egypta a narušení dodávek z Blízkého východu společně odvádějí americké dodávky pryč z Evropy v nejméně vhodnou chvíli. Evropa vstupuje do sezóny plnění zásobníků s desetiletým minimem, se zpožděním, s menším počtem amerických dodávek a s přerušenými katarskými dodávkami. 80% cíl EU pro naplnění zásobníků do 1. listopadu je stále obtížnější dosáhnout bez výrazného omezení poptávky nebo prudkého obratu cenových rozdílů .