Hongkongské překladiště polovodičů v roce 2026: Rekordní schodky, boom AI a důsledky amerických vývozních kontrol

V roce 2026 se role Hongkongu jako překladiště polovodičů pro Čínu výrazně posílila. Projevuje se to rekordními obchodními schodky, nárůstem dovozu o více než 40 % a rostoucí kontrolou ze strany USA, které se obávají, že Hongkong slouží jako kanál pro obcházení sankcí. Hlavním motorem je celosvětová poptávka po elektronice pro umělou inteligenci (AI).

Klíčové statistiky

• Rekordní obchodní deficity. Obchodní deficit Hongkongu v březnu 2026 dosáhl 89,1 miliardy HKD – nejvíce od roku 1952, kdy začalo sledování. Dovoz ve stejném měsíci meziročně vzrostl o 41,2 % na historické maximum . V květnu deficit dále vzrostl na 44,2 miliardy HKD .
• Trvalý dvouciferný růst obchodu. V únoru 2026 vzrostl vývoz o 24,7 % a dovoz o 29,9 % . V květnu obě kategorie překonaly 40% meziroční růst, a to již druhý měsíc po sobě, taženo poptávkou po AI .
• Dovoz zařízení pro výrobu polovodičů. Za období duben 2025 – březen 2026 dosáhl dovoz strojů na výrobu polovodičových součástek (HS 848620) do Hongkongu hodnoty 2,81 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 40 % v hodnotě a o 30 % v hmotnosti. V posledních měsících však došlo k poklesu .
• Rekordní rok 2025. Celkový vývoz Hongkongu v roce 2025 dosáhl historického maxima 5,24 bilionu HKD (+15,4 %), přičemž nejvíce rostl vývoz elektrických zařízení a strojů .

Geopolitické faktory

• Zpřísňování amerických exportních kontrol. V dubnu 2026 byl v USA představen bipartijní zákon MATCH Act, který má omezit vývoz zařízení na výrobu čipů – včetně litografických strojů DUV – do Číny. Cílí na poslední dostupnou technologickou úroveň . Čínské ministerstvo obchodu varovalo, že by to „vážně narušilo stabilitu globálních dodavatelských řetězců polovodičů“ .
• Obavy z obcházení sankcí. Analytici již dříve upozorňovali, že prudký nárůst dovozu polovodičů z Tchaj-wanu a Jižní Koreje do Hongkongu naznačuje jejich reexport do pevninské Číny jako způsob, jak obejít americká omezení . Hongkong je i nadále považován za významný uzel pro obcházení globálních sankcí, ačkoli nelegální toky tzv. Common High Priority Items (CHPL) do Ruska přes Hongkong v roce 2024 údajně klesly o 20 % .
• Zpřísňování kontroly strategického zboží. Hongkong v květnu 2025 aktualizoval svůj seznam kontrolovaného strategického zboží (Příloha 1). Na letišti provozuje speciální program SCRTEX, který umožňuje letecký tranzit vybraných strategických komodit bez individuální licence . Hongkongská celní správa potvrzuje, že uplatňuje „komplexní a přísný“ kontrolní systém, aby zabránila zneužití města jako kanálu pro šíření .
• Čínská strategie zajištění proti sankcím. Zprávy dozorčích orgánů uvádějí, že Čína hromadí zásoby strategických kovů, přesouvá státní investice do odvětví s dvojím užitím a posiluje svůj monopol na zpracování vzácných zemin – a to vše s využitím pozice Hongkongu .

Ekonomické dopady

• Poptávka po AI je hlavním motorem. Hongkongští představitelé připisují trvalý růst obchodu „rostoucí celosvětové poptávce po elektronice související s umělou inteligencí“ . Jen dovoz elektrických strojů vzrostl v květnu meziročně o 51,6 % .
• Rostoucí nerovnováha mezi dovozem a vývozem. Dovoz v roce 2026 trvale roste rychleji než vývoz, což vytváří rekordní deficity. To naznačuje, že Hongkong absorbuje velké objemy polovodičů pro domácí zpracování, hromadění zásob nebo další tranzit do pevninské Číny, a nikoli je pouze ve stejné míře reexportuje .
• Odolnost čínského trhu s čipy. Celkový čínský trh s dovozem čipů se v roce 2024 stabilizoval na hodnotě 1,18 miliardy USD s 10% tempem růstu. Hongkong a Thajsko se stávají rychle rostoucími dodavatelskými kanály . To posiluje zprostředkovatelskou roli Hongkongu, i když přímé cesty do Číny čelí přísnějším americkým kontrolám.
• Riziko v důsledku změn americké politiky. Navrhovaný zákon MATCH Act a celkové zpřísňování amerických vývozních kontrol představují přímé materiální riziko pro objemy obchodu s polovodiči v Hongkongu, zejména pokud se prosadí i u litografických zařízení DUV, která procházejí přes toto území .