Hormuzský průliv se znovu otevřel, ale ekonomické škody přetrvají měsíce

Průliv je otevřen, ale provoz zdaleka není normální

18. června proplulo průlivem 25 komerčních plavidel, což byl nejvyšší denní počet od dubna, ale stále to představuje jen zlomek předkrizové dopravy . Analytici společnosti Kpler varovali, že „znovuotevření neznamená návrat k normálu“, protože uvnitř Zálivu zůstalo uvězněno asi 119 naložených tankerů . Požadavek na úplné zrušení námořní blokády íránských přístavů ze strany USA musí být splněn do 19. července a Írán se zavázal vynaložit „veškeré úsilí“ k obnovení normálního provozu ve stejném časovém rámci .

Přetrvávají však významné překážky. Námořní miny, zvýšené pojistné (válečné riziko vzrostlo z přibližně 0,1 % hodnoty plavidla na téměř 5 %) a poškozená infrastruktura znamenají, že narušení může přetrvávat ještě několik měsíců . USA uvedly, že odminovací operace mohou trvat až šest měsíců .

Výrobní PMI: Británie cítí bolest, data za Kanadu chybí

Spojené království: S&P Global UK Manufacturing PMI klesl v červnu 2026 na 52,5 z květnového čtyřletého maxima 53,9 . Ačkoli byl stále nad hranicí 50,0, která odděluje růst od poklesu, pokles odrážel slábnoucí nové zakázky, a to i přesto, že tovární výroba dosáhla 21měsíčního maxima díky předzásobení v očekávání růstu cen . V dubnu a květnu britští výrobci hlásili nejprudší nárůst vstupních nákladů od poloviny roku 2022 a nejzávažnější zpoždění dodávek od roku 2022, což bylo přímo přičítáno uzavření Hormuzu . V červnu klesl britský kompozitní PMI na 14měsíční minimum 49,4 a propadl se do kontrakce .

Kanada: Specifická data o kanadském výrobním PMI za červen 2026 nebyla v dostupných výsledcích vyhledávání zachycena. Globální zpráva o PMI z června 2025 zahrnovala Kanadu v grafu spolu s dalšími zeměmi, ale v citovaných materiálech nebyl nalezen žádný aktuální údaj za červen 2026 . Toto je výrazná mezera v dostupných důkazech.

Kontext eurozóny: Kompozitní PMI eurozóny za červen byl 49,5, stále v kontrakci, ale oproti 48,5 v květnu vzrostl . Výrobní sektor byl obzvláště slabý kvůli vysokým cenám energií a narušení dodávek v důsledku konfliktu. S&P Global uvedlo, že „největší celkový dopad na dodavatelské řetězce a vstupní náklady byl dosud jednoznačně v Evropě“ .

Tlak na trhy s kovy: Ocel a hliník

Íránský vývoz oceli: Íránští vývozci ocelových bram pokračovali v nabízení zásilek i přes uzavření Hormuzu, ale transakce byly nestabilní kvůli omezené dostupnosti plavidel, vysokým pojistným a narušení lodní dopravy . Alternativní logistické kanály a přístav Cháhbahár podpořily část vývozních toků do Číny a Indie . Írán také pozastavil veškerý vývoz ocelových desek a svitků do 30. května poté, co škody způsobené konfliktem vyřadily z provozu přibližně 10 milionů metrických tun roční kapacity .

Čínský vývoz oceli: Narušení zasáhlo čínský vývoz oceli na Blízký východ – region, který představoval zhruba 14 % celkového čínského vývozu hotové oceli – tím, že zastavilo lodní dopravu přes průliv . Do 10. března přivedla „faktická“ blokáda čínský vývoz oceli do Perského zálivu k úplnému zastavení, přičemž námořní pojišťovny stáhly krytí a sazby za přepravu vzrostly o více než 30 % .

Futures na hliník: Státy Perského zálivu produkují přibližně 9 % světových dodávek hliníku a válka přímo tlačila ceny hliníku nahoru . Ceny vzrostly jen v březnu 2026 o 8 % a 28. března Írán zaútočil na společnost Emirates Global Aluminium, což způsobilo masivní narušení výroby . Více než 150 000 tun kovu registrovaného na Londýnské burze kovů bylo staženo ze skladů, což odráží širší narušení regionálního vývozu . Nedostatek hliníku má přímé důsledky pro automobilový, letecký, elektronický a stavební průmysl .

Jak dlouho bude trvat normalizace cen?

Analytici se shodují, že normalizace bude postupná, nikoli okamžitá:

• „Několik týdnů, ne-li měsíců“ bude trvat, než se dostupnost ropy a dalších zdrojů vrátí k normálu, a to kvůli přemístění lodí a vyhodnocení infrastruktury .
• Hojně citované pravidlo od portfolio manažera Man Group Alberta Chu říká, že „na každý den výpadku Hormuzu potřebuje globální energetický dodavatelský řetězec tři dny k normalizaci“ . Jiný odhad z analýzy spojené s Bloombergem uvádí sedm dní zotavení na den narušení, což by při zhruba 120denním uzavření znamenalo přibližně 28+ týdnů (asi 7 měsíců) .
• DW uvádí, že námořní miny, zvýšené pojistné a geopolitická nejistota znamenají, že narušení může přetrvávat ještě několik měsíců .
• Konference OSN o obchodu a rozvoji varovala 30. června, že zatímco znovuotevření přináší okamžitou úlevu na energetické trhy, systémy potravin a dopravy se budou zotavovat déle a zranitelné ekonomiky čelí dlouhodobě vyšším nákladům .
• Státní ropná společnost SAE uvedla, že plné toky lodní dopravy se nemusí normalizovat dříve než v roce 2027 .

Celkově se úplná normalizace cen neočekává dříve než koncem roku 2026 nebo začátkem roku 2027, což bude vyžadovat měsíce odminovávání, oprav infrastruktury a přenastavení dodavatelských řetězců .

Širší ekonomický obraz

OECD revidovala v červnu 2026 své prognózy globálního růstu směrem dolů a varovala, že ekonomické dopady by se mohly výrazně zvýšit, pokud nebude dosaženo trvalé mírové dohody . Oxford Economics odhadlo, že kombinovaný šok ze snížené dodávky ropy, vyšších nákladů na dopravu a geopolitické rizikové prémie zvýší inflaci v USA na 5,5 % a v eurozóně na 3,5 %, přičemž HDP eurozóny a Japonska by se ve druhé polovině roku 2026 mohl propadnout . Výkonná ředitelka MMF varovala před „sekundárními a terciárními dopady“, které by mohly spustit „korekce směrem dolů v prognózách globálního růstu“ .

Kromě ropy a kovů narušení ovlivnilo toky síry (státy Zálivu se podílejí zhruba 45 % na globální nabídce), metanolu a vysoce kvalitních pelet železné rudy – komodit nezbytných pro výrobu hnojiv, technologie zelené energie a průmyslovou výrobu . Krize jasně ukázala, že Hormuzský průliv není jen ropným úzkým hrdlem; je ústředním bodem celého globálního obchodu s komoditami.

Klíčové závěry

• Průliv byl znovu otevřen 18. června 2026 po zhruba 120denním uzavření, ale provoz je stále výrazně pod předkrizovou úrovní.
• Britský výrobní PMI klesl v červnu na 52,5, protože předzásobení vyprchalo; data za kanadský PMI za červen 2026 nejsou v citovaných zprávách k dispozici.
• Ceny hliníku vzrostly v březnu o 8 %; íránský vývoz oceli pokračoval, ale s nestabilními transakcemi.
• Úplná normalizace cen se očekává nejdříve koncem roku 2026 nebo začátkem roku 2027, přičemž ke zpoždění přispívají odminovávání, přemístění lodí a přenastavení dodavatelských řetězců.