Káva, kakao a cukr zdražují kvůli Super El Niñu

Kakao: pozastavení prodejů v Pobřeží slonoviny a záplavy v západní Africe

Koncem června Pobřeží slonoviny dočasně pozastavilo další prodeje kakaa z nové sklizně 2026/27, dokud nebudou k dispozici aktualizované odhady úrody. Důvodem je nejistota spojená s El Niño . To poslalo newyorské a londýnské kontrakty na kakao na pětiměsíční maxima; jen 24. června newyorské kakao posílilo o 73 bodů (+1,59 %) .

Již dříve způsobily prudké deště v Pobřeží slonoviny záplavy, které farmářům zablokovaly přístup na plantáže – koncem května newyorské kakao v jediném dni poskočilo o 9,83 % právě kvůli obavám z povodní . Agentura Reuters uvedla, že Pobřeží slonoviny uzavřelo exportní dohody na zhruba 1 milion tun kakaa z hlavní sklizně za zvýšenou prémii, což signalizuje očekávání utaženějšího trhu s blížícím se El Niño . Západní Afrika, která produkuje zhruba polovinu světového kakaa, je velmi zranitelná vůči změnám srážkových vzorců, které El Niño přináší – od nadměrných dešťů po následná sucha podporující šíření chorob .

Cukr: El Niño obrací výhled přebytku

Futures na cukr prodloužily týdenní růst i na začátku července. Newyorský cukr #11 dosáhl sedmitýdenního maxima a londýnský bílý cukr dokonce 9,75měsíčního vrcholu kvůli globálním obavám z počasí . Očekává se, že nástup El Niña přinese sušší podmínky asijsko-pacifickým producentům (Indie, Thajsko) a vydatnější deště do částí Ameriky, čímž ohrožuje klíčové pěstitelské regiony .

Hrozba Super El Niña donutila analytiky přehodnotit dřívější očekávání výrazného globálního přebytku cukru; nové projekce nyní počítají s vyrovnaným trhem nebo dokonce s deficitem pro sezónu 2026/27 . Slabé monzunové deště v Indii, druhém největším producentovi cukru na světě, snižují očekávané výnosy cukrové třtiny a dále přiživují obavy o dodávky .

Hlavní hrozba: Super El Niño

Americký úřad NOAA vydal 11. června 2026 výstrahu před El Niño, čímž potvrdil, že se podmínky vyvíjejí, a to s 63% pravděpodobností velmi intenzivní epizody . Světová meteorologická organizace odhaduje 90% pravděpodobnost, že jev přetrvá až do listopadu, a varuje, že zhorší sucha, vydatné srážky i vlny veder .

Super El Niño (anomálie teploty mořské hladiny ≥ +2,0 °C) by historicky zesílil volatilitu cen komodit prostřednictvím regionálních nabídkových šoků u cukru, kakaa a kávy . Analytici z Neuberger Berman a Citi to považují za zásadní katalyzátor, jehož dopad trhy stále ještě možná podceňují . Všechny tři komodity mají společné to, že se pěstují v tropických oblastech – Brazílii, západní Africe a jihovýchodní Asii – které jsou na změny srážek a teplot v důsledku El Niña obzvláště citlivé. Současné výpadky dodávek proto nepředstavují izolované události, ale systémové riziko .