Tři hlavní spouštěče

• Zdražování Applu kvůli AI. 26. června Apple oznámil, že zvyšuje ceny některých produktů až o 300 liber, přičemž jako důvod výslovně uvedl rostoucí náklady na AI. To spustilo globální technologický výprodej: jihokorejský index Kospi byl na krátko zastaven poté, co v jediné seanci spadl o 5,8 % – a to jen dva dny poté, co již korigoval o 10 % .
• Slabý výhled Broadcomu. Již začátkem června zklamaly prognózy polovodičového gigantu Broadcom, což vyvolalo první vlnu výprodejů asijských technologických titulů. Investoři začali mít obavy, že růstová vlna kolem AI je přehřátá .
• Globální technologický propad. Do 24. června se plně rozvinul celosvětový výprodej technologií: americký Nasdaq klesl kvůli obavám z vysokých valuací a enormních kapitálových výdajů na AI. Jihokorejský Kospi, který je silně závislý na čipech, se propadl o 10 %, když investoři hromadně prodávali akcie SK hynix a Samsungu . Asijský technologický index MSCI klesal pátý den ze šesti .
• Posilující jen a očekávání zpřísnění politiky BoJ. Zpevňující jen a očekávání dalšího utahování měnové politiky ze strany BoJ přidaly na měnovém tlaku. Pro zahraniční investory to činilo japonské exportně orientované technologické akcie méně atraktivními a urychlilo to odliv kapitálu z japonských akcií .

Strukturální obavy: Vyplatí se masivní investice do AI?

Investoři stále vážněji pochybují o tom, zda obří kapitálové výdaje na infrastrukturu pro umělou inteligenci přinesou odpovídající výnosy. "Horečka kolem AI rychle vychladla, protože astronomické valuace narazily na realitu," uvedl jeden z analytiků . Akcie čipových společností vedly ztráty napříč Asií a koncem června se převládající vyprávění posunulo od euforie z AI k obavám z "AI bubliny" .

Domácí investoři: Pouze částečná pomoc

Japonští domácí investoři do poklesu výrazně nenaskočili. Růst tokijských akcií byl v roce 2025 tažen především zahraničními investory, zatímco domácí účastníci zůstávali stranou . V květnu 2025 japonští investoři dokonce provedli největší odchod ze zahraničních akcií za posledních pět let – repatriovali kapitál kvůli napětí na Blízkém východě a obavám z přehřátí technologického sektoru . To znamenalo, že neexistovala přirozená domácí poptávka, která by absorbovala tlak zahraničního prodeje, což výprodej dále zesílilo.

Měnové tlaky

Posilující jen problém dále prohloubil. Silnější jen snižuje hodnotu zahraničních portfolií japonských akcií a stlačuje zisky japonského exportně zaměřeného technologického sektoru. V polovině června zahraniční investoři explicitně uváděli "posílení jenu a změnu politiky BoJ" jako důvody pro prohlubující se odliv z akcií . Tento měnový protivítr motivoval zahraniční investory k zajištění zisků a odchodu z trhu.

Širší asijský technologický propad

Výprodej se neomezil pouze na Japonsko. Jihokorejský Kospi utrpěl nejhorší ztráty – jednodenní propad o 10 % 24. června – když investoři opouštěli výrobce čipů SK Hynix a Samsung . Do 29. června přišla další vlna po oznámení Applu o zdražení. Asijské technologické akcie opět klesly kvůli obavám, že rostoucí ceny součástek potlačí poptávku po zařízeních a zpomalí růstový cyklus paměťových čipů, který byl hlavním motorem obchodování s AI .

Souhrnná tabulka

Tři hlavní spouštěče

• Zdražování Applu kvůli AI. 26. června Apple oznámil, že zvyšuje ceny některých produktů až o 300 liber, přičemž jako důvod výslovně uvedl rostoucí náklady na AI. To spustilo globální technologický výprodej: jihokorejský index Kospi byl na krátko zastaven poté, co v jediné seanci spadl o 5,8 % – a to jen dva dny poté, co již korigoval o 10 % .
• Slabý výhled Broadcomu. Již začátkem června zklamaly prognózy polovodičového gigantu Broadcom, což vyvolalo první vlnu výprodejů asijských technologických titulů. Investoři začali mít obavy, že růstová vlna kolem AI je přehřátá .
• Globální technologický propad. Do 24. června se plně rozvinul celosvětový výprodej technologií: americký Nasdaq klesl kvůli obavám z vysokých valuací a enormních kapitálových výdajů na AI. Jihokorejský Kospi, který je silně závislý na čipech, se propadl o 10 %, když investoři hromadně prodávali akcie SK hynix a Samsungu . Asijský technologický index MSCI klesal pátý den ze šesti .
• Posilující jen a očekávání zpřísnění politiky BoJ. Zpevňující jen a očekávání dalšího utahování měnové politiky ze strany BoJ přidaly na měnovém tlaku. Pro zahraniční investory to činilo japonské exportně orientované technologické akcie méně atraktivními a urychlilo to odliv kapitálu z japonských akcií .

Strukturální obavy: Vyplatí se masivní investice do AI?

Investoři stále vážněji pochybují o tom, zda obří kapitálové výdaje na infrastrukturu pro umělou inteligenci přinesou odpovídající výnosy. "Horečka kolem AI rychle vychladla, protože astronomické valuace narazily na realitu," uvedl jeden z analytiků . Akcie čipových společností vedly ztráty napříč Asií a koncem června se převládající vyprávění posunulo od euforie z AI k obavám z "AI bubliny" .

Domácí investoři: Pouze částečná pomoc

Japonští domácí investoři do poklesu výrazně nenaskočili. Růst tokijských akcií byl v roce 2025 tažen především zahraničními investory, zatímco domácí účastníci zůstávali stranou . V květnu 2025 japonští investoři dokonce provedli největší odchod ze zahraničních akcií za posledních pět let – repatriovali kapitál kvůli napětí na Blízkém východě a obavám z přehřátí technologického sektoru . To znamenalo, že neexistovala přirozená domácí poptávka, která by absorbovala tlak zahraničního prodeje, což výprodej dále zesílilo.

Měnové tlaky

Posilující jen problém dále prohloubil. Silnější jen snižuje hodnotu zahraničních portfolií japonských akcií a stlačuje zisky japonského exportně zaměřeného technologického sektoru. V polovině června zahraniční investoři explicitně uváděli "posílení jenu a změnu politiky BoJ" jako důvody pro prohlubující se odliv z akcií . Tento měnový protivítr motivoval zahraniční investory k zajištění zisků a odchodu z trhu.

Širší asijský technologický propad

Výprodej se neomezil pouze na Japonsko. Jihokorejský Kospi utrpěl nejhorší ztráty – jednodenní propad o 10 % 24. června – když investoři opouštěli výrobce čipů SK Hynix a Samsung . Do 29. června přišla další vlna po oznámení Applu o zdražení. Asijské technologické akcie opět klesly kvůli obavám, že rostoucí ceny součástek potlačí poptávku po zařízeních a zpomalí růstový cyklus paměťových čipů, který byl hlavním motorem obchodování s AI .

Souhrnná tabulka